Aon PLC

エーオンによると、2027年の米国雇用主の医療費は9.5%上昇し、従業員1人当たりの平均コストは1万9000ドルを超える見通しです。この予測が実現すれば、医療費の伸びが2桁に迫る高い水準となるのは4年連続となります。エーオンは、医療サービスの利用増加、慢性疾患の蔓延、高額請求の増加が医療費支出の増加につながっているとしています。処方薬コストも重要な要因であり、特に専門医薬品やGLP-1治療薬の使用拡大が雇用主に影響を与えています。エーオンは、1100社以上の米国雇用主を対象とし、790万人の従業員と2026年の医療費支出1350億ドルを反映した「ヘルス・バリュー・イニシアチブ」データベースに基づいて予測を行いました。

エーオンは、取引リスク保険向けに最大2億ドルのキャパシティを提供する新ファシリティ「サイドカーX」を導入した。このファシリティは、表明保証保険と税務保険をカバーするエーオンのグローバル・サイドカー・プラットフォーム内に位置し、米国、カナダ、英国、欧州経済領域、アジアで展開される。サイドカーXへのアクセスはエーオン自身の顧客基盤に限定され、引受と保険金請求は、処理時間の短縮と10％の保険料割引を実現するために設計された事前交渉済みの委任枠組みを通じて処理される。エーオンのコマーシャルリスク部門CEO、クリスチャン・ホフマン氏は、取引リスクがますます複雑化する中、今回の開始は差別化されたリスクソリューションを提供するという同社のコミットメントを示すものだと述べた。今回の発表は、エーオンが先月、データセンター・ライフサイクル保険プログラムのキャパシティを50億ドルに引き上げたことに続くものだ。

エーオンの傘下であるNFPは、フロンティア・リスク・グループのリテール大麻保険事業を買収した。フロンティア・リスクのシニアバイスプレジデント、エリック・シュナイダーは、同職のままNFPに移り、NFPのヘルスケア・ライフサイエンス部門を率いるスコット・フォスターの下で業務にあたる。この取引により、専門的な引受とリスク管理のノウハウがNFPのライフサイエンスプラットフォームに加わり、規制の厳しい大麻セクターへのリーチが拡大する。売却が完了したことで、フロンティア・リスク・グループは、重要インフラや新興セクター向けのマルチプログラムマネージャーであるストラタ・スペシャルティの成長に注力する。

Aon plcは2026年第2四半期決算を発表し、オーガニック収益成長率5%を達成、通期見通しである中一桁台以上のオーガニック収益成長と70～80ベーシスポイントのマージン拡大を再確認した。総収益は2%増の42億ドル、調整後営業利益率は70ベーシスポイント拡大し28.9%、調整後1株当たり利益は9%増の3.81ドルとなった。フリーキャッシュフローは4億8300万ドルで、これにはNFPウェルス事業売却に伴う2億6700万ドルの税影響が含まれる。同社は当四半期に6億ドルの自社株買いを実施し、年初来の買い戻し額は11億ドルに達し、通期目標の最低10億ドルを上回った。新規ビジネスはオーガニック収益成長に10ポイント寄与し、9四半期連続で9～11ポイントの水準を維持、顧客維持率は90%台半ばを保った。全4ソリューションラインが5%のオーガニック収益成長を達成し、建設部門は記録的なデータセンターパイプラインに支えられ、5四半期連続で二桁成長となった。再保険は、元受保険料率が15%から20%低下したにもかかわらず、強力な新規ビジネスと個別再保険引受により5%成長した。同社はデータセンタープログラムの引受能力を50億ドルに拡大し、年初来で3億5000万ドル超の小規模買収を実施した。経営陣は、Aon United戦略と人材、テクノロジー、分析への投資を背景に、景気サイクルを通じた業績達成に自信を示した。

Aon PLCは2026年第2四半期にオーガニック収益が5%増加し、全ソリューションラインが中一桁台の成長を達成したと発表しました。総収益は前年同期比2%増の42億ドルとなり、調整後営業利益率は70ベーシスポイント拡大して28.9%に達しました。調整後1株当たり利益は9%増の3.81ドル、フリーキャッシュフローは4億8300万ドルに達しました。同社は自社株買い6億ドルを含む7億7500万ドルを株主に還元し、2900万ドルを小規模な補完的買収に充てました。グレゴリー・ケースCEOは、AonのAI戦略が全社的なデータと分析の統合を加速させて収益成長を促進していると強調し、同社はクレームズ・コパイロット・プラットフォームを北米、アジア太平洋、EMEA全域に拡大しました。

Aonは、デジタルインフラ資産向けの統合リスクソリューションを拡充するとともに、データセンターライフサイクル保険プログラムの引受能力を50億ドルに拡大します。強化されたプログラムは、ロイズおよびカンパニーマーケットのA格付け保険会社によるパネルを背景に、建設工事保険、操業開始遅延保険、財物損害および事業中断保険において最大50億ドルの補償を提供します。また、第三者賠償責任保険で最大2億ドル、米国内では1億ドル、サイバーおよびテクノロジー過失・不作為保険で4億ドル、プロジェクト貨物保険で5億ドルの引受能力を含む、賠償責任、サイバー、プロジェクト貨物の各分野における拡充された機能も備えています。最大10億ドルのテロリズム引受能力は、既存のAonのファシリティを通じて利用可能です。今回の拡大では、Aonグローバルリスクコンサルティングを通じて、気候リスクアドバイザリー、環境リスクソリューション、発注者保護専門職業賠償責任保険、セキュリティリスクコンサルティング、リスクエンジニアリング、オペレーショナルレジリエンスの専門知識を網羅する、ライフサイクルリスク、レジリエンス、アドバイザリーサービスも追加されます。

6月の非農業部門雇用者数が予想を下回ったことを受け、木曜日の米株先物は上昇した。経済に追加された雇用者数は5万7000人で、11万5000人の予想を下回り、失業率は予想の4.3%から予想外に4.2%へ低下した。ナスダック100先物は0.48%高、S&P500先物は0.37%高、ダウ先物は0.44%高となった。国債利回りは小幅に上昇し、10年債利回りは1.1ベーシスポイント上昇の4.50%となった。プレマーケットで動意づいた銘柄では、エーオンが7.52%上昇した一方、サンディスクは3.85%下落した。

エーオンは3x3計画の最終年に入り、2026年第1四半期に5%のオーガニック収益成長を報告した。2023年後半に約10億ドルの投資で開始されたこの3カ年戦略は、リスクキャピタル、ヒューマンキャピタル、エーオンクライアントリーダーシップ、エーオンビジネスサービスに重点を置く。2024年には、オーガニック収益成長率6%、マージン90ベーシスポイント拡大、28億ドルのフリーキャッシュフローを達成した。2026年について経営陣は、中一桁台以上のオーガニック収益成長、調整後営業マージンの70～80ベーシスポイント拡大、二桁のフリーキャッシュフロー成長を見込み、年末までに人材とテクノロジーへの総投資額は約13億ドルに達する見通しだ。エーオンの株価は年初来9.1%下落したが、業界全体の17.4%下落を上回っており、ザックスランクは3、つまりホールドとなっている。