CKP.BK▲
CKP、第3四半期はハイシーズンと予想、スーパーエルニーニョの影響はまだなし
CKパワー（CKP）はアナリスト会議で、2026年第3四半期の水量はラオスの水力発電プロジェクトの通常のハイシーズンであり、スーパーエルニーニョ現象の影響を受けていないと明らかにした。影響が顕著になるのは2026年第4四半期（2026年11月から12月以降）と予想される。一方、CKPが50%出資するラオスのルアンパバーン水力発電プロジェクト（LPCL）は建設が約77%進捗しており、計画通り2030年に商業運転を開始する見込みで、2026年から2029年にかけて追加増資を段階的に行い、総額75億9000万バーツとなる。BEM向けの太陽光発電プロジェクト2件は、2026年第3四半期までに運転開始の見込み。新たなPDP計画に関しては、同社は主にラオスまたはベトナムの水力発電所の入札参加に関心があり、太陽光発電にも追加関心を示し、水力と太陽光の両方での直接PPAプロジェクトの機会も模索している。調査部門は、2026年第3四半期の正常利益を8億から9億バーツと予想しており、前期比では増加するが、水量減少と天然ガスコスト上昇により前年同期比では減少する見込み。2026年末の適正株価は1株あたり2.90バーツを維持し、TRADINGの推奨も維持する。
HoonVision · 5h 続きを読む ▾
Energy Transition & Power Demand▲
CKP、ルアンパバーン水力発電プロジェクトを推進、2043年までに再生可能エネルギー比率95%を目標
CKパワー社（CKP）は、ルアンパバーン水力発電プロジェクトを推進しており、商業運転開始は2030年初頭を見込んでいます。また、2043年までに再生可能エネルギーの比率を95%以上に引き上げる目標を掲げています。現在、投資ポートフォリオには合計18の発電所があり、総発電容量は3,640メガワットです。内訳は水力発電が3か所、コンバインドサイクル火力発電が2か所、太陽光発電が13か所で、再生可能エネルギーの比率は93%、天然ガスは7%です。ルアンパバーン・プロジェクトについて、CKPは50%の株式を保有し、投資負担額は約210億バーツで、すでに約100億バーツを支払い済みです。残りの75億バーツは2026年下半期から2029年までの間に支出される予定で、今後2〜3年以内に追加の社債発行により資金調達する方針です。同社は、2030年以降にルアンパバーン・プロジェクトからの新たな収益が認識され、主要プロジェクトであるサイヤブリー、ナムグム2、バンパイン・コージェネレーションの借入金返済が進むことで、長期の自己資本利益率（ROE）が改善し、利息負担が大幅に軽減されると見込んでいます。
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย · 1d 続きを読む ▾
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CK、2569年の売上高400億バーツ突破に期待 オレンジライン受注、政府案件1980億バーツの入札控える
フィナンシア・サイラス証券は、チョー・カンチャーン社、略称CKは、オレンジライン鉄道プロジェクトの進展により、2569年の売上高が目標の400億バーツを上回る可能性があると指摘した。一方で、年末から来年初めにかけて入札が予定されている約1980億バーツ規模の大型政府プロジェクトのパイプラインも控えている。2569年第3四半期の利益は、BEMとCKPの持分利益がハイシーズンに入ることから前期比で回復すると予想されるが、前年同期比では高い基準により減少する見込み。2569年の正常利益予想は前年比9％減に据え置き、投資判断は「買い」、目標株価は23バーツを維持した。
Kaohoon · 7d 続きを読む ▾
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CK利益が予想上回る、ダオは目標23バーツを維持
ダオ証券は、チョー・カンチャーン社、略称CKが2569年第2四半期に8億バーツの純利益を計上したと指摘した。前年同期比で7%減少したが、前期比では143%増加し、市場およびダオの予想を17%から18%上回った。建設収入が前年同期比6%増加したことや、内部のコスト管理効率化により粗利益率が前年同期比20ベーシスポイント、前期比70ベーシスポイント拡大したことが寄与した。一方、その他収入は前年同期比25%減速した。主にCKPが為替差損を計上したためだが、前期比ではTTWの配当金とBEMの持分利益の増加により87%増加した。支払利息は借入金の段階的な返済により予想以上に減少した。ダオは2569年の正常利益予想を25億バーツに据え置いた。前年比2%の増加となる。また、2569年第3四半期の正常利益は、建設収入の継続的な成長、支払利息の減速、CKPの最盛期入りにより、前年同期および前期から成長すると予想している。投資判断は「買い」、目標株価は23.00バーツを維持する。SOTP方式に基づき、建設事業価値を3.6バーツ、BEM、CKP、TTWの株式保有価値の合計を19.4バーツと評価している。受注残高は徐々に減少しているものの、今後3年間の収入を確保する助けとなっており、さらに350億バーツ規模のダブルデッキプロジェクトや政府の新規プロジェクト推進がカタリストとなる。
