กระแสเงินสดของซานมินาพุ่งสูงขึ้นจากความต้องการ AI

บริษัท ออราเคิล คอร์ปอเรชัน รายงานเมื่อวันที่ 10 กันยายนว่า รายได้เพิ่มขึ้น 30% ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ โดยได้แรงหนุนจากการพุ่งขึ้น 121% ของรายได้จากโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ ซึ่งเป็นธุรกิจที่ให้เช่าพลังประมวลผลแก่บริษัทด้านเอไอ บริษัทระบุว่าภาระผูกพันตามสัญญาที่เหลืออยู่ ซึ่งเป็นมูลค่าของสัญญาที่ลงนามแล้วแต่ยังไม่ได้ส่งมอบ แตะระดับ 6.64 แสนล้านดอลลาร์ หรือมากกว่าเจ็ดเท่าของรายได้ที่คาดว่าจะทำได้ในปีนี้ และจากยอดงานในมือดังกล่าว ออราเคิลจึงปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ทั้งปีเป็นอย่างน้อย 9 หมื่นล้านดอลลาร์ ราวครึ่งหนึ่งของงานในมือควรจะกลายเป็นรายได้ภายในสามปี ซึ่งมากกว่าสามเท่าของที่บริษัทคาดว่าจะเก็บได้ตลอดทั้งปีนี้ และออราเคิลได้ลงนามสัญญาเอไอคลาวด์ใหม่มูลค่ากว่า 3 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ โดยส่วนใหญ่มีโครงสร้างเป็นการจ่ายล่วงหน้าหรือลูกค้านำฮาร์ดแวร์ของตนเองมาใช้ การส่งมอบงานในมือนั้นมีต้นทุนสูง ออราเคิลใช้จ่าย 2.85 หมื่นล้านดอลลาร์ไปกับศูนย์ข้อมูลและอุปกรณ์ในไตรมาสเดียว มากกว่าเงินสดที่ธุรกิจสร้างได้ กระแสเงินสดอิสระยังคงติดลบ อัตรากำไรขั้นต้นลดลงมากกว่าห้าจุดมาอยู่ที่ 61% และหนึ่งวันหลังประกาศผลประกอบการ บริษัทได้ขยายแผนลดตำแหน่งงาน ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวก็ looming เช่นกัน เนื่องจากสัญญามูลค่า 3 แสนล้านดอลลาร์กับโอเพนเอไอที่ลงนามเมื่อปีที่แล้วจะเริ่มในปี 2027 และคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของงานในมือปัจจุบัน ขณะที่โอเพนเอไอยังคงขาดทุน ฝ่ายบริหารได้ชี้ไปที่งานวันนักลงทุนในเดือนตุลาคมสำหรับแผนที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับอัตรากำไรและกระแสเงินสด ก่อนรายงานผลประกอบการรายไตรมาสครั้งถัดไปในเดือนธันวาคม

