FranceFR-1M.GB▲
ความแตกต่างของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรยุโรปเพิ่มความเสี่ยงซ่อนเร้นในตลาด
ความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยุโรปกำลังสร้างความเสี่ยงซ่อนเร้นต่อตลาดการเงิน โดยต้นทุนการกู้ยืมในประเทศเศรษฐกิจหลักของยุโรปตะวันตกพุ่งสูงขึ้นใกล้ระดับสูงสุดในรอบเกือบสองทศวรรษ KB Securities กล่าว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีในประเทศยุโรปตะวันตกหลักได้เคลื่อนตัวเหนือจุดสูงสุดของปี 2023 แล้ว และกำลังเข้าใกล้จุดสูงสุดของปี 2007 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี แม้จะอยู่เหนือ 4.8% แต่ยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดของปี 2023 ความกังวลที่สำคัญกว่าคือช่องว่างที่กว้างขึ้นระหว่างยุโรปตะวันตกและยุโรปใต้: อัตราผลตอบแทนในฝรั่งเศสและเยอรมนีพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะที่สเปนและอิตาลียังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดของปี 2023 และเพิ่มขึ้นในอัตราที่ปานกลางกว่า KB Securities อธิบายว่าความแตกต่างนี้เกิดจากฐานะการคลัง โดยฝรั่งเศสและเยอรมนีคาดว่าจะมีงบประมาณขาดดุลประมาณ 5% ถึง 6% ของ GDP ในปีหน้า เทียบกับ 2% ถึง 3% สำหรับสเปนและอิตาลี ซึ่งทำให้ประเทศหลังยังอยู่ในกรอบการขาดดุลการคลัง 3% ของสหภาพยุโรป ความแตกต่างนี้สะท้อนช่วงก่อนวิกฤตหนี้สาธารณะยูโรโซนปี 2011 แต่ KB Securities ไม่เห็นวิกฤตที่ใกล้จะเกิดขึ้น โดยชี้ว่าความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าอาจเกิดขึ้นเมื่อวั并ฏจักรเศรษฐกิจปรับตัวลง ทำให้ภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งต่อไปเป็นบททดสอบสำคัญสำหรับตลาดยุโรป