パイが利下げ局面の終了を指摘、2026年の銀行貸出は2.5～3%の伸びを支援

MacroAnalyst

โดย ทันหุ้น·

要約 · なぜ重要か

パイ証券の上級証券アナリスト、タナデット・ランシタナノン氏は、利下げサイクルはすでに終了し、今後の金利動向は世界の金利とインフレの方向性に沿って上昇または横ばいに向かう可能性があると述べた。債券利回りは上昇傾向にあり、民間企業が債券市場を通じて資金調達するコストが増加している。このため一部の大企業は商業銀行からの融資をより多く利用するようになっている。2026年通年の商業銀行7行の合計貸出ポートフォリオは前年同期比2.5～3%の範囲で成長すると予想されている。しかしながら、2026年通年の商業銀行グループの純利益は横ばいから小幅な減少となる見通しだ。国内の政策金利が2025年に2回、2026年に1回、合計5回引き下げられ、2.25%から現在の1%まで合計1.25%低下した影響が依然として金利差を圧迫しているためだ。その後2027年には3～4%の範囲で加速する見込みである。投資戦略について、タナデット氏はファンダメンタルズが強く、なお上昇余地がある銘柄を段階的に買い増すことを推奨した。具体的にはKBANKとKKP、さらに金利上昇局面で注目される大手銀行としてKTB、BBL、SCBを挙げた。