Zinc Futures (SHFE)

羅平亜鉛電が業績予想を開示し、2026年上半期の帰属純損益が6000万元から8000万元の赤字となる見通しを示した。前年同期は9219万200元の赤字だった。非経常項目控除後純損益は5900万元から7900万元の赤字で、前年同期は6546万2700元の赤字。基本1株当たり利益はマイナス0.19元からマイナス0.25元。同社によると、主力製品の亜鉛地金や亜鉛合金の販売量増加、副産物の販売価格上昇により営業収入は前年比で伸びたが、原材料調達コストの上昇が営業原価を押し上げ、また亜鉛金属市場の加工費大幅下落により棚卸資産評価損が前年比で増加した。一方、きめ細かな管理により単位当たり加工コストは減少し、営業外支出も前年比で減少したため、総合的に赤字幅は前年同期より縮小した。

ネクサ・リソーシズは、ペルーのカハマルキージャ製錬所で5月13日に発生した火災により一時的な操業停止と推定7,000トンの精製亜鉛の生産損失が生じたものの、2026年の販売見通しを据え置いた。この損失は年間生産量の2%に相当する。同社は2026年下半期にこの減産分を回復する見込みで、連結亜鉛生産量は2025年の報告水準から中間値で6%増加すると予想している。これはアリプアナン、アタコチャ、バザンテ鉱山の増産によるもので、セロ・リンドとエル・ポルベニールの減産で一部相殺される。ネクサ・リソーシズはまた、2027年の亜鉛生産量が2026年の報告水準から8%増加する一方、2028年の生産量は横ばいになると見込んでいる。アタコチャ、アリプアナン、バザンテの増産分がセロ・リンドとエル・ポルベニールの減産で相殺されるためだ。2026年の連結転換コストは前年比横ばいの1ポンド当たり31～34セントと予想され、ブラジルの製錬所の増産がカハマルキージャの減産で打ち消される。同社の株価は過去1年間で156.3%急騰しており、ザックス・コンセンサス予想による2026年の1株当たり利益は2.82ドルで、前年比231%の増加を示唆している。

スコシアバンクは6月15日、ネクサ・リソーシズの目標株価を14ドルから14.50ドルに引き上げ、セクターパフォームのレーティングを維持した。銅市場の逼迫と中期的な供給拡大の不足を理由としている。一方、ネクサはペルーのカハマルキージャ製錬所における5月13日の事故後の段階的な操業再開に関する最新情報を発表し、2026年第2四半期の精製亜鉛生産への影響を約7,000トンと見積もっている。これは年間生産量の約2%に相当し、下半期に回復する見込みだ。同社の2026年販売ガイダンスは変更されていない。

サザン・カッパーの2025年の亜鉛生産量は前年比36％増加し、新設のブエナビスタ亜鉛選鉱場が牽引した。これにより銅の純現金コストは1ポンド当たりわずか0.58ドルに急減した。経営陣はコスト低下の主因を副産物収入クレジットの0.34ドル増加とし、亜鉛が主な原動力だと説明した。同社はブエナビスタで高品位鉱石を発見後、銅より亜鉛を意図的に優先する戦略をとっており、これはペルー事業での鉱石品位低下により来年の銅生産量が4.7％減少すると見込まれる中、収益性を守るのに役立つ。