Avantor Inc

アバントールが発表した2026年第2四半期決算によると、再建プログラムが実行面で改善しており、VWR流通・サービス部門は予想を上回る1.7%のオーガニック成長に回帰し、経営陣は通期見通しを引き上げた。バイオサイエンス・メドテック製品部門のオーガニック売上高は前年同期比5.6%減となったが、受注は2桁成長、ブック・トゥ・ビル比率は1.1倍となり、経営陣は2026年下半期にオーガニック成長が戻ると見込んでいる。売上総利益率は約120ベーシスポイント縮小して31.7%、調整後営業利益率は170ベーシスポイント低下して13.3%となり、数量減、製品構成の悪化、インフレ、運賃上昇が重しとなった。アバントールは2026年のオーガニック売上高成長率見通しをマイナス0.5%からプラス0.5%に引き上げ、調整後1株当たり利益ガイダンスを80～83セントに上方修正した。四半期末時点の現金は約3億700万ドル、総負債は約37億ドルで、四半期中に1億1,210万ドルの負債を返済した。同社株はザックスランク2、つまり買いの評価だが、バリュースコアはC、グローススコアはD、モメンタムスコアはF、VGMスコアはDと、ランクを裏付ける内容にはなっておらず、回復が進む中でも選別的スタンスが支持される。

アバントールは、第2四半期の調整後決算がアナリスト予想を上回ったことを受け、2026年通期の売上高および利益見通しを上方修正した。これは、VWRディストリビューション＆サービス部門における想定以上の早期のオーガニック成長がけん引した。同社の売上高は16億9230万ドルと前年同期をわずかに上回ったが、継続事業からのGAAPベースの純利益および1株当たり利益は減少した。上方修正された見通しは、オーガニック成長の停滞やマイナス成長、設備稼働率の低さへの懸念に対応するものだが、利益率の圧迫や高いレバレッジは依然として主要なリスクとして残る。経営陣の長期計画では、2029年までに売上高69億ドル、利益5億6640万ドルを目標としている。

水曜日、複数のバイオテク株が急騰し、SciSparcがその先頭に立った。同社子会社が臨床試験データ向け量子サンプリングプラットフォームの内部検証を完了したことが材料。SciSparcは、NeuroThera LabsがCliniQuantumのプラットフォーム検証に成功したと発表した後、70.54%高の9.09ドルで取引を終えた。NeuroTheraはCliniQuantumの株式を54.01%保有している。Avantorは、第2四半期の純売上高が16億9000万ドルとなり、通期の調整後EPS見通しを0.77～0.83ドルから0.80～0.83ドルに引き上げたことを受けて、15.78%高の14.38ドルに上昇した。NeoGenomicsは、第2四半期の連結収益が11%増の2億200万ドルとなり、通期の収益見通しを7億9700万～8億300万ドルから8億200万～8億600万ドルに上方修正したことで、13.96%高の15.27ドルに値上がりした。Alvotechは、FDAがレイキャビク製造施設の査察を「自主的改善措置指摘」に分類し、バイオシミラー申請の前進となったことを受けて、13.87%高の3.53ドルに上昇した。Sanara MedTechは、MiMedx Groupによる1株当たり35ドル、総企業価値約3億5000万ドルの現金・株式交換による買収合意を受けて、13.55%高の30.25ドルに急騰した。LB Pharmaceuticalsは、1億5000万ドルの私募調達を確保し、第3相統合失調症試験の主要結果発表時期を2027年上半期に前倒ししたことで、11.62%高の39.00ドルに上昇した。

アバントアは、NuSilブランドを通じて、HIV予防のための3カ月型ダピビリン膣リングの開発を支援するため、ポピュレーション・カウンシルとの協力関係を拡大した。この提携により、既に欧州医薬品庁の審査を受けているプログラムにおけるアバントアの役割が強化され、同社は既存の1カ月型リングと新しい3カ月型リングの両方に高純度シリコーンを供給する。3カ月型のプロファイルは、より頻回な投与に比べてアドヒアランスを改善することを意図しており、特にHIV感染率の高い地域の女性にとって有益とされる。このプロジェクトは特殊医療材料におけるアバントアの地位を際立たせる一方で、バイオプロセシング需要の低迷や利益率への圧力に対する懸念に直接対処するものではない。投資家は、規制上のマイルストーンや、プロジェクトの収益への影響を明確にする可能性のある商業供給契約に関する開示に注目するかもしれない。

