ティスコ、政府がタイ・チュア・タイ・プラスの1〜2カ月延長を検討と予想、小売株に下押し圧力

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โดย ทันหุ้น·TH·元記事を読む
要約 · なぜ重要か

ティスコ証券は、アヌティン・チャーンウィラクン首相が金曜日、政府が当初9月末に終了予定だったタイ・チュア・タイ・プラス事業を延長したいと表明したと指摘した。残存予算枠を活用する方針で、リサーチ部門は、政府が従来の予算枠2000億バーツのうち他施策で未使用となった資金を充当する可能性が高く、それにより約1カ月、金額にして250億バーツ程度の延長には十分で、最長でも2カ月程度になると予想している。ティスコのリサーチ部門は、同事業が商業部門、とりわけ小売業にとってマイナスの影響を与えるとみている。既に事業者が直面している下押し要因が長期化するためだ。7月の既存店売上高成長率は、観光部門の回復に支えられ伸び率がわずか1〜2%にとどまったCPALLを除き、ほぼ業界全体でマイナスとなった。一方、CPAXTはMakroがマイナス1%、Lotus'sがマイナス4%、BJCがマイナス1%となり、既存店売上高成長率は依然マイナス圏で推移している。リサーチ部門は、8月も同様に弱い数字が続く可能性があると予想している。事業が10月または11月まで延長されれば、既存店売上高の弱さが2026年第4四半期の業績にも波及する可能性がある。また、ブレント原油価格が7月23日以来初めて1バレル100ドルに上昇したこともあり、エネルギー価格の上昇が、首相が支出支援事業の延長を望む主な理由の一つとなっている可能性がある。既に弱い既存店売上高に直面している小売事業者にとって、この要因は物流、輸送、光熱費の上昇を通じて利益率への圧力を強めることになり、リサーチ部門の2026年は商業部門にとって依然として厳しい年になるとの見方を裏付けている。さらに、エネルギー価格の高止まりにより、市場がタイ中央銀行の政策金利引き上げを予想より早く織り込む可能性があるともみている。こうした状況下では、投資資金が観光、運輸、医療に加え商業部門を含む景気回復テーマから、エネルギー部門や銀行部門へとより多くシフトする可能性がある。

銘柄への影響 3

Consumer Staples▼ · 2 銘柄
Berli Jucker PCL
BJC
▼ ネガティブ需要関連度

BJC's same-store sales fell 1% and the Thai Chai Thai Plus extension prolongs weak retail demand, with high energy costs further pressuring margins.

CP Axtra Public Company Limited
CPAXT
▼ ネガティブ需要関連度

CPAXT's Makro same-store sales fell 1% and Lotus's fell 4%, and the Thai Chai Thai Plus extension prolongs the retail weakness into Q4 2026.

Digital Finance & Tokenization▼ · 1 銘柄
CP ALL Public Company Limited
CPALL
▼ ネガティブ需要関連度

CPALL's same-store sales growth was only 1-2% and the programme extension prolongs retail-sector pressure, with higher energy costs adding margin pressure.

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