PTT Exploration and Production Public Company Limited

PTTEPとPETRONASは、タイ・マレーシア共同開発地域のA-18-01鉱区について、生産分与契約および天然ガス売買契約を締結しました。これにより、天然ガスの生産期間をさらに35年間延長し、2026年1月1日から効力を発揮します。この契約は、タイ・マレーシア共同機関（MTJA）と締結され、PTTEPとPETRONASがそれぞれ50%の権益を保有します。対象範囲は、従来のA-18鉱区の区域に加え、追加区域も含まれます。A-18-01鉱区の天然ガス生産能力は、日量約3億～4億立方フィートで、タイとマレーシアに均等に配分されます。タイに供給されるガスは、国内需要の約4%に相当し、南部地域の火力発電所の燃料として使用されます。このプロジェクトは、両国の長期的なエネルギー安全保障の強化に貢献します。

タイ証券取引所上場のエネルギー・公益事業19社の2026年第2四半期決算は、全社が前年同期比で純利益を増やした。特にBGRIM、EASTW、WHAUP、SUSCOは利益が数百％から数千％急増した。一方、PTTとPTTEPは純利益がそれぞれ525億2459万バーツ、271億9717万バーツで、143.93％、101.23％増加した。主な追い風は、電力・水道販売量の増加、金融費用の減少、エネルギー価格の改善である。今後の見通しとして、発電事業者は新電力開発計画（PDP2026）、直接電力購入契約（Direct PPA）、AI・データセンター事業による電力需要増の恩恵を受ける見込みだ。一方、投資家はガスコスト、原油価格、政府政策の進展に注目する必要がある。バンコク航空燃料サービス（BAFS）は純利益6050万バーツで、8.02％増加した。

クルンシー証券は、地政学的な対立がエネルギー輸送に一段と広範な影響を及ぼすなかでも、PTTはエネルギーの安定供給を維持していると指摘した。世界中の供給源にアクセスできるトレーディング事業の能力が下支えしており、原油や原料を下流事業向けに調達し、生産を継続できている。グループ内製油所の稼働率は2026年上半期に103％となり、通常期の2025年上半期は104％だった。一方、中国の製油所を中心に域内では稼働率を8～17％引き下げる動きが見られた。石油化学では、オレフィン稼働率が2026年上半期に86％へ上昇し、2025年上半期の80％を上回った。供給逼迫が続くなかで利幅の改善という恩恵を受けており、長期的にトレーディング事業の拡大目標を維持している。原油調達先の分散によるエネルギー安全保障の強化に加え、他の燃料への取引拡大も進める。LNG取引量は2030年までに約3倍の年間1000万トンへ増やす目標を据え置いた。2026年上半期は175万トン、2026年通年目標は370万トン。ほぼすべての事業が寄与し、キャッシュフロー創出が拡大している。株主還元の引き上げを検討中で、2026年上半期のEBITDAと純利益は前年同期比でそれぞれ55％、75％増加した。ホルムズ海峡封鎖によるエネルギー供給逼迫が寄与し、探鉱・生産事業では原油価格上昇に伴い利幅が拡大、ガス事業ではガス価格構造改革によるコスト低下に加え、参照販売価格も上昇、製油所・石油化学事業では精製マージンと製品スプレッドが回復した。これらの要因は2026年下半期も前年同期比での伸びを支え続ける見通しで、キャッシュフロー創出の改善傾向につながる。ネット有利子負債のEBITDA倍率は、2026年上半期に1.26倍へ低下し、2025年の1.75倍からさらに低下する見込みだ。株主への配当に回せる余剰流動性は業界平均を下回らない水準を確保できる。資産の現金化と戦略的パートナー獲得の計画を維持し、財務コストの削減と長期的な競争力強化を図る。2025年から2027年にかけて約1000億バーツの資産現金化を目標としており、2025年から2026年上半期までに180億バーツを実行済みだ。これにより流動性を確保して負債を圧縮し、長期的に事業の変動に対する耐性を高める。また、戦略的パートナーやジェネシスの計画を維持し、原料調達と資金調達の両面で長期的な競争力を強化する。中東での戦争と政府の介入が交渉に影響し、進展は2027年にずれ込むと予想している。PTTに対してはややポジティブな見方を示した。経営陣が余剰流動性に応じて株主還元を拡大する方向で検討していることから、2026年の配当予想は1株当たり約2.3バーツ、利回り5.6％と、特別配当を実施した2025年に近い高水準となる可能性が高まっており、上振れ余地もあるとみている。PTTEPとTOPの配当利回りは6～7％を下回らないと予想している。戦争期間中の戦略的パートナーやジェネシスの結論が遅れていることは想定の範囲内で、PTTとグループ会社の競争力が低下するとは考えていない。むしろ現在の事業基盤がより強固になっていることから、交渉力は高まっているとみている。2026年第3四半期の経常利益は前年同期比で増加するとの見方を維持しており、上流から下流までほぼすべての事業が引き続き寄与する。ガス価格構造改革によりガス分離プラントの原料コストは前年同期比17％低下し、ホルムズ海峡封鎖で参照販売価格も上昇する。子会社事業は供給逼迫の継続が支えとなり、PTTEP、TOP、PTTGC、IRPCの利幅を押し上げる。投資判断は「買い」を維持し、2027年末目標株価は44.5バーツとした。事業は回復局面にあるとの見方を変えていない。ガス事業はガス構造改革による転換点を迎えており、製油所・石油化学事業は新規生産能力の増加ペース鈍化と世界的な生産再編により供給が逼迫し、精製マージンは10年平均を上回り、石油化学スプレッドは長期的に採算が取れる水準へ回復している。これらが2026年から2028年にかけて経常利益の年平均18％成長を支える見通しだ。

