VSE Corporation

モルガン・スタンレーは、第2四半期決算を前に航空宇宙・防衛セクターに対して建設的な見通しを維持した。堅調な民間航空需要、航空機生産の改善、長期的な防衛支出の好調な傾向を挙げる一方、最近の株価変動とバリュエーションの変化を受けて、より選別的になっている。同証券は民間航空、防衛、宇宙分野に対する前向きな見方を再確認し、持続的な航空機稼働率、低い退役率、制約のある整備能力、継続的なエンジン整備需要に支えられた耐久性のあるアフターマーケット需要を強調した。また、ボーイングの生産回復が勢いを増しており、737 MAXは月産47機で推移し、さらなる認証マイルストーンが民間航空の見通しを支えると予想されると述べた。防衛分野では、モルガン・スタンレーは投資家が2027会計年度の米国防衛基礎予算約1.1兆ドルの可能性を過小評価し続けていると指摘し、サプライチェーンの改善とミサイル生産能力の拡大がセクターにさらなる上昇余地をもたらすと論じた。また、宇宙企業は今後の打ち上げマイルストーン、改善する受注動向、NASAの商業国際宇宙ステーション調達から恩恵を受けると予想している。バリュエーションの変化を反映し、ファンダメンタルズの弱まりではないとして、モルガン・スタンレーはロア・ホールディングスとトランスダイムをイコールウェイトに格下げし、CAEとボイジャー・テクノロジーズをアンダーウェイトに引き下げた。同時に、民間航空の最優先銘柄としてFTAIアビエーションを、防衛の推奨銘柄としてノースロップ・グラマンを、宇宙投資の最優先銘柄としてホークアイ360を指名した。同証券はまた、いくつかの目標株価を修正し、ハネウェル・エアロスペース、VSE、テキストロン、スタンダードエアロ、ロア、トランスダイムなどの目標を引き下げる一方、ハイコ、カーティス・ライト、ムーグの目標を引き上げた。上場する航空宇宙・防衛企業の拡大により投資機会は増えたが、より高い選別性が求められると述べた。

JELD-WEN、フェデラルシグナル、VSEコーポレーションの株価は午後の取引でそれぞれ7％以上下落した。イランがホルムズ海峡付近で商業タンカーにミサイル攻撃を行い、原油価格が上昇してインフレ懸念が再燃する中、連邦準備制度理事会がタカ派的な姿勢に転じて債券利回りが上昇したことが背景だ。インダストリアル・セレクト・セクターSPDRは約2％下落し、航空、機械、運輸が下げを主導した。北海ブレント原油は75ドル近辺、WTIは71ドル前後まで上昇した。攻撃はカタールのLNGタンカーに命中し、サウジアラビアの原油タンカーにも損傷を与え、一時的な停戦を終わらせ、世界の石油輸送量の約20％が通過する海域での地政学的リスクを再び浮き彫りにした。原油高は燃料費の重い産業企業の営業利益率を直接圧迫し、さらに新FRB議長ケビン・ウォーシュの下での6月のFOMCが緩和バイアスを削除し、18人の当局者のうち9人が2026年の利上げを見込んだことで、10年物国債利回りは約4.47％に上昇し、金利に敏感なセクターの資本コストが上昇したことも追い打ちをかけた。JELD-WENは7.1％安、フェデラルシグナルは7.2％安、VSEコーポレーションは7.2％安となった。