米証券取引委員会（SEC）は9月17日、「イノベーション免除」を発令し、条件を満たす取引所が米国株のトークン化版を5年間、証券取引所として登録することなく取引できるようにした。ロビンフッド・マーケッツのCEO、ヴラド・テネフ氏が2025年初頭から働きかけてきた動きだ。ロビンフッドの株価は同日5%上昇し、約120ドルで取引されている。この救済措置は一時的かつ条件付きで、取引所は上場する各トークンが配当や議決権を含め従来の株式と同じ権利と特権を有することを確認し、第三者のトークン化版を取引する前に企業に書面で通知し異議を唱える機会を与え、開始の少なくとも30日前に計画を公開しなければならず、命令は銘柄数と取引量に上限を設けている。ロビンフッドが2025年半ばに欧州で開始し120カ国以上に拡大した既存の株式トークンは債務証券として構成されており、保有者が原株を所有せず議決権も行使できないため、要件を満たさない。命令の3日前の9月14日、テネフ氏はXへの投稿で「現物償還と議決権がロビンフッドの株式トークンに導入される」と述べ、ロビンフッドの暗号資産事業を率いるヨハン・ケルブラット氏はこの免除措置を「トークン化が米国に到来する準備が整ったというシグナル」と呼んだ。ロビンフッドの株式取引収入は第2四半期に前年同期比95%増の1億2900万ドルに急増し、第1四半期の46%増から加速した。総収入は32%増の13億1000万ドル、純利益は48%増加した。
Robinhood Markets IncSEC Innovation Exemption lets qualifying venues trade tokenized U.S. stocks, a framework Robinhood's CEO campaigned for and which its crypto head called a signal tokenization is ready for the U.S.
