EMCOR Group Inc

アップル、EMCORグループ、ジョンソン・エンド・ジョンソンは、それぞれ最新の四半期報告で過去最高の業績を発表しました。アップルは6月期として過去最高を記録し、売上高は1094億ドルで前年同期比16%増、調整後1株当たり利益は2.02ドルで29%増となりました。EMCORグループは売上高52億ドルで約20%増、調整後1株当たり利益は9.06ドルで35%増と過去最高を達成し、残存履行義務も171億ドルと過去最高を記録しました。ジョンソン・エンド・ジョンソンは四半期売上高が253億ドルと新記録を達成し、6.6%増となり、通期見通しを上方修正したことで、年間売上高が初めて1000億ドルを超える軌道に乗りました。

ルイ・ナベリエ氏は、2026年に計画されているデータセンターのほぼ半数が延期または中止されたという見出しを無視するよう投資家に促し、ニューヨーク州による大規模データセンターの1年間の州全体での一時停止にもかかわらず、ブームは続いていると主張している。同氏は、この一時停止は50メガワット超を消費するハイパースケール施設を制限するもので、規制を整備するために制定されたものであり、基準が定まれば建設は再開される可能性が高いと指摘する。ナベリエ氏は、スタンフォード大学のAIインデックス報告書を引用し、2025年末時点で米国に5,427カ所のデータセンターがあり、さらに3,969カ所の増設計画があり、802カ所が建設中である一方、6月のデータセンター建設は7%増の683億ドル、前年比46%増となったと述べた。同氏は戦略的銘柄としてEMCORグループ、コンフォート・システムズUSA、クアンタ・サービシズを挙げ、EMCORは2026年通期の売上高見通しを200億ドルから205億ドルに、1株当たり利益を32ドルから33.25ドルに引き上げ、コンフォート・システムズの受注残は140億6,000万ドルに急増し、クアンタ・サービシズは過去最高の534億ドルの受注残を記録し、2026会計年度の売上高は393億ドルから397億ドルを見込んでいると述べた。

ポーレン・キャピタル・マネジメントは、EMCORグループの新規ポジションを開示した。同社は米国最大の機械・電気・配管専門請負業者であり、データセンターや半導体製造プロジェクトへの関与を強めている点を理由に挙げている。この動きは、AIインフラ整備における重要なボトルネックとしてのEMCORの新たな地位を浮き彫りにしている。EMCORは最近、2026年のガイダンスを引き上げ、予想売上高を200億～205億ドル、希薄化後1株当たり利益を32.00～33.25ドルに上方修正した。同社の見通しでは、2029年までに売上高215億ドル、利益16億ドルを達成し、年間6.6%の売上成長が必要とされている。

バーンスタインのアナリストは、米国の年間データセンター建設量が2026年の12ギガワットから2030年までに35ギガワットへ増加する可能性があると予測する一方、専門の機械・電気・配管作業員の不足が業界の成長速度を制限すると指摘する。この予測は、過去3年間に記録された採用のピークに近い水準が3つの職種すべてで維持され、年間建設量が毎年約6ギガワットずつ、つまり年平均約30%の複合成長率で増加することを前提としている。推定される35ギガワットという上限は、2030年までの年間容量増加に関する市場コンセンサスである25ギガワットから35ギガワットを支える水準だが、中規模発電機の計画製造能力を正当化するために必要とバーンスタインが試算する40ギガワットには届かない。これは電力機器サプライヤーにとって過剰建設のリスクを生み、キャタピラーとカミンズが最も影響を受けやすいと特定された。バーンスタインは、モジュール建設によって作業を建設現場から工場へ移すことで、この労働力の上限を超えられる可能性があり、イートン、シュナイダーエレクトリック、バーティブ、クアンタ・サービシズ、コンフォート・システムズUSA、EMCORといった垂直統合型メーカーや請負業者に恩恵をもたらす可能性があると述べた。

