Astrana Health Inc

アストラナ・ヘルスが発表した第2四半期決算は、調整後EPSと調整後EBITDAが市場予想を上回った一方、売上高は予想を下回った。経営陣はコスト動向、メディケア・アドバンテージ、メディ・カル移行、EBITDAガイダンス、AI自動化に関するアナリストの質問に答えた。売上高は9億7250万ドルで、アナリスト予想の9億8540万ドルを下回り、前年同期比48.5%増ながら1.3%の未達となった。一方、調整後EPSは0.80ドルで予想の0.73ドルを上回り、調整後EBITDAは6889万ドルで予想の6793万ドルを上回った。同社は通期売上高ガイダンスの中間値を39億5000万ドル、EBITDAガイダンスの中間値を2億6750万ドルと再確認し、アナリスト予想と一致した。ブランドン・シムCEOは、営業レバレッジの改善を自社開発のAIネイティブな医療オペレーティングシステムによるものとし、プロスペクト・ヘルスの買収が全体の業績に寄与し、総プロバイダー維持率は99%を超えたと述べた。ウィリアム・ブレア、ジェフリーズ、ベアード、トゥルーイスト、キーバンク・キャピタル・マーケッツのアナリストらは、商業部門のコスト圧力、メディケア・アドバンテージの入札整合性、メディ・カル会員のフルリスクへの移行、第4四半期のEBITDA季節性、自動化された会員対応の利点について質問した。

アストラナ・ヘルスは2026年第2四半期の売上高が前年同期比49%増の9億7300万ドルとなったと発表し、通期の調整後EBITDA見通しを2億5500万ドルから2億8000万ドルの範囲に引き上げた。調整後希薄化後1株当たり利益は45%増の過去最高0.80ドルに達し、調整後EBITDAは43%増の6900万ドルとなった。同社はまた、通期の売上高見通し38億ドルから41億ドル、およびフリーキャッシュフロー見通し1億500万ドルから1億3250万ドルを据え置いた。過去12カ月ベースの純レバレッジは2.26倍に低下し、四半期中に9200万ドルの債務を返済した。アストラナ・ヘルスは、幅広い業績の上振れとフルリスクコホートの継続的な成熟が見通し引き上げの要因だと述べた。

ストックストーリーは今週の注目銘柄としてアストラナ・ヘルスを挙げる一方、AT&Tとペイオニアには疑問を呈している。アストラナ・ヘルスは旧アポロ・メディカル・ホールディングスで、過去2年間の年間売上高成長率は55.7%、5年間の一株当たり利益の年平均成長率は13.2%、予想PERは15.3倍だ。AT&Tは5年間で売上高が年平均1.3%減少、一株当たり利益は年平均7.5%減少しており、予想PERは9倍で取引されている。ペイオニアの一株当たり利益成長率は4.8%と売上高成長を下回り、自己資本利益率は7.3%、株価は予想PERの25倍で取引されている。

ストックストーリーは長期投資家向けにシグナとアストラナ・ヘルスを推奨する一方、フィブロ・アニマル・ヘルスには慎重な見方を示している。シグナは2年間で年平均16.1%の収益成長、2777億ドルの収益、5年間で年平均10.9%の一株当たり利益成長が評価されている。アストラナ・ヘルスは2年間で年平均55.7%の収益成長、5年間で年平均13.2%の一株当たり利益成長が注目されている。フィブロ・アニマル・ヘルスは15億ドルと小規模な収益基盤、2.2%の売上成長予測、5年間で0.8%と低いフリーキャッシュフロー利益率が懸念材料として挙げられている。

バークレイズはアストラナ・ヘルスをイコールウェイトからオーバーウェイトに格上げし、目標株価を37ドルから50ドルに引き上げた。同社は、安定化するコスト動向とより良好な2027年のメディケア・アドバンテージの料率結果を背景に、価値ベースのケアの見通しが大幅に改善したことを理由に挙げた。アストラナ・ヘルスは、プロスペクトの統合とフルリスク会員の成長加速に伴い、マルチプル拡大の余地もある。2026年度第1四半期決算では、総収益が前年同期比56％増の9億6510万ドル、調整後EBITDAが82％増の6630万ドル、フリーキャッシュフローが372％増の6410万ドルとなった。

グッドアールエックスが発表した第1四半期の売上高は1億9400万ドルで、前年同期比4.4％減となりましたが、アナリスト予想を4.9％上回りました。同社は通期の売上高見通しも示し、予想をわずかに上回りました。調査対象のヘルスケアテクノロジー銘柄7社の中で、グッドアールエックスは最も低い売上成長率となりましたが、グループ全体ではコンセンサス予想を1.6％上回り、翌四半期のガイダンスは予想並みでした。オムニセルは売上高3億990万ドル、前年比14.9％増と最も好調で、ヒムズ・アンド・ハーズ・ヘルスは売上高6億810万ドルと予想を1.4％下回り、最も低調でした。アストラナ・ヘルスは前年比55.6％増と最も高い売上成長率を達成し、タンデム・ダイアベティス・ケアは同業他社の中で最も通期見通しを上方修正しました。