KGIがSIRIとAPに「買い」、2026年第4四半期の不動産ハイシーズンを見込む

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โดย HoonVision·TH·元記事を読む
要約 · なぜ重要か

KGI証券（タイランド）は不動産セクターの投資ウェイトを「市場並み」に据え置き、SIRIとAPに「買い」を推奨した。両社はプレセールスでそれぞれ第1位と第2位の市場リーダーであり、強固な主力事業、良好な配当、そして強いバックログと販売可能なプロジェクトを有しているためだ。一方、SPALI、LH、PSHは「保有」を推奨。ORIとQHは「売り」を推奨し、ORIは回復への道筋が依然として厳しく、QHは利益の大部分が主力不動産事業ではなく関連会社からの持分利益によるものであるためだ。不動産事業は収入の減速と低い粗利益率により依然低迷しているが、APは主力事業で十分に力強い成長を遂げており、2026年上半期の利益は主力事業により増加した。SPALI、QH、SIRI、ORIは関連会社からの持分利益が純利益を下支えした。PSHはコスト管理と着実に成長する病院事業により予想を上回る業績を上げ、LHは収入の約50%を占めるホテル事業が依然として際立っている。AP、SPALI、SIRIの2026年第3四半期予想利益は、建設完工スケジュールとコンドミニアム引き渡しにより前年同期比で増加すると見込まれる。2026年第4四半期は、ハイシーズンと引き渡し予定の新規コンドミニアム多数により、AP、LH、ORI、SIRIにとって年間で最高の業績四半期となるだろう。LHは、すでに57%が販売済みの「ワン・バンコク」コンドミニアム150億バーツの引き渡しに加え、グランド・センター・ポイント・スラウォン・ホテル売却による30億バーツの大きな利益と米国のアパートメントにより、グループをリードする可能性が高い。2026年8月の消費者信頼感指数は53.2に改善し、2026年第2四半期の約50、7月の51.8から上昇した。2026年上半期の不動産セクター全体の利益は、現在の通年利益予想194億バーツの43%に相当し、前年同期比5%増。2027年予想は206億バーツで前年同期比6.5%増。

銘柄への影響 7

Real Estate± 混在 · 6 銘柄
AP (Thailand) Public Company Limited
AP
▲ ポジティブ資本関連度

KGI assigns AP a Buy rating as the No.2 presales market leader with strong core business and 4Q69 high-season earnings growth.

Origin Property PCL
ORI
▼ ネガティブ資本関連度

KGI rates ORI a Sell because its recovery path remains challenging.

Siri Prime Office Property Fd
SIRI
▲ ポジティブ資本関連度

KGI assigns a Buy rating to SIRI, citing its position as the number one presales market leader with strong core business, dividends, and backlog.

Supalai Public Company Limited
SPALI
▲ ポジティブ資本関連度

KGI assigns a Buy rating to AP as the number two presales leader, with 1H69 profit growth and 4Q69 expected to be the year's highest earnings quarter.

Aging Population▲ · 1 銘柄
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