ไมครอน เทคโนโลยี ประกาศเมื่อวันที่ 15 กันยายนว่าได้สาธิตโมดูลหน่วยความจำ DDR5 RDIMM ขนาด 512GB สำหรับเซิร์ฟเวอร์ได้สำเร็จ ซึ่งบริษัทระบุว่าเป็นรายแรกของโลก โมดูลนี้ทำความเร็วได้สูงสุดถึง 9,200 MT/s และสามารถรองรับ DDR5 DRAM ได้มากถึง 12TB ในเซิร์ฟเวอร์แบบสองซ็อกเก็ตที่มี 24 สล็อต ไมครอนกล่าวว่าโมดูลขนาด 512GB ใช้พลังงาน 16 วัตต์ ซึ่งน้อยกว่า 60% เมื่อเทียบกับ 44.2 วัตต์ที่ใช้โดยโมดูลขนาด 128GB จำนวนสี่โมดูลที่ให้ความจุเท่ากัน และให้ประสิทธิภาพสูงกว่าการกำหนดค่า DDR5 ขนาด 256GB ถึง 1.4 เท่าในงานวิเคราะห์บางประเภท ขณะที่ AMD และ Intel กำลังตรวจสอบรับรองเทคโนโลยีนี้สำหรับแพลตฟอร์มเซิร์ฟเวอร์รุ่นถัดไป แต่คาดว่าจะยังไม่มีการผลิตจำนวนมากจนกว่าจะถึงครึ่งหลังของปี 2027 ซึ่งจำกัดผลกระทบในระยะใกล้นี้ต่อกำไรของไมครอน นอกจากนี้ ไมครอนยังกล่าวเมื่อเดือนมิถุนายนว่าข้อตกลงกับลูกค้าเชิงกลยุทธ์ 16 รายคาดว่าจะสร้างเงินฝากสดและพันธะทางการเงินที่เกี่ยวข้องเป็นมูลค่า 22,000 ล้านดอลลาร์ พร้อมกับพันธะที่ต้องปฏิบัติตามที่เหลืออยู่เป็นมูลค่า 100,000 ล้านดอลลาร์จากข้อตกลงที่ลงนามแล้ว

วอร์เรน บัฟเฟตต์ และเกร็ก อาเบล ซีอีโอคนใหม่ของเบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ ทุ่มเงินหลายหมื่นพันล้านดอลลาร์เข้าซื้ออัลฟาเบต ทำให้กลายเป็นหนึ่งในการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดของเบิร์กเชียร์ หลังจากที่บัฟเฟตต์ตัดสินใจซื้อหุ้นนี้ในที่สุดในไตรมาสที่สามของปี 2025 ขณะที่หุ้นซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 200 ดอลลาร์ บัฟเฟตต์เคยกล่าวมานานว่าเขาพลาดโอกาสนี้ โดยระบุในการประชุมผู้ถือหุ้นปี 2017 ว่าเขาจะไม่เดิมพันสวนทางกูเกิล และเขายอมรับว่าได้พลาดกำไรถึง 9,000% จากการไม่ซื้อให้เร็วขึ้น กูเกิลเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรกที่ราคาหุ้นละ 85 ดอลลาร์ในปี 2004 และหลังจากการแยกหุ้นออกเป็นสองประเภทในปี 2014 และการแยกหุ้นแบบ 20 ต่อ 1 ในปี 2022 ราคาหุ้นเมื่อปรับจากการแยกหุ้นอยู่ที่เพียงหุ้นละ 2.125 ดอลลาร์ บัฟเฟตต์กล่าวว่าเขาชอบหุ้นตัวนี้ในตอนนี้ เพราะอัลฟาเบตมีแผนจะใช้จ่ายด้านเงินลงทุนประมาณ 200 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้สำหรับศูนย์ข้อมูลแห่งใหม่และเซิร์ฟเวอร์ AI ซึ่งเป็นการใช้เงินทุนที่เขาเห็นว่าจะสร้างผลตอบแทนเป็นเงินสดในระดับสูง โทมัส คูเรียน ซีอีโอของกูเกิล คลาวด์ กล่าวว่าระยะเวลาคืนทุนเฉลี่ยของเซิร์ฟเวอร์ใหม่นั้นน้อยกว่าสองปี และสั้นกว่านั้นประมาณครึ่งหนึ่งสำหรับชิป TPU ที่กูเกิลพัฒนาขึ้นเอง ขณะที่สัญญาลูกค้าเฉลี่ยห้าปีและระยะเวลารอการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลสองปีหมายความว่าแม้ในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดก็ยังให้ผลตอบแทนเป็นบวก ด้วยราคาหุ้นที่ซื้อขายต่ำกว่าคาดการณ์กำไรล่วงหน้าถึง 17 เท่า บัฟเฟตต์และอาเบลอาจซื้อหุ้นต่อไปในไตรมาสที่สาม