新聞報道によると、PTTは5カ年で1兆バーツ規模の投資計画を発表し、石油・ガスの探鉱・生産事業とインフラ事業に注力する。PTTEPを投資の旗振り役とし、政府のタイGDP成長率3%目標を後押しする。また、9月14日から17日まで開催されるGastech 2026の共同ホストを務め、PTTGC、TOP、IRPCの強化に向けた提携先探しを進める。LNG輸入は2578年に1500万トンへ拡大し、海外収入比率を50%に引き上げる目標を掲げる。BGRIMはエネルギーのメガトレンドに対応し、PDP 2026に沿ったプロジェクト開発を推進。データセンター事業を成長の柱と位置づけ、すでに100メガワットのPPAを締結済みで、新規顧客からさらに150メガワットの追加が見込まれる。データセンター向け新発電所の建設を検討するほか、Quick Big Win案件の入札に備え、コミュニティソーラー300～500メガワットを推進する。SGCは融資ポートフォリオを調整し、利回り25%のLock Phoneを強化。ポートフォリオに占める比率を65%に引き上げる目標で、C4Cを13億バーツ以下で売却する方針。2579年第3～第4四半期のハイシーズンに備えた現金も準備する。SINGER-SGCは累積損失の解消を進め、SGCが8四半期連続で黒字を確保したことを受け、配当再開を目指す。SPCGはポカチャイパタナーグループとジャルタウィーが連携し、55億2700万バーツ超で買収。新PDP 2026とDirect PPA解禁を追い風に、グリーンエネルギー事業を本格展開する。SPCGはEEC圏に3000ライ超の遊休地を保有しており、MKグループのバンコク・フリートレードゾーン向けに電力直接販売を進める。ERWは2579年第3四半期の好調に自信を示す。7月の客室単価が5%上昇し、下半期の観光需要回復を背景に、通期売上高は6%増の84億バーツを見込む。JUMP+計画を推進し、2571年に100億バーツを目指す。INDは上半期の純利益1333万バーツ、サービス収入4億1331万バーツと好調で、下半期も成長率を維持できるとみる。SOは2桁成長目標に向け、受注残を含む累計収入が28億9400万バーツに達し、通期目標31億バーツの93.2%に相当する。THAIは原油高に対応し、ヘッジ比率を60%に引き上げ、2年先までカバー。中東情勢の長期化を見据え、下半期もASKを削減しない方針。厦門とダナンへの運航を再開し、パリ、ミュンヘン、チューリッヒの欧州3路線を増便する。今年の営業利益確保に自信を示す。機材調達計画も継続し、年末時点で102機、2571年には128機へ増やす。PRMは利益剰余金から1株当たり0.20バーツの特別配当を実施し、8月27日に権利落ち日を迎える。2579年第2四半期は純利益5億8050万バーツで20.2%増、サービス収入は23億1710万バーツで4.5%増だった。INETは国内クラウドインフラ需要の高まりを受け、INET-IDC4の開発を推進。データ主権の確保に向けタイ企業の競争力強化を支援する。現在、教育省と共同でEduPassシステムを開発中で、6カ月以内の稼働を見込む。SAMARTは下半期の業績回復に自信を示す。SAVの航空需要が好調で、Direct Coding事業は底打ちしたと判断。約100億バーツ規模の新規入札に参加する方針で、政府案件は10月以降に承認・入札が進むと予想。年末の受注残は200億バーツ超を見込む。BAMは下半期にNPL、NPA、JV AMCの各事業で収益を積み上げ、目標達成を目指す。2579年第2四半期の回収額は35億1300万バーツで16%増、利益は2億3400万バーツ超で8%増。BAMと共に再出発するプログラムを通じ、債務再編支援を拡大する。BCHは2579年第3四半期の業績が好調に推移していると明らかにした。5月末から6月にかけてハイシーズンの好兆候が現れ、外国人患者の回復が続くとみる。年末にかけて業績はさらに上向く見通し。10件超のM&A案件を協議中で、社会保障委員会との包括支払い単価改定交渉は2579年10月の完了を見込む。TFGは農場渡し豚価が1キロ当たり72～74バーツと高値で推移し、9月まで高止まりすると予想。鶏肉価格も上昇しており、欧州、英国、日本向け輸出需要は堅調。大豆と大豆ミールの価格を2579年末まで固定し、原料コストを管理する。小売店舗は年末までに875店、来年末には1075店超へ拡大する。JRは新PDPの恩恵を受け、システム設置工事の受注拡大が期待される。下半期は上半期を上回る業績を見込み、新規電力案件1億バーツの獲得を目指す。受注残は50億バーツからさらに積み上がる見通し。クイックウィン案件を強化し、安定的な収益確保を図る。KUMWELはKumwel Clinicを年末までに10県へ展開し、第3四半期から収益計上を開始する。BOI Plusの1億バーツの恩恵も期待。データセンターメガトレンドを背景に、雷保護・接地システムの需要が急増しており、新規案件の獲得機会が広がる。2579年の売上高は50%増と力強い成長を見込む。ORIは3カ年のJUMP+計画を発表し、2571年に14億3000万バーツを目指す。Build-Operate-Exit-Reinvestモデルを掲げ、ホテルや倉庫の価値を高めてREITに売却し、新たな投資資金を確保する。下半期には資産・土地売却で15億～18億バーツの収益計上を見込む。TOAは低価格帯塗料市場への攻勢を強化し、賃貸住宅向け顧客基盤を開拓。住宅改修需要を取り込み、建設・補修用化学品市場も拡大する。約6億バーツの投資計画を進め、2579年第3四半期末にかけて執行を加速。新規生産開発に注力し、売上高5%増を目指す。PRINCは2579年の売上高が前年比10%超の成長を見込む。新病院の通年寄与と顧客基盤拡大が寄与する。第3四半期はハイシーズン入りと利用者増で第2四半期を上回る見通し。Happitat開業もプリンス・スワンナプーム病院の業績を押し上げる。複雑疾患の診療体制強化と外国人患者基盤の拡大を進め、利益率向上を図る。READYは年商3000万～3億バーツの中堅企業を対象としたPlus Customer層の開拓を進め、9割超を占める経常収益基盤をさらに拡大する。AIを活用した製品・社内システムの強化を急ぎ、Ready Agent-R Serviceを発表。今年の売上高は7%増を目指す。PCEは2579年下半期の事業環境が明るいとし、国内B100バイオディーゼル需要の追い風を受ける。食用パーム油工場の生産能力増強を進め、2579年第4四半期の完成を見込む。食品産業の成長を取り込み、高付加価値製品の伸びに自信を示す。一貫したインフラ管理でコストを効率的に抑え、持続的成長を支える。ORNは2579年第3四半期の事業見通しが良好で、42億6000万バーツの受注残を確保。低層・高層案件の引き渡しが順調に進む。8月22日にコンドミニアム「ザ・ネクスト・チェットヨート4」を発売し、販促キャンペーンを展開。コミュニティモールのプーケット展開を計画し、2570年初頭の開業を目指す。

CGSIインターナショナル証券タイランドは、本日のSET指数が1600～1620ポイントのレンジで軟調に推移するとみている。米国債利回りの変動と中東情勢の不透明感が重しとなる。リサーチ部門は、今朝の米国株と日経平均に追随して指数が下落する可能性があると指摘。PTTEPについては、2026年第2四半期の純利益が271億9700万バーツと前期比130％増となったことを挙げて推奨した。またPR9は、特に外国人患者比率の高い病院を中心に、2026年下半期に収益と利益が回復すると予想している。

