Montage Technology Co Ltd

国産DRAM大手の長鑫科技が科創板に上場し、戦略出資に参加した半導体サプライチェーン企業8社の上場初日の帳簿上の含み益は合計58億元を超えた。この8社は中微公司、瀾起科技、安集科技、通富微電、西安奕材、拓荊科技、屹唐股份、滬硅産業で、各社に約1824万4800株が割り当てられ、割当金額は約1億5800万元、ロックアップ期間は18カ月。上場初日の終値49元で計算すると、各社の保有時価総額は約8億9400万元、1社あたりの含み益は約7億3600万元となる。今回の戦略出資は、シリコンウェーハや研磨液などの上流材料から、エッチング、薄膜堆積などの中核装置、さらにメモリインターフェースチップやパッケージング・テストに至る完全なサプライチェーンをカバーしており、長鑫科技がDRAM製造を中心に安定したサプライチェーンエコシステムを構築する戦略的意図を示している。

ここ1週間、科創板上場企業が相次いで好材料を発信している。30社超が自社株買いの新規計画や進捗を発表し、20社余りが2026年上半期の業績予想を開示、その大半が好調な内容となった。さらに、大型契約の締結や研究開発のブレイクスルーを明らかにした企業もある。半導体サプライチェーンは群を抜く勢いを見せており、普冉股份は上半期の親会社株主に帰属する純利益が約8億2500万元、前年同期比19倍超の増加を見込み、東芯股份は6億4000万元から6億8000万元で黒字転換、源杰科技は6億元から6億5000万元で約12倍の増加、聯訊儀器は5億1000万元から5億8000万元で8倍超の増加、晶晨股份は約6億800万元で22％増、中微半導は約1億6500万元で91％増と、メモリ、光チップ、SoCなど多岐にわたる。バイオ医薬分野では、奥浦邁の営業収益が約4億5000万元で前年同期比約1.5倍、親会社株主に帰属する純利益が約1億2400万元で約229％増となる見通し。新エネルギー・新素材分野では、五礦新能と欧莱新材がそろって黒字転換を見込む。低空経済分野では、中無人機の営業収益が15億8000万元から16億8000万元と、前年同期比2.6倍超の増加を予想している。自社株買いでは、瀾起科技が3億元から6億元の買い付けを計画し、金山弁公は上限5億元のうち約7500万元を取得済み、九号公司は累計約2億2000万元を買い付け、禾邁股份の買い付け比率は1％を突破、航材股份は超過募集資金で約1億元の買い付けを完了、威勝信息は5000万元の買い付けを終え、普冉股份や佰維存儲などでは支配株主が自ら買い付けを提案した。市場関係者は、相次ぐ自社株買いと好調な業績予想は、ハードテクノロジーの実力向上と産業集積効果の加速的な発現を映し出していると指摘する。

過去1週間、上海市場の上場企業が新たに発表した自社株買い計画は42件で、金額上限は83億8600万元、新たな増持計画は17件で、金額上限は74億5700万元、合計で最大158億元に達した。国電南瑞の董事長は5億～10億元の自社株買いを提案し、大秦鉄路の董事長は4億～5億元の自社株買いを提案、三一重工は4億～8億元の自社株買いを計画、海爾智家は累計18億1700万元を投じて自社株買いを実施、賽力斯は累計5億8700万元超の自社株買いを実施した。増持では、三峡能源の支配株主が15億～30億元の増持を計画、中国アルミの支配株主が10億～20億元の増持を計画、中国建築の支配株主が5億～10億元の増持を計画している。科創板では1週間で30社超が自社株買い関連の公告を発表し、瀾起科技は3億～6億元の自社株買いを計画、金山弁公は自社株買いの金額上限を5億元とし、多くの企業が半期業績の好調見通しや研究開発の突破を開示した。

7月23日夜、滬深両市の複数上場企業が重要公告を発表した。鵬鼎控股は100億元を投じて深圳に第三園区を新設し、人工知能向け高階類載板およびフレキシブル回路板のスマート製造拠点プロジェクトを建設する計画で、2026年7月に着工し2033年に完成・稼働予定。雲南鍺業の子会社は5.7億元から8.55億元のリン化インジウムウェハ供給契約を締結し、これは同社の2025年度売上高の53.48%から80.23%に相当する。華電新能の支配株主は保有する同社株式の29%を中国華電に無償譲渡する予定で、譲渡後は支配株主が中国華電に変更される。業績面では、東風股份は上半期の純利益が前年同期比23.45%から33.74%増加する見通しで、五鉱新能は黒字転換を見込み、保利発展は純利益が前年同期比38.96%減少した。また、江波龍の董事長は4億元から8億元の自社株買いを提案し、瀾起科技は3億元から6億元の自社株買いを計画している。

長鑫科技は、2026年7月27日に上海証券取引所の科創板に株式を上場すると発表した。発行価格は1株あたり8.66元、発行後の総株式数は668億8100万株となる。普冉股份は、2026年上半期の純利益が約8億2500万元となり、前年同期比1925.36％増加する見通しで、これは主に汎用メモリチップの数量と価格の改善によるものだ。瀾起科技は、A株の自社株買いを3億元から6億元の範囲で実施する予定で、買い付け価格は1株あたり332.90元を上限とする。中国通号は、5月から6月にかけて8件の重要プロジェクトを落札し、総額は約17億1100万元で、これは2025年の監査済み営業総収入の約4.93％に相当する。さらに、南網科技の董事長は、2026年の中間配当額を上半期純利益の40％以上とすることを提案した。浩辰軟件、漢邦科技、巨一科技など複数の企業も自社株買い計画を開示している。

瀾起科技が開示したところによると、MRDIMMは現在、第2世代製品の限定的な試用段階にあり、業界では今後2～3年で本格的な普及が始まり、急速な立ち上がり期に入ると見込まれている。MRDIMMはJEDEC規格に準拠したサーバー向け高帯域幅メモリモジュールで、「1+10」設計を採用し、2つのアレイに同時アクセスすることで倍の帯域幅を実現する。同社は世界で2社しかいないDDR5第1世代MRCD/MDBチップのサプライヤーの一角であり、第2世代製品は転送速度が12800MT/sに向上し、第1世代比で45%の性能向上を達成、2025年第4四半期から出荷量が顕著に増加している。本格普及を後押しする要因としては、技術性能の継続的なリード、CPUサポートの段階的な成熟、AI推論やAIエージェントなどのアプリケーションがもたらす構造的需要が挙げられ、最近のRDIMM価格上昇もMRDIMMのコストパフォーマンス優位性を高めている。また、同社のPCIe Retimerチップは現在Gen 5製品が中心で、業界ではPCIe 6.0 Retimerチップが2027年に本格普及段階に入ると予想されている。

Montage Technologyは、同社のPCIe6.x/CXL3.x Retimerチップが現在、顧客と積極的にテスト検証を進めていると発表した。同社は2025年1月にこのチップを発表し、顧客にサンプルを提供しており、現段階ではPCIe Retimerチップの出荷は依然としてGen5製品が中心となっている。PCIe6.0対応のサーバーCPUがまだ本格的に量産されていないため、関連するRetimerチップは産業導入期にあり、業界では2027年にPCIe6.0 Retimerチップが正式な大規模応用段階に入ると予想されている。さらに、同社は今年1月にPCIe6.x/CXL3.xのAECソリューションを発表した。