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XPengの適正価値、19.06ドルに引き下げ 成長性と実行力を巡りアナリストの見方分かれる
Simply Wall StはXPengの適正価値推定を22.36ドルから19.06ドルに引き下げた。中国の自動車メーカーに対する市場の目標株価は現在、概ね12ドルから24ドルの範囲となっている。JPモルガン、シティ、バンク・オブ・アメリカはいずれも強気の評価を維持しつつ目標株価を18ドルから24ドルの範囲に引き下げ、JPモルガンは27ドルから24ドルへ、UBSは18ドルから12ドルへと変更した。UBSはXPengをヒューマノイドロボティクス分野における新興の中国自動車メーカーとして注目し、評価額63億ドル超での9億ドル超のロボティクス資金調達を、中核の自動車事業を超えた長期的なオプション価値として指摘した。一方、バークレイズはL03モデルが2026年下期の業績と、XPengが第4四半期までに海外納車1万台を達成する上で重要だと指摘した。弱気の面では、UBSとバークレイズが激しい競争、サプライチェーンの問題、短い製品サイクル、予想を下回る第3四半期の見通しによる中核自動車事業への圧力を指摘し、バンク・オブ・アメリカは2026年から2028年の販売台数前提を1桁台半ばの割合で引き下げた。改訂されたモデルではまた、人民元建て売上高成長率を21.95%から19.66%に、純利益率を3.44%から2.46%に、将来のPERを44.61倍から56.08倍に、割引率を12.04%から12.88%に調整した。
米自動車業界団体、トランプ大統領に中国製車の参入阻止を要請
米国の複数の自動車業界団体が、来週予定される米中首脳会談を控え、トランプ大統領に対し中国製自動車の米市場参入を阻止するよう求める書簡を送った。書簡を出したのは、日米欧の乗用車メーカーなどが参加する米自動車イノベーション協会（AAI）や、全米自動車ディーラー協会（NADA）といった団体。中国製乗用車は高関税などにより米市場から事実上締め出されており、書簡は17日付で現状の政策を続けるよう求めた。参入規制を緩めれば「公正な競争を損なう」と主張している。
フォルクスワーゲン、中国市場低迷とポルシェの減損で2026年利益見通しを引き下げ
フォルクスワーゲンは2026年の利益見通しを大幅に引き下げ、今年の営業利益率は最大でも1%にとどまるとの見方を示した。従来予想は少なくとも4%だった。同独車メーカーは今年、人員削減に伴うリストラ費用や中国資産の減損など、約100億ユーロ（約115億ドル）の費用を計上する見込み。この総額には、スポーツカーメーカーに対する長期見通しの修正を反映したポルシェ関連の60億ユーロの減損が含まれる。一時的费用を除いた営業利益率は約4%になると同社は説明した。発表を受けてフォルクスワーゲン株は7%超下落し、他の自動車メーカーの株価も押し下げた。アルノ・アントリッツ最高財務責任者は、中国市場が約20%縮小し、現在安定の兆しは見えないと述べた。中国の自動車メーカーが国内シェアを拡大し、価格競争力のある電気自動車で欧州に進出している。またフォルクスワーゲンは、電気自動車の販売増加がフォルクスワーゲン乗用車事業とアウディ事業の収益性を圧迫していると指摘。最近、労働組合側と合意に達し、計画されている世界全体の人員削減が10万人に拡大する可能性がある。
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