HoonVision · 10d 続きを読む ▾
BEM第2四半期利益は予想通り、ブローカーは目標株価9バーツを維持
ダオ証券は、バンコク高速道路・電鉄会社BEMが2569年第2四半期に10億バーツの純利益を計上し、前年同期比2%増、前期比16%増と市場予想に近い水準だったと指摘した。金利費用の減少とTTWおよびCKPからの配当金合計3億4100万バーツが寄与した。一方、収入はローシーズンで利用者数が減少したことや、償却費の増加で粗利益率が鈍化したことから、前年同期比0.4%減、前期比7%減となった。ブローカーは2569年通期の純利益予想を39億バーツ、前年比3%増に据え置き、SOTP法に基づく目標株価9.00バーツで「買い」推奨を維持した。新規プロジェクトの進展や、2570年初めに導入が見込まれる電車共通乗車券政策がプラス要因となる。
HoonVision · 13d 続きを読む ▾
Energy Transition & Power Demand
▲ CKP、平均金利低下が下半期の業績を支えると指摘
シーケー・パワー社、通称CKPは2026年上半期の業績を発表し、営業利益は3億2600万バーツで前年同期比22%減となった。第2四半期は2億1000万バーツで40%減。主因はバンパイン・コージェネレーション社とナムグム2電力社の売電収入が販売量の減少により落ち込んだこと、さらにBICの燃料費が上昇したことによる。一方、XPCLの持分法による営業利益は上半期に5億1700万バーツを計上し、134%増加した。サイヤブリ水力発電所の流入水量の増加と財務コストの低下が寄与した。同社はエルニーニョ現象への備えとして水量の監視・予測システムを開発している。ルアンパバーン水力発電プロジェクトは工事進捗率77%、バンケンチャイ社による発電容量6メガワットのFiTプロジェクトは2027年に商業運転を開始する予定。平均金利が前年より低い水準で推移すると見込まれることから、XPCLの財務コストが削減され、2026年下半期の業績を支えると期待される。
Thunhoon · 14d 続きを読む ▾
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CKP、第3四半期26年利益はピークへ、ラオス水力が寄与、目標株価2.90バーツ
元大証券は、CKPの2026年第3四半期の正常利益が8億～9億バーツに急増し、年間ピークに達する見込みだと指摘した。ラオスの水力プロジェクトがハイシーズンに入ることが追い風となり、また前四半期に実施された天然ガス火力発電所BICの定期修繕も今回はないとみられる。一方、2026年第2四半期の正常利益は2億1,000万バーツで、前期比81％増だが前年同期比41％減と、市場予想とほぼ一致した。アナリストは2026年末の適正株価を2.90バーツに据え置き、投資判断「TRADING」を維持。年末にかけて強まる可能性があるスーパーエルニーニョ現象の影響が、中長期的に株価の重しになるとの見方を示した。
HoonVision · 16d 続きを読む ▾
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チョー・カンチャーン・グループ4銘柄の第2四半期決算発表を前に展望、CKの建設事業が際立つ
アナリストはチョー・カンチャーン・グループ4社の2569年第2四半期の業績見通しを評価した。CKの経常利益は7億2570万バーツと予想され、前年同期比1％減だが、前期比120.5％増。建設事業の営業利益が前年同期比11.5％加速したことが寄与した。BEMの経常利益は10億1000万バーツと予想され、前年同期比1.5％増、前期比15.2％増。金融費用の減少が要因。CKPの経常利益は2億200万バーツと予想され、前年同期比43％減だが、前期比74％増。第3四半期のハイシーズン入りを控えている。一方、TTWの純利益は6億8600万バーツと予想され、前年同期比14％減だが、前期比2％増。安定したキャッシュフローと高配当を有するディフェンシブ銘柄として際立っている。
Thunhoon · 17d 続きを読む ▾
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CKP、26年第2四半期の経常利益が急増見込み、サイヤブリの水量増加が追い風
