ネクステラ、アイオワ州原発再稼働へ19億ドルの米エネルギー省融資を確保

アメリカン・エレクトリック・パワーは、ナイアガラプロジェクトに関する更新された技術文書およびデジタル文書を連邦エネルギー規制委員会に提出した。提出内容は、ナイアガラプロジェクトの規制審査に関連する最新のエンジニアリング詳細とデジタルシステム情報を網羅しており、広範な承認・コンプライアンス手続きの一環として、同プロジェクトに対する連邦政府の継続的な監督を支えるものである。次に注目すべきは、連邦エネルギー規制委員会が更新された技術情報支援文書およびデジタルプロジェクトアーカイブにどう対応するかであり、追加のデータ要求や条件がプロジェクトのスケジュールに影響を与え、ひいてはアメリカン・エレクトリック・パワーがナイアガラ関連投資を規制料金ベースに組み入れられる時期にも影響する可能性がある。今回の提出は、経営陣が規制関連文書や大規模送電網プロジェクトに積極的に取り組んでいるという同社の従来の説明を補強し、規制業務が780億ドルの設備投資計画と送電網建設の重要な触媒であるという見方を支持するもので、アナリストはこれを将来の利益と需要増加に関連付けている。この更新は、データで指摘された広範な財務リスクには触れておらず、支払利息と配当カバレッジがすでに厳しい状況にある中で、新たなプロジェクト支出がこうした制約とどのように併存するかについて投資家に明確な見通しを与えていない。

ネクステラ・エナジーとドミニオン・エナジーは9月14日、提案中の668億ドル合併をめぐる懸念に対応するため、「変革的」なバージニア州向け利益パッケージを発表した。5年間にわたり年間最大10億ドル相当となるバージニア州サプライヤー・プログラムは、州内の請負業者、サプライヤー、サービス提供者への支出を促すものとなる。両社はまた、住宅向け請求書クレジットを4年間に倍増させること、急拡大する北部バージニアのAIデータセンターに伴う送電網コストから小売顧客を保護すること、州の労働力開発に1億ドルを拠出することを提案した。ネクステラは、バージニア州で新たに600件のエネルギー関連雇用を創出する計画である一方、サプライヤーがさらに400件の職を生み出すと見込んでいると述べた。今回の拡充パッケージは、この取引に対する政治的監視の高まりを受けたもので、バージニア州のアビゲイル・スパンバーガー知事が先月、電気料金の手頃さ、雇用保護、クリーンエネルギー投資への確約を求めるため、規制審査に正式に介入すると表明したことも含まれる。

TXNMエナジーは58ドル44セントで取引され、株価収益率（PER）は32.9倍と、米国電力公益業界の平均19.9倍や同業他社平均20.8倍を大きく上回っている。これはSimply Wall Stのバリュエーション調査によるものである。同社は過去1年間で10.4％の増益を達成し、米国電力公益業界の9.1％を上回ったが、過去5年間の利益は年率2.5％減少しており、利益率は8.8％と前年の8.7％をわずかに上回る程度にとどまっている。調査は、TXNMエナジーの支払利息が利益で十分にカバーされていないこと、配当利回り2.89％が利益やフリーキャッシュフローで十分にカバーされていないこと、資金調達のすべてが低リスクの顧客預金ではなく高リスクの外部借入に依存していることを指摘している。割引キャッシュフローモデルでは将来のキャッシュフロー価値は1株当たり28ドル63セントと試算され、現在の58ドル44セントを下回っており、利益とキャッシュフローの両面で割高な銘柄と位置づけられている。借入コストが高止まりするか、規制当局が顧客請求を通じた送配電網支出の回収により厳しい姿勢で臨む場合、同社は圧力に直面する。