タイ証券取引所上場企業の第2四半期決算調査によると、前年同期比で純利益が100%以上増加した企業は71社に上った。首位はティーエムティー・スチールで、純利益は2億9987万バーツとなり、2968万バーツから910.23%増加した。次いでハナ・マイクロエレクトロニクスが純利益3億2631万バーツで838.35%増、サスコが純利益1億2059万バーツで797.01%増となった。大型株では、トゥルー・コーポレーションが純利益65億5413万バーツで222.68%増、ビッグ・シー・スーパーセンターを傘下に持つBJCが純利益28億8153万バーツで191.07%増、PTTが純利益525億2459万バーツで143.93%増、SCGPが純利益23億380万バーツで128.15%増、PTTEPが純利益271億9717万バーツで101.23%増となった。

PTTは今年の投資予算280億バーツを発表し、LNGのパイプライン網と貯蔵設備の拡張に充てる。また、PTTグループとして今後5年間で約1兆バーツの投資を目標に掲げ、年末頃の社債発行を検討している。9月には中間配当の承認を取締役会に諮る予定で、石油化学・精製事業へのパートナー招へいは当初計画より遅れる可能性があると認めた。PTT社長兼最高経営責任者のコンクラパン・インタラチャン博士は、PTTの2026年の投資予算を約280億バーツに設定し、上半期に約100億バーツを執行済みで、財務省と合意した計画どおり100％使い切ることに自信を示した。PTTグループの今後5年間の投資目標は約1兆バーツで、PTTEPのプロジェクト、TOPのCFPプロジェクト、PTTのパイプライン網、LNGトレーディング事業の拡大に振り向ける。PTTグループの流動性については、現在の連結キャッシュフローが約4250億バーツで、うちPTT単体分は約1200億バーツ。2026年第2四半期末時点でサイアム商業銀行から約700億バーツを借り入れ、ピーク時には金融機関から約1500億バーツを調達していた。2026年の中間配当は9月中に取締役会で審議される見通し。PTTは年末頃の社債発行を検討しており、発行額は未定。前年は約200億バーツを発行し、今年は約300億バーツの償還を控える。株主総会では年間約1000億バーツの社債発行枠を確保している。下半期の事業計画については、世界のエネルギー情勢は地政学的要因や各国指導者の判断の影響を受け、不確実性が高く予測が難しいと指摘。PTTグループは変化に対応できるよう、組織内部の管理と事業運営の効率化に注力する。国のエネルギー安全保障は引き続き重要な使命であり、国民がエネルギー不足に直面することはないと強調した。LNG事業では、調達量を今年の目標である年間370万トンから、2030年までに年間1000万トン、2035年までに年間1500万トンへ引き上げることを目指す。2026年上半期は年間175万トンだった。米国などの生産源側と、中国、韓国、欧州などの需要地側の双方で投資機会を探る。石油化学・精製事業のパートナー探しについては、Flagship強化に向けて世界水準のパートナーを引き続き模索し、中東の不安定化や政府政策などの変化に応じて方針を調整している。ただ、当初は今年中の明確化を見込んでいたが、中東情勢により原料調達の基盤が変化したため、大規模投資の前に原料源の全体像を明確にする必要があり、計画より遅れる可能性があると認めた。パートナー選定の重要な基準は投資資金だけでなく、技術力の強化、効率向上、コスト削減、あるいは世界でより柔軟で多様な原料源へのアクセスを支援できるかどうかだ。コンクラパン博士によると、現在協議中のパートナーには原料を持つ企業も市場を持つ企業もいる。以前から協議していたパートナーの一部は、原料源の柔軟性が現時点では十分でないとみられ、進展が遅れている。一方で、特に中東の一部地域から生産・原料源を分散したい事業グループなど、新たなパートナーとの協議も増えているが、具体的な社名は明かせないとしている。PTTグループは内部からの強化を急ぎ、業績向上とグループ内連携による付加価値創出を進めており、MissionXプロジェクトを含むProfit Enhancement Initiativesを通じて87億バーツ超の効果を見込む。また、AXISプロジェクトを通じてデジタルトランスフォーメーションを推進し、デジタルツールとAIの業務活用に注力する。さらに、P1およびD1プロジェクトを通じて国内外のサプライチェーンとマーケティングの連携を強化し、Financial Excellenceの取り組みと並行して財務規律とキャッシュフロー管理を徹底する。これらは持続的成長と長期的な株主還元の基盤であり、国家と同等の信用格付け維持にもつながる。その結果、エネルギーの安定供給を維持し、事業成長を推進できるとしている。PTTグループは政府の施策を支援し、エネルギー価格の国民への影響を緩和しており、政府施策への支援額は約175億バーツと試算され、うちPTTの負担分は85億バーツ超となる。

PTTは2569年の投資計画として250億バーツを発表し、PTTEPを通じた探鉱・生産と天然ガスインフラに重点を置く。同時に、2578年までにLNGポートフォリオを1500万トンへ拡大する目標を掲げ、世界水準のグローバルLNGプレーヤーを目指す。2569年上半期の純利益は782億6300万バーツで、前年同期比74%増となった。9月には中間配当を取締役会に諮る予定だ。コンクラパン・インタラチェン最高経営責任者兼社長は、中東の不確実な情勢の中、コスト削減と効率化に向けた内部構造改革を進めるとともに、海外でのLNGトレーディングポートフォリオを継続的に拡大し、利益創出とリスク分散を図ると述べた。

アナリストは、中東での戦争が長引けば原油価格は2570年まで高水準が続くとみている。直近のブレント原油は1バレル約91.44ドル、WTIは1バレル約85.45ドル。戦争が収束すれば、原油価格は1バレル65～76ドル、2570年の平均は約70ドルまで下がる可能性がある。一方、エネルギー政策運営委員会は、2569年7月の精製マージンから生じた超過利益を還元し、軽油の工場渡し価格を1リットル当たり2.40バーツ、さらに31日間引き下げることを決めた。今回で6回目となり、総額は170億バーツ超。これにより精製各社の2569年第3四半期の純利益は第2四半期より圧迫される見通しで、PTTGCへの影響が約40億バーツと最も大きく、次いでBCPが約29.8億バーツ、TOPが約29.3億バーツ、IRPCが約25億バーツ、SPRCが約14億バーツと試算されている。アナリストは、原油価格の方向性に沿った短期の投機的買いと、戦争収束時の段階的な買い増しを推奨。PTTEPは原油高の直接的な恩恵を受け、PTTはグループ内の精製事業を通じて間接的に恩恵を受けるとみている。

