JPモルガン、AI株にドットコム期の乖離を指摘　シティは2008年以来の弱気シグナルを警告

Macro Impact 4

要約 · なぜ重要か

JPモルガン・チェースは、人工知能ハードウェア株とAIインフラに多額の投資を行う企業の株価との間で乖離が拡大していると指摘した。このパターンは、ドットコム崩壊前の1999年から2000年にかけての動きを彷彿とさせるという。アナリストのジェイソン・ハンター氏は、マイクロンが年初来で約250％急騰する一方、アマゾンとマイクロソフトは2026年に入ってマイナスのリターンとなっていると述べた。一方、シティの弱気相場チェックリストは、世界で10、米国で11.5の警告シグナルを点灯させており、これは2008年の株式市場暴落前以来の高水準だが、ドットコム崩壊前に見られた17.5シグナルは依然として下回っている。バリュエーション指標も高止まりしており、S&P500のシラーCAPEレシオは2000年初頭以来の高水準にあり、バフェット指標は過去最高の233.8％に達している。こうした警戒シグナルにもかかわらず、JPモルガンとシティはともに概ね楽観的な見方を維持しており、パニックを助言するものではないが、投資家には選択的であり、バリュエーションに留意するよう促している。