Lingyi iTech Guangdong Co

過去半年で少なくとも6社のA株上場企業がM&Aまたは増資を通じて液冷分野に越境参入し、いずれも東莞と関連している。五洋自控は現金6億8100万元で東莞市柯斯宇液冷技術有限公司の株式51%を取得する計画で、祥鑫科技は蘇州酷爾芯科技有限公司の株式51%を取得予定、金富科技は5億7100万元で液冷関連の2社の株式各51%を取得、領益智造は8億7500万元で東莞市立敏達電子科技有限公司の株式35%を取得し支配権を握る。このブームはAI計算力時代にチップの消費電力が急増し、従来の空冷が物理的限界に近づき、液冷が必然的な選択となったことに起因する。エヌビディアのAI計算用チップの単カード消費電力はA100の400ワットからB300の1400ワットに上昇した。東莞は精密製造の基盤を活かして液冷産業の焦点となり、企石鎮には中核的な放熱企業33社、川上川下の関連企業53社が集積し、2025年の同鎮のAI放熱産業の総生産額は74億9400万元に達し、広東省工業情報化庁の2026年度省級中小企業特色産業クラスターに選定された。東莞市全体では2025年のサーバー生産台数が60万台近くに達し、全産業チェーンの生産額は1000億元近くに上り、同市は初のAIサーバー産業専用支援政策を発表し、2030年までに関連産業の生産額を5000億元突破させる目標を掲げた。液冷業界の地域競争構図では、北米のシステムインテグレーターが先導し、台湾地域が大規模製造で主導、中国大陸が急速に追い上げており、東莞は産業クラスターによって差を縮めつつあるが、深圳や蘇州などの都市との激しい競争に直面している。

7月15日から20日にかけて、A株市場では自社株買いと増持の開示が集中するラッシュが到来し、上海・深セン両市場で新たに発表された自社株買い・増持計画の金額上限は合計で157億元を超えた。中央企業が先導し、中国アルミの親会社である中国アルミ業集団は10億元以上、20億元以下の増持を計画。中国中車や中煤能源なども増持計画を開示した。国電南瑞の董事長は5億元から10億元の自社株買いを提案し、中国石化は自社株買いの進捗を更新した。これに先立ち、中国国新はすでに500億元超の専用再貸付と関連資金を投入しており、中国誠通は累計で100億元近くの国内株式資産を購入している。上海・深センの各セクターに広がりを見せ、恒瑞医薬は累計で8億5300万元を自社株買いに支払い、領益智造は自社株買いの資金総額を4億元から8億元に引き上げ、華安証券など証券3社の自社株買い上限額は合計で7億元に達した。今回の自社株買い・増持ラッシュは、消却を目的とした自社株買いの増加、専用貸付ツールの継続的な活用、増持主体の多様化といった特徴を示しており、アナリストはこれが市場にポジティブな要因をもたらすと見ている。

領益智造の公告によると、同社の取締役会は議案を審議し、自社株買いの資金総額を「2億元以上4億元以下」から「4億元以上8億元以下」に変更した。買い付け価格の上限は1株あたり21.08元で据え置く。2026年6月30日時点で、同社は累計22,199,300株の自社株を買い付けており、発行済株式総数の0.27％に相当し、取得総額は3.11億元となっている。

7月17日夜、上海・深セン両市場の複数の上場企業が重要な好材料を発表した。湖南裕能は貴州省瓮安に約240億元を投じ、鉱化一体型の新エネルギー電池材料循環産業プロジェクトを建設する計画で、リン酸鉄リチウムおよび上流産業チェーンを布陣し、総建設期間は5年を見込む。TCL中環は子会社を主体として約119.6億元を投じ、集積回路用半導体大口径シリコンウェハーの深センプロジェクトを建設する。国科微は特定対象増資で最大50.61億元を調達し、次世代AIビジョン処理チップなどの研究開発・産業化プロジェクトに充てる。安納達の完全子会社は32.98億元を投じ、年産30万トンの電池グレードリン酸鉄一体化工事プロジェクトを建設する予定。中船特気は上半期の親会社帰属純利益が3.48億元で、前年同期比95.63％増となった。華鋭精密は上半期の親会社帰属純利益を2.1億元から2.5億元と予想し、前年同期比145.73％から192.54％の増加を見込む。領益智造は自社株買いの資金総額を4億元から8億元に引き上げた。このほか、宝色股份は9.7億元でハイエンド超限界装備のスマート製造プロジェクトに投資し、泛亜微透は天縁電工の株式54.089％を取得して支配権を得る計画で、光洋股份は盤轂動力と戦略的協力枠組み協定を締結し、恵科股份は40億元を出資して子会社を設立し、先進パッケージングおよびテストプロジェクトに投資する。

7月17日夜、複数のA株上場企業が重要公告を発表した。TCL中環は119.6億元を投じ、集積回路向け半導体大口径シリコンウェハーの深圳プロジェクトを建設する。国科微は新世代AIビジョン処理チップなどの研究開発向けに、50.61億元を上限とする定向増資を計画している。業績面では、中船特気の上半期純利益は3.48億元で前年同期比95.63％増、智微智能の上半期純利益は3.88億元で同281.92％増、德科立は上半期純利益が同216.8％から277.31％増となる見通し。リスク情報として、5営業日で4回のストップ高となった信通電子と2日連続ストップ高の星網宇達がいずれも異動公告を開示し、株価の短期急騰に伴う急落や調整リスクを指摘した。また、慧辰股份の実質的支配者で董事長兼総経理の趙龍が不正開示・重要情報不開示の疑いで刑事拘留され、ST文峰は情報開示違反の疑いで証監会の調査を受けた。増減持では、恒通股份の支配株主の一致行動者が5000万元を上限に自社株を買い増す方針。自社株買いでは、領益智造が買付資金の上限を4億元から8億元に引き上げ、盈康生命や蘇文電能など複数社が自社株買い計画を開示した。大型契約では、海航控股がエアバスから航空機40機を購入する計画で、取引総額は53.6億ドルを超えない見込み。中国国際航空は約124.4億ドルでエアバス機を購入。宏盛華源は国家電網の調達案件で約7.45億元を落札する見通し。

領益智造広東は香港取引デビューで最大15.9％上昇した。83億香港ドル、すなわち10億6000万ドルを株式売却で調達した後のことだ。株価は上場価格10.18香港ドルから11.80香港ドルに上昇し、時価総額は190億ドル超となった。一方、深セン上場株は最大7.6％下落し16.53元となった。今回のオファリングは4月以来市内最大で、GFファンド・マネジメント、キューブ・リサーチ・アンド・テクノロジーズ、バリュー・パートナーズ・グループなどのコーナーストーン投資家を引き付けた。領益は調達資金の一部をAIコンピューティングサーバー、人型ロボットのハードウェアおよび組立の製造拡大に充てる計画で、2年以内にAI関連事業が中核のスマートフォン部品事業を上回ることを目指している。