エイジア・プラス証券は、世界のリスク資産を圧迫する3つのリスク要因がアジア株の急落を招いていると警告し、タイ経済については第2四半期の経常収支が177億米ドル、GDP比で約12％の赤字となり、過去の危機と比べても最も深刻な水準だと懸念を示した。投資家には守りのポートフォリオ調整を勧め、コモディティ、エネルギー、小売、高配当株を中心に据えるよう助言。安全資産としてPTT、CPF、KLINIQを推奨した。3つのリスク要因とは、ホルムズ海峡の緊張によるブレント原油価格の1バレル91.3米ドルへの上昇で25日ぶりの高値となったこと、米10年債利回りが4.71％、30年債利回りが5.29％へ上昇しハイテク株のバリュエーションを圧迫したこと、そして機関投資家がNASDAQ100先物のショートポジションを2週間で41％以上増やし10万9700枚に積み上げたことだ。これによりNASDAQ指数は2週間ぶりの安値に沈み、KOSPIは5.46％安、日経平均は2.37％安、台湾は1.20％安、シンガポールは1.16％安となった。タイ経済については、2026年第2四半期の経常収支が8四半期ぶりに赤字へ転じた。輸入燃料費と海運運賃の高騰で貿易収支が121億米ドルの赤字となり、サービス収支の赤字も拡大。これがバーツ安を招き、外国人投資家はTFEXで1日で2万3212枚ものネットショートを積み上げ、月初からタイ株を累計62億バーツ超売り越した。エイジア・プラス証券は、3つの主要グループでの選別買い戦略を推奨。原油価格と海運運賃の恩恵を受けるPTTEP、PSL、RCL、PRM、2026年第3四半期の業績回復とバーツ安の恩恵を受けるCPF、ITC、DELTA、HANA、KCE、BH、BDMS、PR9、そして国内消費、観光、広告メディア関連のCPALL、CENTEL、ERW、VGIを挙げた。本日の注目銘柄は、原油価格の恩恵と高配当が魅力のPTT、バーツ安と食肉価格回復の追い風を受けるCPFで、2026年8月31日に権利落ち日を迎え、中間配当を1株当たり0.45バーツ支払う。KLINIQは下半期の見通しが強く、従来の前年比20％増という売上目標の上方修正が期待される。

ブアルアン証券は、カバレッジ対象のエネルギー株8社について2026年第2四半期の業績をまとめた。純利益合計は1090億バーツで、前年同期比195％増、前期比35％増となった。コア利益合計は1270億バーツで、前年同期比237％増、前期比49％増だった。製油所グループが主なけん引役となり、戦争情勢を受けた販売価格とGRM・GIMの上昇に伴い、収入とマージンが拡大した。BCP、PTT、SPRCは予想を上回る利益となった。IRPC、PTTEP、TOPはおおむね予想通りだった。一方、BANPUとORは予想を下回った。グループ全体の財務基盤は依然として強固で、SPRCはネットキャッシュ、ORはネットキャッシュに近い水準にあり、PTTEPのネットデット・エクイティ・レシオはわずか0.1倍だった。これにTOPとPTTが続き、BCPは0.7倍だった。BANPUとIRPCはグループ内で高く、それぞれ1.0倍と0.9倍だった。キャッシュフローについては、PTTとPTTEPは過去6四半期にわたり営業キャッシュフローとフリーキャッシュフローが継続的にプラスだった。一方、BANPUは同期間にフリーキャッシュフローをプラスにできていない唯一の企業だった。2026年第3四半期の見通しについて、経営陣の大半は慎重ながらも前向きな見方を示している。中東の緊張緩和後に供給が増えることから、原油価格とGRMは前期比で低下する見込みだが、前年同期比ではなお高水準にある。ORは、燃料販売量とマーケティングマージンが前期比で増加すると見込まれることから、より前向きな見方を示している。調査部門は、BCP、PTT、PTTEP、SPRCが2026年に6～10％程度、中期的には5～7％程度の高い配当利回りを実現できる可能性があるとみている。引き続きPTTをトップピックとして選定しており、その理由として力強い利益の流れと魅力的な配当利回りを挙げている。

カシコン銀行証券は、地政学的緊張と供給懸念から原油価格が際立って回復していると指摘した。米国がイラン制裁の強化を準備し、ウクライナによるエネルギーインフラ攻撃を受けてロシアの原油輸出が減少するなか、ドバイ原油とナフサ価格は前週比でそれぞれ6%と4%上昇した。これによりPTTEPは原油高の恩恵を受ける一方、製油所はシンガポールGRMが前週比7%低下して1バレル当たり25.7ドルとなったことが圧迫要因となっている。中国が燃料輸出規制を緩和したことでガソリン価格差が軟化したためだ。石油化学メーカーはナフサコストの大幅な上昇に圧迫されており、アロマティクス製品の価格差は前週比6～55%縮小し、PETとPTAの合算マージンは前週比3%低下した。一方、PPの価格差は前週比8%改善した。供給混乱が続くなか原油価格は高止まりするとみられるが、需要リスクを評価するにはGRMを注意深く監視する必要がある。

PTTは、子会社2社であるPTTEPとGPSCから合計121億バーツ超の中間配当を受け取る。PTTEPは2026年上半期の業績に対する中間配当を1株当たり4.50バーツ、GPSCは1株当たり0.55バーツと発表した。PTTはPTTEP株25億3234万489株を保有し、配当額は113億9500万バーツ、GPSC株13億3295万5135株を保有し、配当額は7億3300万バーツ、合計121億2800万バーツとなる。

PTTは2026年上半期の純利益で引き続き首位を維持し、純利益は782億6300万バーツ、前年同期比74.50%増と、エネルギー・石油事業の力強い回復を反映した。PTTEPが390億3245万バーツ、29.78%増で2位に続いた。ADVANCは通信セクターの存在感を維持し、純利益272億1151万バーツ、26.18%増となった。DELTAは時価総額が3兆3400億バーツ超と最も高いものの、上半期利益は151億5577万バーツ、前年同期比49.80%増だった。TRUEも注目すべき企業で、今回の純利益は131億4285万バーツ、成長率は258.60%と急伸し、合併効果とコスト管理が本格的に寄与し始めたことを示した。一方、GULFは純利益の数字が大きく減少したが、内訳を詳しく見ると、2025年第2四半期にINTUCHとの事業統合による特別利益561億2000万バーツが計上されていた。そのため、事業利益のみで見ると216億5900万バーツとなり、前年同期比59.2%増となる。

