Hudbay Minerals Inc.

ハドベイ・ミネラルズは、従業員株式所有制度に関連する200万株の普通株式を対象とした4550万カナダドルの一時発行登録を提出した。同社の株価は現在31.81カナダドルで取引されており、年初来リターンは15.25%、1年間の株主総利回りは154.58%に達している。最も広く参照されている評価では、公正価値は44.77カナダドルとされ、これは株価が28.9%割安であることを示唆している。その背景には、三菱との戦略的合弁事業を通じて年間銅生産量を50%以上押し上げると期待されるカッパー・ワールド・プロジェクトがある。同社の株価収益率は14.9倍で、カナダの金属・鉱業セクター平均の14.3倍や同業他社平均の12.1倍を上回るが、公正な倍率とされる16.3倍は下回っている。

ハドベイ・ミネラルズは、今後の四半期現金配当の基準日と支払日を訂正しました。2026年7月28日に発表された1株当たり0.01カナダドルの配当は、2026年9月8日の営業終了時点の株主を対象に、2026年9月25日に支払われます。同社は、2026年7月29日付のニュースリリースに誤植があり、配当のその他の条件に変更はないと述べました。

ハドベイ・ミネラルズの株価は第2四半期に15％上昇し、同時に銅価格は9.7％上昇したと、L1キャピタルのL1ロング・ショート・ファンドが伝えた。同ファンドは、電化、AI、防衛需要による強力な成長要因を強調する一方、銅供給はチリの生産低迷、インドネシアとコンゴ民主共和国での鉱山混乱、中東紛争に伴う硫酸コスト上昇により制約を受けていると指摘した。四半期中、ハドベイはアリゾナ・ソノランを全株式交換で買収し、北米で最も成長著しい銅鉱区の一つを所有することとなった。L1キャピタルは、世界的な供給逼迫が続くことを背景に、銅セクターの中期的な見通しに前向きな見解を示した。

ハドベイ・ミネラルズは、ペルーの規制当局から、コンスタンシア銅鉱山の許可処理能力を年間3100万トンから3400万トンに引き上げる承認を得た。この承認は、同社の株価が最近下落する中で発表された。過去30日間で14.26％、90日間で9.27％下落したが、1年間の株主総利回りは107.65％、3年間では3倍以上のリターンを記録している。同銘柄で最も注目されている見方は割安との評価で、公正価値推定は44.77カナダドル、直近終値は30.55カナダドル。これは、三菱商事との合弁事業「カッパー・ワールド」を含む銅成長プロジェクトが牽引しており、年間銅生産量を50％以上押し上げると期待されている。ただし、上昇余地はプロジェクトの円滑な遂行にかかっており、遅延やコスト超過があればセンチメントを圧迫する可能性が高い。

ハドベイ・ミネラルズは、ペルーの国家環境認証サービスから持続可能な投資に関するコンスタンシア環境許可の修正承認を受け、年間鉱石処理能力を3400万トンに引き上げることが可能となった。6月下旬に付与されたこの承認は許可の5回目の更新となり、同社は鉱山計画を最適化し、コンスタンシアの操業寿命を延長できるほか、尾鉱輸送や水管理のための追加インフラ整備も認められる。同社はこれに先立ち、2026年3月に年間処理量を2990万トンから3100万トンに増やす承認を得ており、2024年には3190万トン、2025年には3030万トンを処理していた。今回の許可では、許可水準を最大10％上回る日量増加に対する標準的な操業上の柔軟性も維持されている。

ハドベイ・ミネラルズは、アリゾナ州ピマ郡のカッパー・ワールド・プロジェクトを支援するため、金利4.50%の地方債5200万ドルの価格決定を発表した。アリゾナ産業開発公社が発行し、調達資金は適格プロジェクト支出の資金調達、償還、借り換えに充てられ、初回の強制償還日は2036年7月2日となる。ハドベイと特定の子会社が債務を保証し、通常の条件を前提に6月24日に募集を完了する見込みだ。この債券は米国内の適格機関投資家のみに提供され、米国証券法に基づく登録は行われていない。

ハドベイ・ミネラルズは、アリゾナ・ソノラン・カッパー・カンパニーの買収を完了し、米国での銅パイプラインを拡大するとともに、米州における主要銅生産者としての地位を強化した。2026年3月2日に合意されたこの取引により、カクタス・プロジェクトがハドベイの既存アリゾナ事業（カッパー・ワールド・プロジェクトを含む）と統合され、北米で3番目に大きな銅鉱区が形成される。ハドベイは、現在の12万5000トンから2030年までに年間銅生産量が25万トンを超えると見込んでおり、その後のカクタスの段階的開発により生産量は35万トンを超える見通しだ。同社は、建設チームの移動とカッパー・ワールド産の硫酸をカクタスの酸化鉱浸出に利用することで、年間500万ドルから1000万ドルの企業シナジーを見込んでいる。ハドベイの株価は過去1年間で134.5％急騰している。

アークティック・ゲートウェイ・グループは、サスカチュワン州北部とマニトバ州からの新たな精鉱輸送がハドソン湾鉄道網を通じて行われていると発表した。エルドラド・ゴールド・サスカチュワンは、エルドラド・ゴールド・コーポレーションによるフォーラン・マイニング買収に伴い、マキルベナ湾鉱山からの精鉱を、鉄道のフリンフロン支線経由で東部カナダへまもなく出荷する。マニトバ州では、ハドベイのスノーレイク事業所からの亜鉛精鉱が、今夏後半に欧州市場へ輸出するためチャーチル港へ北上しており、これで3年連続の輸送となる。鉄道は大幅な改良が施されており、AGGは連邦政府および州政府のパートナーと協力し、北米の産業重量基準を満たし、カナダの一級鉄道網と完全に相互運用できるよう、さらなる近代化に取り組んでいる。

ハドベイ・ミネラルズは、トロント証券取引所から通常のコース発行者入札の承認を受け、2026年5月21日時点の発行済株式数の5%に相当する最大1990万株を、6月1日から12か月間にわたって買い戻すことができるようになった。この自社株買いは、2026年5月1日の好調な第1四半期決算を受けたもので、ハドベイは売上高7億5730万ドル、調整後EBITDA4億2190万ドル、連結銅生産量2万7929トンを報告した。同社は2026年の連結銅生産量ガイダンスを11万トンから13万8000トンと再確認した。ハドベイの銅生産量と、アリゾナ州のカッパーワールドおよびカクタスプロジェクトを含む米国での成長パイプラインは、AI電力インフラや電化需要の恩恵を受ける位置にある。

ハドベイ・ミネラルズは、ブリティッシュコロンビア州のカッパーマウンテン鉱山におけるニューインガーベル拡張プロジェクトの正式な起工式を執り行った。この拡張により、鉱山のライフサイクル全体で銅約75万トン、金約90万オンス、銀約550万オンスの生産が見込まれ、州のGDPに115億カナダドル以上をもたらすとともに、800人以上の直接雇用を維持し、22億カナダドル以上の労働所得を生み出すと期待されている。同プロジェクトは2026年2月19日にブリティッシュコロンビア州主要鉱山局から主要な採掘許可を取得し、ハドベイは2026年2月初旬にアッパー・シミルカミーン・インディアン・バンドおよびローワー・シミルカミーン・インディアン・バンドと更新された参加協定を締結した。許可が整ったことで、同社はアクセス道路、シミルカミーン川に架かる橋、東側運搬道路などのインフラ整備を進めており、推定資源量を埋蔵量に格上げするための掘削プログラムも開始している。