กรุงศรีคงมุมมองบวกกลุ่มโรงกลั่น เลือก TOP หุ้นเด่นเป้า 83 บาท

AnalystAnalystCommodity
โดย ทันหุ้น·TH·อ่านต้นฉบับ
สรุป · ทำไมข่าวนี้ถึงสำคัญ

บล.กรุงศรี คงมุมมอง BULLISH ต่อกลุ่มโรงกลั่น โดยมองว่าในระยะยาวปี 2569-2571 กลุ่มโรงกลั่นจะเด่นจากแนวโน้มซัพพลายที่ตึงตัวและกำลังการผลิตใหม่ที่เข้ามาจำกัด ส่งผลให้ค่าการกลั่นอยู่ในระดับสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี แม้ spread จะปรับฐานสู่ระดับปกติ แต่ยังสร้างกระแสเงินสดและจ่ายปันผลในระดับสูงได้ต่อเนื่อง โดยเลือกหุ้น TOP เป็นหุ้น Top pick จากแนวโน้มการเติบโตและความสามารถในการแข่งขันที่เด่นกว่ากลุ่มในระยะยาวหลังโครงการ CFP เริ่ม COD ในไตรมาส 3/71 พร้อมแนะนำซื้อที่ราคาเป้าหมาย 83 บาท สำหรับกรณีที่ กบน. มีมติให้ปรับลดราคาหน้าโรงกลั่นน้ำมันดีเซล 4 บาทต่อลิตร ตั้งแต่ 16 ก.ย. ถึง 31 ต.ค. 2569 เพื่อช่วยลดภาระค่าครองชีพในช่วงเหตุความขัดแย้งในตะวันออกกลางนั้น ฝ่ายวิจัยมอง slightly negative ต่อกลุ่มโรงกลั่น ทำให้ประมาณการในกลุ่มมี Downside ประมาณ 3-4% และกระทบต่อราคาเป้าหมายปี 2570 ลดลงราว 0.6-1.2% ทั้งนี้ หากภาครัฐขอส่วนลดที่ 4 บาทต่อลิตร ไปจนถึงสิ้นปี 2569 จะทำให้ประมาณการกำไรมี Downside ต่อ TOP ราว 6% ต่อ SPRC ราว 8% และต่อ BCP ราว 7% และกระทบราคาเป้าหมายของ TOP ราว 1.4% ของ SPRC ราว 2.2% และของ BCP ราว 2.8% ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยมองว่าหาก Product Spread เริ่มปรับตัวลดลงในช่วงหลังเดือน ต.ค. 2569 ภาครัฐมีโอกาสปรับลดส่วนลดราคาดีเซลในช่วงที่เหลือของปีได้ โดยระบุว่าการแทรกแซงของภาครัฐจะค่อยๆ ลดลงตามระดับ Product Spread เมื่อราคาน้ำมันปรับฐานเข้าสู่ระดับปกติ ทำให้กลุ่มโรงกลั่นยังสามารถสร้างกระแสเงินสดและจ่ายเงินปันผลในระดับสูงได้อย่างต่อเนื่อง และหากราคาหุ้นในกลุ่มปรับตัวลดลง มองเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ

ผลกระทบต่อหุ้น 3

Energy Transition & Power Demand± ผสม · 2 หุ้น
Thai Oil Public Company Limited
TOP
▲ บวกเงินทุนกฎเกณฑ์ความเกี่ยวข้อง

Krungsri names TOP its top pick with a buy rating and 83 baht target on growth and stronger long-term competitiveness after the CFP project starts in Q3 2028.

Bangchak Corporation Public Company Limited
BCP
▼ ลบกฎเกณฑ์ความเกี่ยวข้อง

Government diesel ex-refinery price cut would hit BCP earnings by about 7% and target price by about 2.8% if extended through 2026.

Energy▼ · 1 หุ้น
Star Petroleum Refining Co Ltd
SPRC
▼ ลบกฎเกณฑ์ความเกี่ยวข้อง

State diesel price discount implies about 8% downside to SPRC earnings and about 2.2% target price cut if extended through 2026.

© 2026 MarketDXNews