PTTグループは、仏暦2569年第2四半期の合計利益が1030億バーツとなり、前年同期比157%増加したと発表した。これにより上半期の合計利益は1750億バーツとなり、106%増加した。PTT株式会社は、価格差の拡大と社債の買い戻しにより、純利益が525億2500万バーツとなり、100%以上増加した。一方、PTTEPは、日量57万2882バレルという過去最高の平均販売量により、純利益が271億9700万バーツとなり、101%増加した。PTTグローバル・ケミカルは、前年の36億1600万バーツの損失から、122億800万バーツの利益に転換した。タイオイルは、純利益が82億8400万バーツとなり、28%増加した。PTTオイル・アンド・リテール事業は、前年の22億3200万バーツの利益から、17億7400万バーツの純損失となった。IRPCは、前年の21億3200万バーツの損失から、29億2100万バーツの利益に転換した。グローバル・パワー・シナジーは、純利益が18億1900万バーツとなり、10%減少した。

PTTグループの利益が回復してきた。PTTEPは依然として好調で、PTTGCは再び黒字に転換した。タイのイーファイナンス・タイ通信によると、PTTグループ各社の業績は明確に改善しており、特にPTTEPは収益力を継続的に維持し、PTTGCは赤字から黒字への転換に成功した。

MSCIリバランスがタイ株を支援し、5億バーツの純流入となった。GUNKULとHANAはサプライズでスモールキャップに採用され、PTTEPとTRUEはウエートが引き上げられた。市場への影響は中立からややポジティブとみられる。PTTの2026年第2四半期利益は143.9%急増し、525億2500万バーツに達した。国際貿易事業、石油化学、精製・石油事業が製品価格差の改善に支えられた。上半期利益は782億6300万バーツに押し上げられ、74.5%増加した。TOPの純利益は82億8400万バーツで、前年同期比28%増加した。上半期の純利益は277億6500万バーツで、2028年のCFPプロジェクト稼働を進める。AOTは2026年第3四半期の純利益が44億4168万バーツで14.93%増加した。航空収入が2.61%増加し、特にPSC収入は1億6836万バーツ、2.85%増加した。1人当たり730バーツから1120バーツへの引き上げ後による。9カ月間の純利益は148億1233万バーツで3.86%増加した。総旅客数は9903万人に達し、1.84%増加した。平均目標株価は67.56バーツ。BGRIMの2026年第2四半期利益は6億7600万バーツ増加し、9557%増加した。総電力販売量の増加による。再生可能エネルギーポートフォリオの拡大を継続し、今年はLNG6船、28万トンの輸入を目標とし、新規発電所を順次CODする。中間配当は1株当たり0.18バーツ。ACEは2026年第2四半期の純利益が2億7870万バーツで87.3%急増した。太陽光・廃棄物発電所の好調と財務コスト低下が寄与した。クリーンエネルギーポートフォリオ92プロジェクト、総発電容量767.42メガワットを推進する。MGCの2026年第2四半期決算は純利益が554%急増し、3億5200万バーツに達し、4四半期連続で過去最高を更新した。上半期純利益は6億7500万バーツで521%増加した。電気自動車XPENGとAlpha Xの移転販売が688%成長したことが寄与した。取締役会は中間配当を1株当たり0.24バーツとし、8月26日に権利落ち日を設定する。JMARTのCEOは、ロックフォンビジネス、SINGER、JMT、スキーティアノーイにより、2026年下半期の利益が上半期を上回ると確信している。2028年の利益目標20億バーツ超を維持する。ACEは2026年下半期もクリーンエネルギー発電所の入札機会を継続的に探り、新規プロジェクトの建設を加速する。2027年までにさらに複数のプロジェクトがCODする見込み。88THは3つの成長戦略を掲げ、LYOポートフォリオを中国・香港に拡大し、ペット事業のモンスターラボを通じて新たなSカーブを創出する。2026年下半期から新規収益の認識を開始する見込み。第2四半期の収益は1億5182万バーツに達し、10.16%増加した。GFCは下半期にデジタルマーケティング計画を強化し、Gen Zをターゲットに卵子凍結サービスを推進する。海外エージェント9社を通じて外国人顧客基盤の拡大を加速し、外国人顧客比率を25%に引き上げることを目指す。8以上の病院と提携し、中間配当を1株当たり0.03バーツとする。ILINKは今年のソーラー製品販売収益が倍増すると予想する。政府による屋根設置補助金1世帯当たり5万バーツ、税控除20万バーツの恩恵を受ける見込み。約90億バーツの入札を待つ。第3四半期決算はエンジニアリング取引需要の急増で成長する見通し。IIIは下半期の業績が貨物輸送事業のハイシーズン入りで成長すると予想する。ロジスティクス・アンド・ビヨンド戦略を推進し、航空エコシステムの構築を目指す。M&A案件2～3件を交渉中で、年内に明確化する見込み。今年の収益目標を従来の15%から20%に引き上げる。2026年第2四半期の利益は1億4090万バーツで、10四半期ぶりの高水準。SAWADは事業を全力で推進し、下半期のハイシーズンの恩恵を受ける。今年は目標通りに成長すると確信している。上半期利益は27億4000万バーツで16%増加した。ブローカーはSAWADの資産の質が底を打ったとみている。TEAMGの2026年上半期は収益12億6600万バーツで22%増加、利益1億1100万バーツで18%増加した。2026年第2四半期の収益は6億3500万バーツで19%成長、利益6100万バーツで29%急増した。動物園フェーズ2とライトレッドライン鉄道案件により、バックログは59億8800万バーツに達した。下半期は10億バーツ以上の新規受注を目指す。KLINIQの2026年第2四半期決算は純利益が1億1153万バーツに急増し、24.9%増加した。上半期は2億3266万バーツに達した。取締役会は中間配当を1株当たり0.88バーツとし、8月27日に権利落ち日、2026年9月11日に支払いを予定する。PISは上半期の純利益が1億6400万バーツで8%増加し、総収益は15億3100万バーツで6%増加した。継続的なプロジェクト引き渡しと効果的なコスト管理による。下半期の事業は好調で、60億9600万バーツ超のバックログを基に新規入札を進め、今後3～4年で順次認識する。今年の収益は10～15%成長すると確信している。MTCはタイ経済の減速の中で融資ポートフォリオの拡大を進める。最初の6カ月の収益は160億6400万バーツで8.63%増加し、純利益は37億2800万バーツで15.84%増加した。NPLは2.61%に抑え、下半期の融資は約10%成長すると確信している。

時価総額が400億バーツを超えるタイ上場企業5社が、2026年第2四半期の純利益を前年同期比で50％超伸ばしたと報告した。PTTEPは純利益271億9,700万バーツで101％増、トゥルー・コーポレーションは純利益65億5,400万バーツで222％増、SCGパッケージングは純利益23億400万バーツで128％増、セントラルプラザホテルは純利益1億6,600万バーツで51％増、サイアム・グローバルハウスは純利益9億5,548万バーツで83％増となった。

