Apple Inc.AAPL
± 混在供給関連度
Early production limited to a few hundred units per day due to manufacturing issues and high quality standards, potentially causing supply constraints at launch.
銘柄への影響 2
Artificial Intelligence▲ · 2 銘柄
Apple Inc.
Applovin CorpAPP
言及
テーマインパクト 1
カバレッジ外企業
関連ニュース
▲2
CGSIはKCEの保有推奨を維持、目標株価70バーツ、EPSを18～35%上方修正
CGSI証券は、KCE Electronics Public Company Limited（KCE）の1株当たり利益予想を2026年から2028年にかけて18～35%引き上げ、目標株価を70バーツに修正した。ただし、現在の株価はプリント基板事業の回復をかなり織り込んでいるとの見方から、保有推奨は維持している。今回の予想修正は、販売数量、平均販売価格、およびオペレーティング・レバレッジの改善を前提に引き上げたことによる。CGSIは、サーバー用基板の需要増加と新工場からの生産能力の寄与を背景に、2027年から2028年のPCB売上高予想を12～20%上方修正した。2026年第3四半期の業績について、CGSIはKCEが経常利益4億9500万バーツを計上すると予想している。これは前年同期比70%増、前四半期比105%増となる。売上高は前年同期比25%増、売上総利益率は2026年第2四半期の18.9%から22.5%に上昇すると見込んでいる。新たな生産能力について、経営陣は2026年8月のアナリスト会議で、KCEがPCBの生産能力を月約100万平方フィート、すなわち現在の月360万平方フィートから28%増強する計画を明らかにした。新工場は2028年半ばに生産を開始する見込みで、CGSIは設備投資額を約60億～80億バーツと予想している。これは2026年6月末時点の手元現金17億バーツおよび2026年のEBITDA予想20億5000万バーツと比較すると、投資期間中に追加借り入れが必要となり、配当性向が低下する可能性がある。
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バンルアン、KCEにTRADING BUYを維持、目標株価70バーツ、2027年まで追加値上げの可能性を指摘
バンルアン証券は、KCE株の新たなポイントとして、値上げサイクルが2027年まで続く可能性を指摘した。市場はすでに7月と2026年第4四半期の値上げを織り込んでいるが、重要な要因はAI向け回路基板の需要そのものではなく、CCLの上流原材料である標準グレードのEガラスのコストが依然として上昇していることだ。メーカーがより高いリターンが得られるAI向け高グレード材料へ生産能力を順次移行させているためである。モルガン・スタンレーの標準Eガラス繊維価格指数は、2025年9月の1.0倍から2026年8月に3.7倍、2026年9月には4.1倍へと上昇した。一方、KCEのガラス繊維購入価格は2025年第2四半期の1メートル当たり0.49米ドルから2026年第2四半期には0.74米ドルへと51%増加したが、上流原材料価格の上昇幅にはまだ及ばず、コスト圧力がさらに転嫁されるリスクが残る。調査部門は、一般グレードのCCL市場が完全に供給不足になっているわけではないため、2027年の3回目の値上げをベースケースの予想にまだ織り込んでいない。7月と2026年第4四半期の値上げ前提は据え置き、TRADING BUYの推奨と目標株価70バーツを維持し、2027年の追加値上げはベースケースに対する上振れ要因とみている。なお、コア利益は2026年に14億4000万バーツで前年比78%増、2027年に20億7000万バーツで同43.9%増、2028年に23億バーツで同11.1%増と予想されている。
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菲林格爾、2億1400万元で克鋭斯の株式51%を取得へ PCB設備に異業種参入
9月18日の引け後、菲林格爾は現金約2億1400万元で南京克鋭斯自動化科技有限公司の株式51%を取得すると発表し、PCB積層工程の自動化設備分野へ異業種参入する。公告によると、同社は覃早才氏と楊振宇氏からそれぞれ克鋭斯の株式30.60%と20.40%を購入する予定で、取得額はそれぞれ1億2850万元と8568万元。資金は自己資金を充て、分割払いを採用する。取引完了後、克鋭斯は上場企業の連結子会社となる。克鋭斯の2025年度および2026年上半期の営業収入はそれぞれ5387万4600元、4494万9000元、純利益はそれぞれ509万2200元、972万1000元だった。取引相手は克鋭斯の2026年から2029年までの非経常損益控除後の親会社株主帰属純利益について、それぞれ4000万元、4500万元、5000万元、5000万元を下回らないことを確約している。菲林格爾は木質フローリングおよびオーダーメイド住宅設備を主力とし、2026年上半期の営業収入は約9629万7600元で前年同期比30.42%減、親会社株主帰属純利益は約3708万6400元の赤字だった。公告では、同社がPCB専用設備分野において経営経験や人材蓄積を持たないと注意を促しており、今回の取引で約2億元ののれんが発生する見込みで、純資産に占める割合が20%を超える可能性があるとしている。