TKT、EV輸入関税が国内部品を後押しと指摘 EV事業は売上のわずか1%
T.クルンタイ工業株式会社（TKT）のワラポン・ポンムアンラー社長はフアウィジョン株式ニュースチームに対し、政府による電気自動車（EV）輸入関税引き上げ措置は、国内のプラスチック部品・金型メーカーにとって好機となると述べた。自動車メーカーが国内事業者からの部品調達・生産委託の比率を高める可能性があるためだ。現在、TKTのEV向けプラスチック部品からの売上高は総売上の約1%にとどまる。中国系EVブランドと提携するTier 1部品メーカーを通じたTier 2としての受注で、中国系EVメーカー1～2社に部品を納入している。中国系EVブランド市場はタイでの生産拠点設立により潜在力があるものの、激しい価格競争に直面している。国内のEV登録台数は実際には約4万～5万台で、自動車メーカーが設定した生産目標を下回っている。同社は今年通年の総売上高が前年並みとなり、年初に掲げた目標に沿うと予想している。国内自動車産業が減速する中、タイ工業連盟は2026年の自動車生産見通しを従来の150万台から約145万台に下方修正した。輸出向け生産は約100万台で、国内販売台数は従来目標の50万台から約40万～45万台に引き下げられた。こうした状況を受け、TKTはコスト管理と生産効率の向上に注力している。コスト構造に応じた販売価格の改定、いわゆるコストプラス方式での交渉、新規サプライヤーや代替原材料の開拓、標準原価の管理、機械の効率を高め不良品を削減するための設備投資、従業員の技能開発研修などを通じ、収益力を維持する考えだ。
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XPengの適正価値、19.06ドルに引き下げ 成長性と実行力を巡りアナリストの見方分かれる
Simply Wall StはXPengの適正価値推定を22.36ドルから19.06ドルに引き下げた。中国の自動車メーカーに対する市場の目標株価は現在、概ね12ドルから24ドルの範囲となっている。JPモルガン、シティ、バンク・オブ・アメリカはいずれも強気の評価を維持しつつ目標株価を18ドルから24ドルの範囲に引き下げ、JPモルガンは27ドルから24ドルへ、UBSは18ドルから12ドルへと変更した。UBSはXPengをヒューマノイドロボティクス分野における新興の中国自動車メーカーとして注目し、評価額63億ドル超での9億ドル超のロボティクス資金調達を、中核の自動車事業を超えた長期的なオプション価値として指摘した。一方、バークレイズはL03モデルが2026年下期の業績と、XPengが第4四半期までに海外納車1万台を達成する上で重要だと指摘した。弱気の面では、UBSとバークレイズが激しい競争、サプライチェーンの問題、短い製品サイクル、予想を下回る第3四半期の見通しによる中核自動車事業への圧力を指摘し、バンク・オブ・アメリカは2026年から2028年の販売台数前提を1桁台半ばの割合で引き下げた。改訂されたモデルではまた、人民元建て売上高成長率を21.95%から19.66%に、純利益率を3.44%から2.46%に、将来のPERを44.61倍から56.08倍に、割引率を12.04%から12.88%に調整した。
GACのカンボジアKD工場が生産開始、年間生産能力1万台
GACのノックダウン車両組立工場がカンボジアのコンポンチュナン州で9月17日に正式に生産を開始し、同社が完成車輸出から現地生産へと移行したことを示した。就任式にはカンボジアのフン・マネット首相と中国の王文斌駐カンボジア大使が出席し、GACグループの江秀雲副総経理、GACインターナショナルの王順生副総経理兼東南アジア地域センター所長も同席した。GACのカンボジアにおける戦略的パートナーであるTHグループの経営陣も、GAC車両向けTHAM組立工場の稼働開始に立ち会った。2024年に本格始動した現地組立プロジェクトでは、THグループが工場投資、建設、車両組立を担当し、GACが完成ノックダウンキット、技術基準、全チェーンの技術支援を提供する。設計上の年間生産能力は約1万台である。フン・マネット首相は、工場の稼働開始はカンボジア王国政府の産業転換における重要な成果であり、労働集約型産業から資本、先端技術、高度な技能主導の部門へと国をアップグレードさせるのに役立つと述べた。GACによると、同社のTRUMPCHIブランドは2024年以降カンボジアで爆発的に成長し、過去3年間の年平均複合成長率は300%を超え、2025年にはカンボジアで中国系自動車ブランドの中で首位となった。