クルンシー証券は、2026年8月のMSCI指数の調整により、タイ株式市場へ約1500万米ドル、およそ5億バーツの純資金流入が見込まれると予想している。MSCIスタンダードではタイ株の採用・除外はなく、採用銘柄数は18社で据え置かれ、タイの投資ウェイトは1.0%で横ばいとなり、資金流入は500万米ドル、およそ1億6500万バーツとなる。一方、PTTEPのウェイトは約2300万米ドル、およそ7億6000万バーツ引き上げられ、TRUEは約1750万米ドル、およそ5億7800万バーツ引き上げられる。CPNは約2350万米ドル、およそ7億7700万バーツ引き下げられる。MSCIスモールキャップ指数では、タイからGUNKULが新規採用され、約800万米ドル、およそ2億6400万バーツの資金流入が見込まれ、HANAは約1000万米ドル、およそ3億3000万バーツの資金流入が見込まれる。一方、CHGとJTSは指数から除外され、MSCIタイ・スモールキャップ指数全体では1000万米ドル、およそ3億3000万バーツの純資金流入となり、タイのウェイトは2.5%から2.6%へ上昇する。

ドナルド・トランプ大統領は、米国がホルムズ海峡を完全に掌握している、いわゆるトータルコントロール下にあると、2026年8月12日にトゥルース・ソーシャルへの投稿で表明した。海上封鎖は鉄の壁と呼ばれ、イランは反撃できないとし、イランには海軍も空軍もなく、兵士には給与が支払われておらず、イスラム革命防衛隊は甚大な損害を受け、インフレ率は300パーセントに達し、イランはもはや中東の脅威ではないと主張した。カシコン証券は分析で、この発表は米国とイランの交渉が進展しない中で行われたと指摘した。イランとオマーンの間で一部の航路について進展があったものの、エネルギー供給をめぐるリスクは依然として高く、原油価格は地政学的リスクプレミアムに支えられている。KSは、原油価格が高水準で推移する見通しから、上流エネルギーセクター、特にPTTEPにとってプラス要因になると評価する一方、航空会社セクター、石油化学セクター、エネルギーコストの高い銘柄にはマイナス要因になるとしている。

ブレント原油先物は昨夜5%上昇した。イランと米国の協議が進展せず、イランは米国が6条件を受け入れるまでホルムズ海峡を開放しないと表明したためだ。条件には、脅迫や冒涜的言辞の停止、イランとその同盟国に対する戦争と侵略の恒久的停止、海上封鎖の解除と軍の撤退、戦争損害の賠償、制裁の解除、凍結資産の無条件返還が含まれる。これにより協議は長期化し、市場の供給逼迫が続く見通しで、エネルギーセクターへのポジティブな見方を後押ししている。注目銘柄はPTTEP、PTT、TOP、BCP、SPRC。

アナリストは、PTTが8月13日に発表する第2四半期の純利益が490億バーツと過去最高を更新すると予想している。ガス事業と探鉱・生産事業の好調が寄与し、原油価格の上昇や中東の供給懸念、さらに前期の損失から回復した石油価格ヘッジ契約の利益が追い風となる。一方、PTTグループの子会社7社のうち4社がすでに第2四半期決算を発表しており、PTTGCが最も好調で、純利益は122億800万バーツと前年同期の損失から黒字転換し、前期比278％増となった。PTTEPの純利益は271億9700万バーツで前年同期比101％増、GPSCの純利益は18億1910万バーツで前年同期比9.91％減だが前期比6％増となった。ORは最も弱い業績で、前年同期の22億3180万バーツの利益、第1四半期の24億1475万バーツの利益から一転、17億7495万バーツの純損失を計上した。トリニティー証券のアナリストは、PTTグループ全体の業績が市場予想を大きく上回っており、特にPTTGCとPTTEPがPTTの連結決算を押し上げる重要な利益貢献要因になると指摘する。第3四半期の見通しについては、ブレント原油価格が1バレル80ドル超で推移し、精製マージンも堅調に推移するとみられ、グループ内の注目銘柄はTOP（目標株価61バーツ）とPTTGC（目標株価46.50バーツ）としている。

エイジア・プラス証券は、世界の投資環境が多方面で課題に直面していると評価している。米国の雇用が予想以上に減速する中、9月の連邦公開市場委員会でFRBが政策金利を据え置くとの期待が高まっている。一方、国内要因としては、急速に進むバーツ高が重要な追い風となっており、タイの債券市場への海外資金流入が継続し、今月の累計買越額は92億バーツを超えている。直近ではバーツは1ドル＝32.98バーツの水準に達した。リサーチ部門は、バーツ高の恩恵を受けるタイの主要3業種をリストアップした。第1は、海外ファンドフローの主な対象となる大型株で、KBANK、SCB、BBL、KTBなどの商業銀行、AOT、CPALL、CRCなどの小売・観光、ADVANC、TRUEなどの通信、SCCなどの建設資材が含まれる。第2は、外貨建て債務やコストの負担が大きいグループで、GULF、BGRIM、GPSC、PTTEPなどの発電・エネルギー、AAVなどの航空会社が該当する。第3は、輸入原材料に依存する事業で、TFG、TVOなどの農業・食品が挙げられる。さらにリサーチ部門は、変動の激しい環境下でのポートフォリオ戦略として、安全資産と金を組み合わせた防御的アプローチを推奨し、タイ市場ではSYNTEC、PTT、GUNKUL、海外投資ではLITE01とZIJIN80を本日の注目銘柄に選定した。

กรุงศรี証券は、タイ株式市場の2569年第2四半期の利益を2500億～2800億バーツと予想し、前年同期比15～24％減、前期比19～26％減と見込んでいる。セクター別では、製油所グループの利益がマイナス方向に変動する一方、工業製品、ICT、電力グループは利益成長が予想される。リサーチ部門は、決算が好調または底打ちした銘柄への投機的戦略を推奨。第2四半期利益が前年同期比・前期比ともに成長すると予想される銘柄は、PTTEP、SCC、SCGP、ADVANC、TRUE、BH、IVL、THANI、TNP、MOSHI、BA、AP、INSET、ADVICE。一方、第2四半期が年間の底となり、2569年下期に利益が加速すると見られる銘柄は、KTB、KBANK、AOT、BDMS、EGCO、ICHI、THAI、TFG。最も推奨する注目銘柄は、ADVANC、SCC、IVL、BH、KBANK、AOT、ICHI。