ASL証券は、CKパワーの2026年第2四半期の経常利益が力強い伸びを示すと予想している。これは、サイヤブリ水力発電所の売電量が水量増加に伴い上昇することが追い風となるためだ。直近の5月の平均水量は前年比70％超増加しており、一部の計画停止があるにもかかわらず好調だ。一方、バンパイン・コージェネレーション発電所は、2026年5月から8月にかけて小売用の燃料費調整単価が0.1623バーツ／キロワット時に引き上げられたことがプラス要因となり、四半期序盤の計画外停止や6月の約2週間の停止の影響を補っている。前年同期比では、計画停止の影響や天然ガスコスト上昇によるマージン圧迫、さらにナムグム2水力発電所の4月と5月の貯水池流入量が前年より減少したことによる発電量低下が重しとなり、減速する見通しだ。決算発表は8月10日を予定している。業績は2026年第3四半期にハイシーズンに入り、年間のピークを迎える見込みだ。これは、計画停止がなく水量がさらに増加することに加え、中東情勢が前向きに緩和し始めたことで天然ガス価格が下落し、マージン圧力が和らぐためだ。2026年第4四半期の見通しは、エルニーニョ現象のリスクが2026年第4四半期から2027年第2四半期にかけて影響を及ぼす可能性があるため、前期比で減速すると予想される。さらに、同社は今年中に順次商業運転を開始するBEMとの共同太陽光発電プロジェクトからの収益認識を開始し、2027年の収益認識に向けてパクトンチャイ2太陽光発電プロジェクトの建設を準備している。財務面では、CKパワーはルアンパバーン・プロジェクトへの投資資金として、平均コストわずか3.26％で50億バーツのグリーンボンドを発行することに成功し、財務コストを低水準に抑えている。アナリストは「買い」を推奨している。テクニカル面では、調整により2.46バーツの安値を形成した後、買い戻しが入り陽線で高値引けとなり、強気のシグナルを示している。重要な抵抗線は5日移動平均線の2.54バーツで、これを出来高増加を伴って上抜けし維持できれば買いシグナルとなり、下降トレンドの終了が示唆される。次の試練の抵抗線は2.60バーツ、主要抵抗線は前回のペアローソク足高値である2.70バーツだ。
thunhoon.com · 20d 続きを読む ▾
ダオ証券、CKの第2四半期利益が6億7800万バーツに達すると予想、建設工事の進捗が寄与
ダオ証券タイランドは、チョー・カンチャーン（CK）の2026年第2四半期の純利益が約6億7800万バーツとなり、前年同期比21％減、前期比106％増と予想している。これは大型建設プロジェクトの進捗と金融費用の減少による回復を反映している。建設事業収入は前年比13％増の見込みで、オレンジライン鉄道プロジェクトとルアンパバーン水力発電所プロジェクトが寄与する。一方、受注残高は約1400億バーツと、2025年第2四半期の1900億バーツ、2026年第1四半期の1600億バーツから減少するが、依然として将来の重要な収益基盤となる。粗利益率は7.4％と前年の7.9％から低下する見込み。販売管理費の対売上高比率は4.8％と前年の5％から低下する。その他収益は、CKパワー（CKP）の持分利益減少により前年比29％減となるが、TTWからの配当収入やCKPの季節的な持分利益改善、BEMからの配当収入により前期比77％増となる。支払利息は、借入金の返済が進んだことから前年比26％減、前期比3％減の見込み。ダオ証券は2026年の正常利益予想を25億バーツに据え置き、前年比2％増と予想。2026年第3四半期利益は、建設収入の増加と金利負担の減少、CKPの好調な季節性により前年同期比・前期比で成長すると見込む。今後の支援材料としては、ダブルデッキプロジェクトの進捗、パープルライン南線の機械・電気工事、政府入札の開始が挙げられる。ダオ証券はCKの買い推奨を維持し、目標株価を23.00バーツとしている。
Kaohoon · 21d 続きを読む ▾
CK、第2四半期利益が前期比101.6％急増、新目標21.60バーツを後押し
フィリップ証券（タイランド）は、CKの第2四半期の利益を6億6,300万バーツと予想し、前期比101.6％増と見込んでいる。これはBEMからの持分利益とTTWからの配当金の季節的回復によるものだが、CKPの為替差益減少により前年同期比では23.1％減少する。建設収入は前期比横ばいの約120億バーツで、前年同期比では成長する。これはオレンジライン西側延伸、ルアンパバーン水力発電所、デンチャイ・チエンコーン間複線鉄道の進捗による。建設事業の粗利益率は7.5％と予想され、原油価格上昇にもかかわらず目標レンジ7～8％内に収まり、効率的なコスト管理を反映している。一方、負債の段階的返済により支払利息は減少する。利益はCKPの季節要因により第3四半期まで成長が続く可能性がある。フィリップ証券はCK株の推奨を「徐々に買い」から「買い」に引き上げ、目標株価を21.60バーツとした。業績は底を打ち、年内は回復が続くと見ている。
HoonVision · 21d 続きを読む ▾
