BGT Corporation Public Company Limited

บริษัท บีทีจี คอร์ปอเรชั่น จำกัด (BTG) คาดว่ากำไรปี 2026F จะอยู่ที่ 4.6 พันล้านบาท ลดลง 31.5% จากปีก่อน แต่ยังคงแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจากผู้บริหารมีแผนปรับพอร์ตสินค้าไปสู่กลุ่มที่มีมาร์จิ้นสูง และคาดว่าราคาเนื้อสัตว์จะฟื้นตัว โดยเฉพาะราคาเนื้อหมูในครึ่งปีหลังคาดว่าจะปรับขึ้น 13-14% เมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบเริ่มอ่อนตัวลงจากการนำเข้าข้าวโพดจากสหรัฐฯ รายได้รวมปี 2026F คาดอยู่ที่ 1.25 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.5% จากปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากการเพิ่มกำลังการผลิตในธุรกิจอาหารเพื่อการส่งออกและการกระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศ แต่อัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะลดลงมาอยู่ที่ 15.4% จาก 16.9% ในปี 2025 และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายเพิ่มขึ้นเป็น 10.9% จาก 10.5% เนื่องจากค่าขนส่งที่สูงขึ้นตามราคาน้ำมันโลก ราคาหมูในประเทศเดือนสิงหาคมปรับขึ้น 8 บาทต่อกิโลกรัมจากเดือนกรกฎาคมมาอยู่ที่ 72 บาทต่อกิโลกรัม และราคาไก่ปรับขึ้น 3 บาทต่อกิโลกรัมมาอยู่ที่ 45 บาทต่อกิโลกรัม โดยคาดว่าอัตราเงินปันผลตอบแทนปี 2026F จะอยู่ที่ 5.0% ราคาเป้าหมายปี 2027F อยู่ที่ 24.00 บาท อิง PER 9.13 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปีที่ 8.18 เท่า