ウォーターズは、追跡対象のリサーチツール・消耗品10銘柄の中で最も好調な第1四半期決算を発表し、売上高は12億7000万ドルと前年同期比91.5％増、アナリスト予想を4.5％上回った。同社はまた、アナリスト予想の上振れ幅、ガイダンス引き上げ幅、売上高成長率のいずれでも同業他社を上回った。アバントールの売上高は15億8000万ドルと前年同期並みながら予想を2.7％上回り、レヴィティの売上高は6億8690万ドルと前年同期比9.3％増だったが、予想を2.6％下回り、通期ガイダンスも予想に届かなかった。ソテラ・ヘルス・カンパニーの売上高は2億8000万ドルと前年同期比10％増で予想を3.6％上回り、バイオテクネの売上高は3億1140万ドルと前年同期比1.5％減で予想を1.6％下回った。全体では、これら銘柄の売上高はコンセンサス予想を1.3％上回り、翌四半期の売上高ガイダンスは予想を2％上回った。直近の決算発表以降、株価は平均22.5％上昇している。

アバントールは過去に利益予想を上回る実績があり、次回の四半期報告でも再び上振れする可能性を示している。同社は過去2四半期で平均5.51%の利益サプライズを記録し、直近四半期では6.25%、前四半期では4.76%の上振れとなった。アバントールは現在、プラスの利益ESPが+1.30%、ザックスランクは3で、この組み合わせは過去に約70%の確率でプラスサプライズを生んでいる。次回の決算発表は2026年7月29日を予定している。

ロングリーフ・パートナーズ・ファンドは、ライフサイエンス企業アバントールが2026年第2四半期に貢献したとし、新CEOエマニュエル・リグネールの下で安定化と進展が見られると強調した。同ファンドは、ブック・トゥ・ビルが1を上回り、堅調な先行指標となったこと、また新経営陣がVWRウェブサイトの再設計やバイオプロセシング事業における受注から出荷までのパターン改善など、業務改善策を進めていると指摘した。リグネール氏は2026年下半期に収益成長と強力なフリーキャッシュフロー創出を見込んでいる。同ファンドはまた、メルクKGaAが最近バイオテクネを10倍台半ばのEBITDA倍率で買収したことを、短期的な収益成長が鈍化しているにもかかわらず、この分野の魅力が続いている証拠として挙げた。

Avantorは、戦略的取引とコスト変革プログラムにより成長が見込まれるが、VWR流通・サービス部門の低迷は依然として懸念材料だ。同社は、世界の製薬企業上位15社のうち2社から約1億ドルの新規ビジネスを獲得し、2026年から段階的に開始する予定であり、またBIO Business Solutionsとの5年間の延長契約を締結し、1万社を超えるライフサイエンス顧客へのアクセスを拡大した。2026年第1四半期の業績は経営陣の予想を上回り、通期の2026年ガイダンスを再確認した。オーガニック売上高成長率はマイナス2.5％からマイナス0.5％、調整後1株当たり利益は77セントから83セントの範囲を見込む。VWR流通・サービス部門の第1四半期の売上高は11億5000万ドルで、前年同期比でオーガニックベースで5％減少したが、経営陣はこの期間に底を打ったと見ている。Avantorは、需要動向の改善とバイオファーマ生産部門におけるブック・トゥ・ビル比率が1.1倍を上回っていることから、2026年下半期にはプラスのオーガニック売上高成長を見込んでいる。

ライフサイエンス企業アバントールの株価は午前の取引で3.2％上昇した。バークレイズが目標株価を引き上げ、同社が6月24日にCFO交代を正式に完了し、ガバナンス上の懸念が解消されたことが背景。また、同社の再建計画「リバイバル」への信頼感の高まりや、バイオサイエンスおよびメドテック事業が安定化の兆しを見せていることから、機関投資家の買いが増えたことも上昇を後押しした。ライフサイエンスセクター全体のセンチメントは、メルクKGaAがバイオテクネを約113億ドルで買収することで合意したことを受けて良好だった。株価は前日終値比4.3％高の10.10ドルで取引された。