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BEM、第2四半期利益15%増の10億700万バーツを見込む
ダオ証券タイランドは、バンコク高速道路・鉄道公社、通称BEMの2026年第2四半期の純利益が10億700万バーツとなり、前年同期比1%増、前期比15%増になると予想している。これは当初の予想レンジである9億5000万～10億バーツをわずかに上回る水準だ。総収入は、旅行需要の季節的な減速と商業開発事業の収入減により、前年同期比1%減、前期比8%減となる見通し。売上総利益率は、償却費の増加と季節的な利用者数の減少により、前年同期比0.50ポイント低下、前期比2.70ポイント低下する見込み。しかし、業績はTTW社とCKパワー社からの配当収入約3億4100万バーツに支えられ、支払利息も社債や新規借入の平均金利低下により前年同期比9%減、前期比5%減となる見通しだ。ダオ証券はBEMの2026年通期純利益予想を39億バーツとし、前年比3%増と据え置き、目標株価9バーツで買い推奨を継続している。カタリストとしては、2026年後半に結論が見込まれる二層高速道路プロジェクトの進展や、2027年に開始予定の共通乗車券政策が鉄道全体の乗客数を押し上げると期待されている。
Kaohoon · 27d 続きを読む ▾
BEM、第2四半期利益10億バーツと予想 共通乗車券が旅客数押し上げ
ダオ証券は、BEMの2569年第2四半期の純利益を10億700万バーツと予想している。前年同期比1％増、前期比15％増で、当初の予想レンジである9億5000万～10億バーツをわずかに上回る。TTWとCKPからの配当収入3億4100万バーツや、前年同期比9％減少した支払利息が寄与する見通し。一方、総収入は観光の季節性や商業開発事業の低迷により減速する。アナリストは2569年通期の純利益予想を39億バーツに据え置き、目標株価9.00バーツで「買い」推奨を維持。二層高速道路プロジェクトの進展や2570年初頭の共通乗車券政策が、鉄道全体の旅客数を押し上げるカタリストになるとみている。
HoonVision · 27d 続きを読む ▾
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CKP、第3四半期の利益はピークへ、水のハイシーズンで目標株価2.90バーツ
ユアンタ証券は、CKPの2026年第3四半期の正常利益を8億～9億バーツと予想し、前期比で増加し年間のピークになると見込んでいる。ラオスの水力発電所のハイシーズン入りが追い風となり、BIC発電所の大規模な定期修理はないとみられる。一方、2026年第2四半期の正常利益は2億200万バーツと予想され、前期比74％増だが、前年同期比では43％減となる。リサーチ部門は適正株価を1株当たり2.90バーツに据え置き、投資判断を「買い」から「トレーディング」に引き下げた。年初来8％上昇した株価は、新たなPDP計画の進展を一部織り込んでおり、2026年末から2027年第2四半期にかけて激しさを増すと予想されるスーパーエルニーニョ現象の影響で株価が圧迫される可能性があると見ている。
HoonVision · 28d 続きを読む ▾
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CKに「買い」推奨、目標株価22.50バーツ、2570～2572年の利益は年平均9％成長と予想
ティーティービー・ウェルス証券は、チュー・カンチャーン社（CK）の株式に対し「買い」推奨を維持したが、目標株価を23.00バーツから22.50バーツに引き下げた。CKパワー（CKP）への投資価値をサム・オブ・ザ・パーツ（SOTP）方式で評価し直したことにより、2569～2571年のCKの利益予想が1～4％下方修正されたためだ。しかし、CKはタイの新たなインフラ投資サイクルにおける主要な受益者の一角とみており、2570～2572年の利益は年平均9％成長し、目標株価に対して20.3％の上昇余地があると予想している。リサーチ部門は、CKが30％出資するCKPの影響で利益予想を引き下げたものの、建設事業のファンダメンタルズは依然として堅調だと指摘する。2569年第1四半期末時点の手持ち工事高は1570億バーツで、2569年の売上高の約3.4倍に相当する。さらに、350億バーツ規模の二階建て高速道路プロジェクトや270億バーツ規模のパープルライン南側延伸の鉄道システム工事などの新規案件獲得の可能性に加え、CKP、BEM、TTWからの配当収入と持分法利益が年間27～29億バーツ程度見込まれる。一方、同社は建材コストの事前管理により、粗利益率を8.3％に維持できると見込んでいる。また、ティーティービー・ウェルスは、CKが2569～2571年にかけて政府が入札を実施する総額約7750億バーツのインフラプロジェクトから最大の恩恵を受ける企業の一つになるとみている。