US Dollar/Brazilian Real FX Spot Rate

コメルツ銀行のFXアナリスト、ノーマン・リープケ氏とミヒャエル・プフィスター氏は、ブラジル中央銀行のタカ派的な姿勢と依然として高い実質金利がブラジルレアルを下支えしていると見ている。両アナリストは、短期的には選挙リスクが通貨の重しとなる可能性があると指摘する一方、その後は再び上昇すると予想している。中央銀行のインフレ抑制へのコミットメントと高水準の実質金利が、レアルにとって支援的な背景を提供していると強調する。この見解は、市場がブラジルの金融政策と政治動向の見通しを評価する中で示された。

7月31日から8月6日までの週の世界経済カレンダーには重要なイベントが目白押しだ。31日金曜日には日本銀行が金融政策決定会合を開き、政策金利を発表する。中国は国家統計局から7月の製造業および非製造業PMIを公表し、米国はミシガン大学消費者信頼感指数確報値を発表する。週明けの8月3日月曜日には、複数の国でS&Pグローバルによる製造業PMI確報値が発表され、米国ではISM製造業景気指数も公表される。4日火曜日には、米国で6月の雇用動態調査（JOLTS）と製造業新規受注が発表される。5日水曜日には、インドネシアが第2四半期GDPを発表し、インド準備銀行が政策金利を決定、米国ではADP雇用統計、サービス業PMI確報値、ISM非製造業景気指数が公表される。週の最終日となる6日木曜日には、ブラジル中央銀行が政策金利を発表し、米国では新規失業保険申請件数が発表される。

ソシエテ・ジェネラルは、USD/BRLが7月初めに5.20を試した後、5.07まで後退したと指摘する。ブラジルレアルは、軟調な米生産者物価指数と米国債利回りの低下を受けて底堅い動きを維持している。同行は、同通貨ペアが50日移動平均を下回ったことで、5.00の水準に向けた動きが視野に入ったと述べている。

コーヒー価格が本日急騰し、9月限アラビカコーヒーは11.00セント高の3.33%上昇、9月限ICEロブスタコーヒーは116ドル高の3.03%上昇となった。この上昇は、ブラジルレアルが対ドルで3週間半ぶりの高値をつけ、ブラジルのコーヒー生産者による輸出販売意欲を削いだことが要因だ。先週ICEが証拠金要件を2度引き上げたことで悪化した流動性の低い取引状況が、多くの商品ファンドがポジションを閉じる中で価格変動を増幅させた。さらに、ブラジルのコーヒー収穫の遅れ（7月1日時点で完了率52%、過去5年平均は55%）や、発生しつつあるエルニーニョ現象が来年の収穫に打撃を与える可能性があるとの懸念も、相場をさらに下支えした。

UiPathは現在買い時と見られる一方、Nu Holdingsはブラジルの高金利による短期的な不透明感に直面している。UiPathはエンタープライズAIオーケストレーションプラットフォームへと進化しており、AI製品の採用が顧客支出の増加と企業との関係深化を促している。ザックス・コンセンサス予想によると、UiPathの2027年度第2四半期の1株当たり利益は15セントで前年同期比横ばい、売上高は3億9760万ドルで9.9％増となる見通し。2027年度通期では利益が11.1％増、2028年度は12.7％増、売上高はそれぞれ10.4％増、8.2％増と予想されている。Nu Holdingsの株価は予想利益の約12.63倍で取引されており、今年の売上高成長率は39％、1株当たり利益成長率は34％と見込まれ、投下資本利益率は13.4％、自己資本利益率は30.9％を生み出している。しかし、ブラジル中央銀行は政策金利を2024年6月の10.5％から今年6月には14.25％へと積極的に引き上げ、その後わずかに14.5％へ引き下げたものの、景気減速と消費者金融ストレスへの懸念が高まり、Nuの融資ポートフォリオに圧力がかかる可能性がある。UiPathのザックスランクは2（買い）、Nuは3（保有）となっている。