ブアルアン証券は、エネルギーセクターの2026年第2四半期の利益が力強く成長すると予想している。カバレッジ銘柄のコア利益合計は1100億バーツで、前年同期比191％増、前期比28％増となる見込み。純利益合計は890億バーツで、前年同期比138％増、前期比9％増となる。これは高水準の精製マージンに支えられたもので、精製グループが回復を主導する。一方、PTTはガス事業、探鉱・生産事業、精製事業、石油化学事業が追い風となる。PTTEPは販売量と平均販売価格の上昇、および単位当たりコストの低下が寄与する。BANPUは石炭・ガス事業が好調だ。ORのみ、石油販売量とマーケティングマージンの減少により利益が軟化すると予想される。調査部はこれを受け、2026年のセクター純利益合計予想を24％上方修正し、2930億バーツとした。2026年第3四半期の見通しについては、利益は前年同期比で成長が続くものの、前期比では軟化するとみられる。エネルギー価格と精製マージンが下落に転じるためだ。OPECプラス、UAE、イランによる原油供給増加の見通しに加え、ホルムズ海峡の航路再開への期待が背景にある。一方、石炭価格は需要減少に伴い軟化する見込みだ。調査部はセクター内でPTTを最も選好している。複数事業に分散した利益構造により、強固なキャッシュフローと配当が期待できるためだ。

CGSインターナショナル証券タイランドはPTTEP株に買いを推奨し、目標株価を165バーツとしている。同社が発表した2026年第2四半期決算は、純利益が271億9700万バーツと前期比約130％増加した。販売量と平均販売価格の上昇に加え、原油価格ヘッジ契約による利益9400万ドルが寄与した。販売量は3.5％増の日量57万3000石油換算バレル、平均販売価格は石油換算バレル当たり52.9ドルとなった。うち液状石油製品の販売価格は28.4％上昇の1バレル当たり99.5ドル、天然ガス価格は2.6％上昇の100万BTU当たり5.9ドルだった。CGSIは、2026年第3四半期の純利益は生産量の減少により軟化する可能性があるが、第4四半期には回復すると予想している。同社は通年の販売量目標を日量56万石油換算バレルに据え置き、2026年の配当利回りは約6％と見込んでいる。

PTTEPは2026年第2四半期の純利益が8億3300万ドルとなり、前期比122％増加したと発表した。平均販売量は日量57万2882バレル（石油換算）と過去最高を記録し、EBITDAマージンは72％と、JUMP+計画の目標である70％以上を上回った。販売量が4％増加し、販売価格が15％上昇したことが寄与したが、ユニットコストは6％上昇し、1バレル当たり29.8ドルとなった。同社はコストを1バレル当たり30ドル近辺に維持する目標を堅持している。2026年第3四半期の見通しについては、第2四半期から延期された定期修繕の計画により、販売量は日量約52万5000バレルに減少する見込みだが、通年の平均販売量は日量56万バレル近辺になると予想している。財務状況は引き続き堅調で、負債資本比率は0.26倍であり、同社は1株当たり4.50バーツの中間配当を発表した。

クルンシー証券は、PTTEPのタイ湾生産拠点における投資支出削減計画「GoT SAVE」が大きく進展していると指摘した。生産プラットフォームの上部と基部の両方を再利用することに成功し、新規建設に比べて投資支出を最大50％、プラットフォーム1基あたり約1500万～1600万ドル節約できた。2027年から2029年にかけて、さらに10基のプラットフォーム全体を再利用する計画で、上部のみの再利用を10～15基追加する計画と合わせると、当初の上部のみ26基の再利用計画（1基あたり800万ドルの節約）を上回る節約が見込まれ、投資支出をさらに約6200万ドル削減できる可能性がある。一方、アラブ首長国連邦の一部生産拠点における短期的な戦争の影響による生産延期は、中東の長期的成長を支える構図を変えるものではない。2026年第3四半期の正常化純利益は約190億バーツと予想され、前年同期比38％増だが、前期比では23％減となる。前年比での増加はホルムズ海峡封鎖による供給逼迫が要因で、前期比での減少は販売価格の下落と季節的な定期修理に伴う販売量の減少による。

米国株式市場は昨夜、主要指数がそろって上昇して引けた。ダウ平均は276.97ポイント高の52,485.03ポイント、S&P500は52.09ポイント高の7,489.72ポイント、ナスダックは251.68ポイント高の25,373.85ポイントで取引を終えた。大手ハイテク企業の好調な決算が相場を支えた。アマゾンは四半期売上高が4年超ぶりの高い伸びを示し、株価が15％超急騰した。一方、先に発表されたマイクロソフトの決算も、AIデータセンター支出への懸念を和らげた。しかし、アップルは事業見通しが失望を誘い、株価が大幅に下落した。欧州市場では、ストックス600指数が0.76ポイント安の649.19ポイントで引けた。ハイテク株はわずか0.3％の上昇にとどまり、マイクロソフトが上昇したのに対し、メタ・プラットフォームズが売り圧力に押されるなど、まちまちの動きとなった。今朝のアジア市場は、大半が下落して始まった。韓国市場はハイテク株や半導体株の利益確定売りから4％超の急落となり、サムスン電子とSKハイニックスはともに約7％下落した。香港ハンセン指数は逆行高となった。タイ株式市場は、中東情勢の緩和や原油価格の下落がプラス材料となる一方、短期的なテクニカルシグナルには注意が必要で、方向感のない展開が予想される。注目銘柄はPTTEP。2026年第2四半期の利益が予想を104％上回る271億9,700万バーツに急増し、販売量は日量57万2,882バレルと過去最高を記録した。

PTTEPは、第3四半期の平均販売量が計画的なメンテナンス停止により前期比で減少し、日量52万5千石油換算バレルになると見込んでいる。しかし、SK408プロジェクトとアルジェリアのトゥアートプロジェクトの販売量寄与により、前年同期比では増加する見通しだ。通期目標は10％増の日量56万石油換算バレルを維持しており、総生産能力は日量79万石油換算バレルを見込む。通期の平均天然ガス販売価格は100万BTU当たり6.0米ドルを想定。また、ユニットコストを1石油換算バレル当たり約30米ドルに引き下げる目標を掲げ、EBITDAマージンは70％を維持する方針だ。さらにPTTEPは10カ年計画を策定し、海外事業の拡大を図る。東南アジア、中東、北アフリカへの投資を通じて、10年以内に海外事業の利益比率を純利益の50％超に引き上げることを目指す。

PTTEPは第2四半期の純利益が前年同期の135億1500万バーツから104％急増し、271億9700万バーツになったと発表した。総収入は1027億1700万バーツで40％増加した。上半期の純利益は390億3200万バーツで、石油販売量は日量56万3179バレル相当と14％増加し、平均販売価格は1バレル当たり49.54米ドルと10％上昇した。取締役会は1株当たり4.50バーツの中間配当を決議し、権利落ち日は2026年8月14日、配当支払いは2026年8月28日となる。

