CECEP Techand Ecology&Environment Co Ltd

節能鉄漢が2026年中間決算を発表した。営業総収入は3.36億元で前年同期比34.74%減、親会社株主に帰属する純利益はマイナス16.25億元となり、前年同期より10.42億元減少し、赤字が拡大した。営業活動によるキャッシュフローはマイナス1.79億元で、前年同期比7284.89%減となった。自己資本比率は102.91%に上昇し、粗利益率はマイナス142.70%に低下、希薄化後1株当たり利益はマイナス0.56元だった。株主数は6.73万戸で、上位10大株主の持ち株比率は総株式の44.04%を占めた。

節能鉄漢の公告によると、重大な資産再編の推進と日常運営資金の需要を満たすため、同社は親会社である中国節能から借り入れた11.66億元の借入金について、期限を1年以内延長する予定である。金利は同期のLPRを上回らず、現在は3.0％で、一部の延長分については同社が関連資産の質権担保を提供する。この事項はすでに董事会の審議を通過し、関連董事は採決を回避しており、今後株主会の審議に付される必要がある。2026年初めから公告開示日までに、同社と親会社との間で累計発生した各種関連取引の総額は47.04億元に達した。同社は近年赤字が続いており、2021年から2025年までの合計赤字は約74億元、2026年第1四半期末時点の資産負債比率は96.38％に達している。

節能鉄漢は現在、晶和科技と啓源公司の重要資産買収を進めている。この再編は、支配株主である中国節能環保集団のグループ内での資産移し替えに当たる。同社は6月に初めて情報を開示した後、株価が5日間で2倍の3.22元に急騰し、時価総額は100億元近くに達したが、その後4割近く下落した。節能鉄漢の前身は民間企業の鉄漢生態で、2020年に中央企業の資本を受け入れた後も5年連続で赤字が続き、累計の帰属純損失は約74億元に上り、2025年末の資産負債比率は95.87％に上昇した。今回買収予定の啓源公司の2025年の売上高は4.12億元、純利益は4056.44万元で、晶和科技はLED照明と契約エネルギー管理を主力事業としており、いずれも中国節能グループに属する資産である。同社は支配株主から再編と運営資金として最大17.2億元の借入を申請しているが、買収資産の規模は限定的で、既存の230億元を超える負債をどのように切り離すかは依然として疑問が残る。また、過去の大地修復の再編では情報開示の問題で規制当局から警告を受けている。