USACritical Materials & Supply Chain
カメコのウラン契約ポートフォリオ、2030年まで年間2800万ポンド超の引渡しを確保
カメコ・コーポレーションのウラン契約ポートフォリオは、2026年3月31日時点で、今後5年間にわたり年間平均2800万ポンド超の引渡しを義務付けており、これにより大きな収益の可視性とキャッシュフローの安定性がもたらされる。同社は世界中の39社の顧客と契約を締結しており、上位5社の顧客が総契約コミットメントの約56％を占めている。ほとんどの契約には市場連動型の価格決定メカニズムが含まれており、ウランのスポット価格や長期参照価格へのエクスポージャーを通じて、カメコは市場上昇の恩恵を受けつつ、下値保護も維持できる。経営陣は、契約コミットメントが2026年から2028年の期間はポートフォリオ平均を上回り、その後2029年と2030年にはやや緩和されると予想している。比較として、同業のエナジー・フューエルズは2026年から2032年をカバーする6件のウラン販売契約を有し、確定ベース販売量は336万ポンドである。一方、デニソン・マインズは2026年第2四半期から2027年第2四半期までの引渡しとして135万ポンドをコミットしており、さらに800万ポンドの追加契約について協議中である。