パイ証券は、テクノロジー株の変動と原油価格の急騰の中、タイ株がアウトパフォームする可能性があると評価した。ダウ平均は半導体株への圧力とインフレ懸念から1153ポイント（2.2％）下落して引けた。一方、中東の緊張を受けてブレント原油先物は7.9％上昇し、テクノロジー株からバリュー株やタイのエネルギー株へのローテーションを促し、PTTやPTTEPが恩恵を受けるとしている。パイ証券はまた、SYNEXの目標株価を11.10バーツ、HMPROの目標株価を7.50バーツとし、SET指数のレンジを1600～1640ポイントと予想している。

CGSIは、本日のタイ株式市場は小幅調整し、1,615～1,640ポイントのレンジで推移すると予想している。米国株式市場が大幅下落し、ダウ平均は51,594.14ポイントで終了、1,153.18ポイント（2.19%）下落、S&P500は1.52%安、ナスダックは1.74%安となった。米連邦準備制度理事会が政策金利を3.50～3.75%に据え置くことを決定したが、全会一致ではなく、インフレ目標2%を改めて強調したことで、金融引き締めが継続するとの懸念が投資家心理を冷やした。一方、WTI原油先物は6.56%上昇し1バレル84.46ドル、ブレント原油は7.91%上昇し90.74ドルで引けた。中東情勢の緊迫化が供給に影響するとの懸念が背景。CGSIはBDMSを推奨し、利益確定目標を19.40バーツ、損切りラインを18.80バーツに設定。2026年第2四半期の正常利益は減少が予想されるものの、外国人患者の回復と国内需要により2027年には収益が加速すると見込む。またPTTEPを推奨し、利益確定目標を152バーツ、損切りラインを148.50バーツに設定。原油高の恩恵を受け、2026年下半期の業績は堅調なガス価格と販売量に支えられると予想している。

米国株式市場は大幅安で取引を終えた。米連邦準備制度理事会が短期金利を3.50～3.75％に据え置くことを9対3の反対票を含む決定を下し、2％のインフレ目標を再確認したことを受けて、ダウ工業株30種平均は前日比1153.18ポイント（2.19％）安の5万1594.14ポイントで引けた。S&P500種指数は1.52％安、ナスダック総合指数は1.74％安となった。マイクロソフトとメタ・プラットフォームズの決算発表を控え、AI関連半導体株が重しとなった。一方、中東情勢の緊迫化が供給に影響するとの懸念から、WTI原油先物は6.56％高の1バレル84.46ドル、ブレント原油先物は7.91％高の1バレル90.74ドルで引けた。イランが米軍を攻撃し、米国とサウジアラビアがイランの支援を受けるイラクの武装勢力を攻撃したと報じられている。タイ株式市場について、CGSIはSET指数が1,615～1,640ポイントのレンジで小幅調整すると予想。世界的な株安と中東緊張が重しとなる中、BDMSとPTTEPを推奨。BDMSの2026年第2四半期の正常利益は前年同期比7％減、前期比20％減と見込まれるが、2027年の収益は2026年比7％増の見通し。PTTEPは2026年下半期の堅調なガス価格と販売量が追い風となる。

エイジア・プラス証券は、本日のタイ株式市場は2日間の休場明け、多方面からの圧迫要因による衝撃に備える必要があると評価している。世界の株式市場は、3つのネガティブ要因により深刻なリスクオフに直面している。すなわち、FRBのタカ派的な金融政策が市場予想を上回るシグナルを発し、3人の委員が0.25％の追加利上げを4.0％に引き上げることに投票し、FedWatchツールは次回会合での利上げ確率を57％と示し、米30年債利回りが19年ぶりの高水準となる5.21％に急騰、10年債利回りも4.68％に上昇し、ハイテク株を圧迫していること。中東情勢が米国とイランの対立から本格的な地域戦争へと拡大し、米国、イラン、サウジアラビア、イラク、イエメンに及び、ホルムズ海峡の航行が停滞し、オマーンを介した交渉も中断し、ブレント原油価格が1バレル90.74ドルを突破し、世界的なインフレと生産コストを加速させていること。そして、ハイテク・AI関連株の大幅な調整で、NASDAQ100指数が2日間で10％超下落し、半導体株は投資収益性や2026年第2四半期の業績が予想を下回ったとの懸念から平均25％下落し、韓国株式市場は16.2％、日本株式市場は5.4％超の調整となったことである。しかしながら、リサーチ部門は資金移動にポジティブな兆候を見出している。海外ファンドマネージャーが北アジアのハイテク株から資金を引き揚げ、ハイテク株比率が低くより安全なTIP市場へと資金を移しており、タイ株式市場は出遅れ感のある買いが入る可能性がある。バリュエーション面では、PE、PBV、利回り格差のいずれも際立って安全であり、原油価格上昇の追い風も加わる。本日のSET指数の最初の支持線は1,615ポイントと評価するが、DELTAなど国内電子部品セクターの変動には注意が必要で、世界的なハイテク株に連れ安する可能性がある。投資戦略としては守りを重視し、個別のポジティブ要因を持つ銘柄を選好する。具体的には、戦争による原油価格急騰から直接恩恵を受けるPTTEPで、2026年第2四半期の業績が顕著に成長し、高い配当利回りが期待される。高金利の継続から恩恵を受けるKTBは、利ざやの拡大と強固な資産基盤が支えとなる。SJWDは下半期の業績回復が明確で、株価の上昇余地が大きい。海外ポートフォリオについては、DRを通じたトレードを推奨する。SBUX80は2026年度第3四半期の売上高が932億ドルと堅調で、EPSは前年同期比70％増の0.85ドル、既存店売上高は4四半期連続で成長した。BYDCOM80は、新モデル投入後の7月の納車台数が継続的に伸びており、追い風となっている。また、マイクロソフトの第4四半期決算は堅調で、特にクラウド事業の収益が前年同期比32％増の393億ドルに加速しており、マグニフィセント・セブンに代表される世界の大型株にポジティブなセンチメントをもたらすとみられる。

ダオ証券タイランドは、タイ株式指数が海外市場でのハイテク株売りに追随して下落する可能性があると予想している。中国におけるチップ供給過剰やAI投資の採算性への懸念が背景にある。一方、中東情勢は米国がイラン製ミサイルを迎撃したことで再び緊迫化し、北海ブレント原油先物は1バレル87ドル超に上昇。また、FRBは予想通り金利を据え置いた。リスク軽減のため利益確定売りを徐々に進めるよう推奨し、支持線を1,614～1,620ポイント、抵抗線を1,628～1,632ポイントとしている。推奨ポートフォリオではPTTEPとPTTを優良銘柄として挙げている。