これには高速道路、複線鉄道、高速鉄道、空港プロジェクトが含まれる。一部のプロジェクトは政府手続きにより遅延する可能性があるが、2569年末以降順次入札が開始されると予想される。短期的な業績については、リサーチ部門は2569年第2四半期の純利益を8億4300万バーツと予想し、前年同期比2％減だが、前期比156％増と見込む。前期比での成長は、TTWからの配当収入と関連会社の持分法利益の増加によるものだ。建設事業の利益率は前年並みで推移すると予想される。ティーティービー・ウェルスの予測では、CKの2569年の売上高は458億2300万バーツ、純利益は26億600万バーツとなり、その後2570年には27億3800万バーツ、2571年には29億7300万バーツに増加する見通しで、手持ち工事と今後数年間に獲得が見込まれる新規プロジェクトからの収益が徐々に計上されることを反映している。
thunhoon.com · 33d 続きを読む ▾
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CK、第2四半期も成長継続へ、大型案件が集中、目標株価23バーツ
エスビーアイ・タイ・オンライン証券は、チョー・カンチャーン社（CK）の2026年第2四半期の業績が、前期比および前年同期比で成長する見通しだと指摘した。建設事業の収入は、手持ち工事の進捗に伴う計上が続き、高水準を維持する見込み。主なプロジェクトとして、オレンジライン西側延伸、ルアンパバーン水力発電所、デンチャイ・チェンライ・チェンコン間複線鉄道などがある。粗利益率は7.5～7.7％の範囲で横ばいと予想される。関連会社からの持分利益と配当収入も増加する見通しで、BEMは経済活動と観光の回復に伴う乗客数と高速道路利用者の増加が追い風となる。CKパワーは水力発電所のハイシーズン入りで第1四半期から利益が回復するとみられ、TTWは配当収入の計上を開始し下支えとなる。アナリストは2026年通期の総収入を800億バーツ（前年比5％増）、純利益を21億バーツ（前年比約4％増）と予想している。平均目標株価は23.00バーツ。
HoonVision · 35d 続きを読む ▾
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CKP、AREAで2賞を5年連続受賞、ホタルプロジェクトが評価
CKパワー（CKP）は、2026年のアジア責任企業賞（AREA）で2つの賞を5年連続で受賞し、再生可能エネルギーの専門知識を発電所周辺コミュニティの向上に活かすホタルプロジェクトの成功を示しました。受賞したのは、生活の質向上のための再生可能エネルギー「ホタル」プロジェクトによるソーシャル・エンパワーメント賞、コミュニティに機会を創出するイノベーション「ホタル」プロジェクト、そして廃棄物の価値化「ホタル」プロジェクトによるグリーン・リーダーシップ賞で、これは天然資源と環境の保全、保護、回復を目的としています。生活の質向上のための再生可能エネルギー「ホタル」プロジェクトは、再生可能エネルギーへのアクセスを累計16万3100ワット拡大し、1万6000人以上の子供や若者に教育を提供しました。一方、コミュニティに機会を創出するイノベーション「ホタル」プロジェクトは、6つのコミュニティ製品を開発し、合計280万バーツ以上の収入を生み出しました。サイヤブリ水力発電所の廃棄物価値化プロジェクトでは、3万1333キログラム以上の有機廃棄物を管理し、8472キログラム以上の土壌改良材を生産し、温室効果ガス排出量を累計約1万キログラムの二酸化炭素換算で削減しました。タナワット・トリーウィサウェット社長は、この賞はCKPがプロジェクトを拡大し、継続的にポジティブな影響を生み出すための励みになると述べました。
HoonSmart · 35d 続きを読む ▾
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CKP、ESG100に5年連続選定、クリーンエネルギーリーダーとしての地位を強調
CKパワー（CKP）は、タイパット研究所により、2026年のESG100銘柄の1社に選定されました。これは2022年から2026年までの5年連続の選定で、全上場銘柄931社の中から選ばれたものです。この選定は、環境・社会・ガバナンスにおける卓越した一貫したパフォーマンスを反映しています。今年、CKPはエネルギー・公益事業セクターの72銘柄の中から選ばれた7社のうちの1社です。タナワット・トリウィサウェット社長は、この継続的な選定は、C-K-P戦略の下で持続可能な経営を体系的に推進する同社のコミットメントを示すものだと述べました。同戦略は、2043年までに電力を100%再生可能エネルギーで賄い、同年までに再生可能エネルギーによる設備容量の割合を95%以上に高め、2050年までに温室効果ガス排出量ネットゼロを達成することを目指しています。
Thunhoon · 38d 続きを読む ▾