AP Moeller - Maersk A/S B

A.P.モラー・マースクが発表した第2四半期決算は、純利益が12億6000万ドルと、前年同期の5億8600万ドルから2倍以上に増加した。売上高は131億3000万ドルから157億6000万ドルへ増加し、基礎的利益は6億1400万ドルから13億ドルへ上昇した。同社は通期見通しを引き上げ、基礎EBITDAを従来の80億ドルから100億ドルのレンジから、105億ドルから125億ドルへ、基礎EBITを20億ドルから40億ドルから、45億ドルから65億ドルへ上方修正した。マースク株はナスダック・コペンハーゲンで17,405クローネで取引を終えた。

デンマークの海運大手マースクは13日、中東紛争と堅調な需要による運賃上昇を受け、通期利益予想について今年2回目の上方修正をした。第2・四半期は予想を上回る営業増益だった。営業利益に相当する利払い・税・償却前利益（EBITDA）は30億ドルで、前年同期の23億ドル、マースクがまとめたアナリスト11人の予想中央値21億2000万ドルを上回った。今回の修正では、実質EBITDAを従来の80億─100億ドルから105億─125億ドルに、実質営業利益を20億─40億ドルから45億─65億ドルにそれぞれ上方修正した。イラン紛争によるホルムズ海峡の事実上の封鎖や、紅海での親イラン武装組織フーシ派の攻撃などによる海上輸送運賃上昇が、マースクの業績を押し上げている。ただアナリストからは、最近の運賃高騰は将来のより大きなリスクを覆い隠す目先の追い風にすぎず、紅海ルートの通航が正常化すれば運賃に大きな下押し圧力がかかるとの声も出ている。

マースクは、別のヘッドホールサービスをスエズ運河・紅海ルート全体に即時復帰させると発表した。この決定は、ジェミニ提携パートナーであるハパックロイドと共同で行われ、安全保障評価を経て、喜望峰経由からスエズ横断回廊へAE19サービスを移行するものだ。変更は、ベルリン・マースクの西航628W便と東航637E便から開始され、新港、青島、釜山、寧波、上海、タンジュンペラパス、ジェッダ、スエズ運河、ポートサイド、タンジール、シンガポールを含むローテーションとなる。マースクの第1四半期の利益は、前年同期の12億ドルから1億ドルに急減したが、同社は6月に、極東需要の強まりとスポット運賃の持続的上昇を理由に通期見通しを上方修正した。今回の動きは、スエズルートへの段階的な復帰に拍車をかけるもので、AE15アジア・地中海・欧州ジェミニサービスは既に運河を利用しており、独立系のMECL中東・米国東海岸サービスは8月に紅海・スエズルートに移行する。

デンマーク海運大手のマースクは、スエズ運河を経由する中東・米東海岸間の航路を再開すると発表した。紅海を通る航路の復活に向けた新たな一歩で、同社は中東・米東海岸サービスをスエズ運河経由に戻す構造的な変更により、輸送時間を大幅に短縮できるとしている。西行きの所要日数は平均で7日間、東行きは最大14日間短縮される見込みだ。大半の海運会社はイエメンの親イラン武装組織フーシ派による紅海での攻撃を受け、スエズ運河経由のアジア・欧州間貿易回廊の利用を断念し、アフリカ南端の喜望峰回りの長いルートを強いられていたが、一部の海運会社は段階的な復帰を検討し始めている。

マースクは、ハパグロイドとの提携により、紅海とスエズ運河を経由するアジアから地中海向けのサービスを再開した。これに先立ち、安全上の懸念から船舶の迂回が行われていた。この航路変更は、アジアの主要輸出拠点と地中海の輸入ターミナル間のコンテナ輸送に影響を与え、マースクのネットワークにおける新たなサービス構造を示すものであり、輸送時間やキャパシティ計画に影響を及ぼす可能性がある。スエズ回廊への復帰は、安全上の理由から船舶が同海域から迂回されていた期間を経てのものだ。運河の再利用は、荷主がアジア・欧州間の貿易において、スピード、コスト、リスクのバランスをどのように取るかに影響を与える可能性がある。

米小売業者は、年内に予想される関税引き上げに備え、中国からの年末商戦向け在庫を確保するため、発注を4～6週間前倒ししていると、海運業界関係者がロイターに明らかにした。中国のXPDグローバルでシニアセールスマネージャーを務めるトニー・メン氏は、関税が引き上げられるか以前の水準に戻される可能性があるとの見方があり、それまでに商品を確保しようと駆け込み需要が起きていると述べた。例年7月から9月にピークを迎える受注量が、今年は5月と6月に予想を上回り、運賃の高騰と5月の米国の対中輸入の35％増加につながった。マースクは、中国発米国向け航路のコンテナ需給が、顧客需要の強まりと季節的な早期予約により、5月中旬以降逼迫していると報告した。こうした前倒し発注の動きは、米通商代表部が強制労働に関する調査を受けて、中国などからの輸入品に12.5％の関税を課すと提案し、今後数カ月以内に最終決定が下される見通しであることを背景としている。

A.P.モラー・マースクは、コンテナ需要が予想を上回り、運賃の上昇が続いていることを理由に、2026年通期の利益見通しを上方修正した。同社は現在、基礎的EBITDAを80億ドルから100億ドルと見込んでおり、従来予想の45億ドルから70億ドルから引き上げた。基礎的EBITは20億ドルから40億ドルと、従来の15億ドルの損失から10億ドルの利益というレンジから改善した。フリーキャッシュフローは少なくとも15億ドルの流出と見られ、従来の少なくとも30億ドルの流出から改善した。改定後の見通しは、今年の世界のコンテナ市場の成長率を約4％と想定しており、これは従来の2％から4％の予想の上限にあたる。マースクは上方修正の理由として、特にアジアでの市場の力強さが続いていることと、スポット運賃の持続的な上昇を挙げた。ドゥルーリーのワールド・コンテナ指数は40フィートコンテナあたり4,166ドルと、2024年9月以来の高値となり、過去1か月で45％以上上昇した。また同社は、南カリフォルニア向け東行きのインターモーダル事業の大半をBNSF鉄道からユニオン・パシフィック鉄道に切り替え、ユニオン・パシフィックの取扱量シェアは6月初旬に50％を超え、その1週間後には約76％に達した。

A.P.モラー・マースクは、進行中の自社株買いプログラムの一環として、6月15日から6月19日にかけてA株1,500株とB株5,260株を買い戻した。A株の取引総額は2,340万1,800デンマーククローネで、日次平均購入価格は6月18日の1万4,901.0000クローネから6月15日の1万6,480.3667クローネの範囲だった。B株の取引総額は8,420万1,215クローネに達し、B株1株当たりの平均価格は6月15日が1万6,886.5589クローネ、6月16日が1万6,186.4163クローネ、6月17日が1万5,845.6654クローネ、6月18日が1万5,387.8565クローネ、6月19日が1万5,732.6806クローネだった。このプログラムは2026年2月5日に発表され、総額は最大63億クローネ、期間は最長12カ月で、第1段階の市場価値は31億5,000万クローネに制限されている。これらの取引後、同社は自己株式としてA株2万8,348株とB株18万2,583株を保有しており、これは資本金の1.44%に相当する。