SBA Communications Corp

SBAコミュニケーションズが発表した第2四半期決算は、バランスシートの改善を示す一方、1株当たり利益は軟化し、S&Pから初の投資適格格付けであるBBBを獲得しました。会社帰属純利益は前年同期比12.9%減の1億9880万ドルとなりました。希薄化後1株当たり利益は前年の2.09ドルから1.87ドルに低下しました。同社は2030年1月から2033年7月に満期を迎える3つのトランシェで総額35億ドルのシニア無担保債を発行し、加重平均利率は5.113%でした。調達資金は借入金の返済と、既存の担保付きクレジットラインを新たな25億ドルの無担保リボルビングファシリティに置き換えるために使用されました。国際サイトリース収入は30.5%増の2億1140万ドルとなった一方、国内収入は3.7%減の4億5250万ドルとなりました。同社は2026年通期のサイトリース収入とAFFO（調整後資金運用収益）1株当たりの見通しを11.95ドルから12.40ドルに引き上げました。しかし、AFFOは1株当たり3.8%減の3.05ドル、総AFFOは5.2%減の3億2440万ドル、純現金利息費用は9.5%増の1億2210万ドルとなり、スプリントとエコースターからの国内解約が業績に重荷となりました。

SBAコミュニケーションズは2026年第2四半期に堅調な業績を発表し、1株当たり営業キャッシュフローは3.05ドル、四半期配当を13%増額して1株当たり1.25ドルとした。同社は35億ドルの投資適格債を発行し、担保付債務を50%未満に引き下げてバランスシートの柔軟性を強化、現在の株価評価を低リスク・高リターンの機会と捉え、下半期に自社株買いを再開する計画だ。海外の新規タワー建設は第1四半期の75基から99基に加速したが、米国のリース活動は下半期に減速が見込まれる。FCCによる上部Cバンド周波数オークションの厳格な整備要件は長期的な有機的成長の原動力と見られ、米国ポートフォリオの約半数がエッジデータセンターに適している。海外の解約率はブラジルを中心とした通信事業者の統合や破綻により高止まりしており、同社はEchoStarとのリース料支払いを巡る訴訟にも直面している。