FRBの利上げでトラベラーズ、セレクティブ、RLIの投資収益見通しが改善

โดย Zacks·

要約 · なぜ重要か

2026年9月16日のFRBの利上げは、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジを25ベーシスポイント引き上げて3.75～4%とし、大規模な債券ポートフォリオと再投資機会を抱える米国の損害保険会社に恩恵をもたらす見通しだ。ザックスの損害保険業界は247業種中上位29%に位置し、業界ランキングは71位となっている。この動きに最も敏感な銘柄にはトラベラーズ、セレクティブ・インシュアランス・グループ、RLIコーポレーションが挙げられ、いずれも大規模な債券保有と、満期を迎える証券をより高い利回りで再投資できる能力が指摘されている。トラベラーズは2026年6月30日時点で929億ドルの満期保有債券投資を保有し、平均実効デュレーションは5年で、そのポートフォリオの約25%が今後3年間で満期を迎える。2026年第2四半期の純投資収益は14%増の10億7000万ドルとなり、2026年第3四半期の税引後債券純投資収益は約8億4000万ドル、第4四半期は約8億7000万ドルを見込んでいる。セレクティブ・インシュアランスは、短期投資を含む債券ポートフォリオの実効デュレーションが2025年12月31日時点で4.1年であり、第2四半期の税引後純投資収益が前年同期比18%増の1億1900万ドルとなったことを受けて、2026年の税引後純投資収益見通しを4億6500万ドルから4億8000万ドルに引き上げた。RLIは2026年6月30日時点で約48億7000万ドルの投資と現金を保有し、債券は目標資産配分の約80%を占め、債券の平均デュレーションは4.7年である。この恩恵は債券が満期を迎え、事業キャッシュが再投資されるにつれて徐々に拡大するとみられ、損害保険の価格上昇が鈍化する中でも高い利回りが収益を下支えする可能性がある。