EMCORグループは、特定の最終市場での能力拡大を目的に買収を積極的に模索しており、経営陣は中核サービスを強化し、プロジェクトポートフォリオを拡充する案件を優先している。この買収推進は、既存契約や有機的な事業獲得を超えた成長を重視する姿勢を反映しており、規模が重要となる複雑なデータセンター、ヘルスケア、製造プロジェクトを標的にしている。同社の2026年第2四半期決算と通期見通しの上方修正はすでに規模のメリットを示しており、戦略的な買収を加えることで、EMCORはこうしたプロジェクトを獲得する手段をさらに増やすことになる。しかし、継続的なM&Aへの注力は統合リスクを浮き彫りにしており、投資家は、買収による収益が適合する企業文化、システム、プロジェクト規律を伴い、利益率の希薄化を回避できることを経営陣が示す必要がある。今回のニュースは、再生可能エネルギーやESG主導の需要変化に対するEMCORの限定的なエクスポージャーを解決するものではなく、この分野ではジェイコブズ・ソリューションズやクアンタ・サービシズといった競合他社も活発に動いている。

EMCORグループとクアンタ・サービシズは、AI主導の電力インフラ整備における価格決定力を浮き彫りにする好調な第2四半期決算を発表した。EMCORの残存履行義務は前年同期比44%増の過去最高171億4000万ドルに達し、株価は18%上昇。経営陣は通期の売上高見通しを200億～205億ドルに引き上げた。クアンタ・サービシズの売上高は41.1%急増して95億6000万ドルとなり、電力インフラ部門の営業利益は8億9800万ドルと予想を大きく上回った。両社は、ハイパースケーラーや電力会社が電力密度の高いデータセンターに巨額投資を行う中で、複数年にわたる高い収益見通しの恩恵を受けている。ただし、バリュエーションには差があり、クアンタの予想PERは37.79倍、EMCORは23.43倍となっている。

EMCORグループは第2四半期の利益が増加し、純利益は前年同期の3億216万ドル（1株当たり6.72ドル）から4億3694万ドル（1株当たり9.06ドル）に上昇した。売上高は19.7％増の51億5400万ドルで、前年同期は43億400万ドルだった。同社は通期の1株当たり利益見通しを32.00～33.25ドル、売上高を200億～205億ドルと発表した。

ブリストル・ゲート・キャピタル・パートナーズは、2026年第2四半期の米国株戦略に新たにEMCORグループを組み入れたことを明らかにし、データセンター建設における同社の強力なポジショニングを理由に挙げた。同社は4月下旬にEMCORを購入し、米国の最終市場に分散したエクスポージャーと規律ある資本配分を評価した。EMCORの株価は2026年7月22日に755.15ドルで取引を終え、時価総額は335億6000万ドル。第1四半期の売上高は46億3000万ドルで、前年同期比19.7％増となった。過去52週間で株価は32.58％上昇したが、過去1カ月では11.05％下落した。ヘッジファンドの保有数は前期の65から58に減少した。

StockStoryは、Flywire、EMCOR、IonQの3銘柄を、大きなアップサイド余地のある成長株として取り上げた。決済処理およびソフトウェアソリューションを提供するFlywireは、過去1年間で33.6%の収益成長を達成し、請求額の成長率は平均36.5%、フリーキャッシュフローマージンは23%となっている。電気、機械、建築工事サービスを手がけるEMCORは、過去1年間で18.3%の収益成長、2年間の年平均成長率は16.3%で、自社株買いが一株当たり利益を押し上げた。量子コンピューティング企業のIonQは、過去1年間で335%の収益成長、2年間の年平均成長率は172%を記録し、今後12か月の収益見通しも極めて良好である。

EMCORグループは、堅調な業績と過去最高の受注残を背景に、2026年の産業株としてFluorより優位と見られている。EMCORの2025年度の売上高は16.6%増の約170億ドル、純利益は約13億ドルに達した。一方、Fluorの売上高は約5.0%減の155億ドル近くにとどまり、約5100万ドルの純損失を計上した。EMCORはデータセンター、ヘルスケア、半導体製造など多様な需要の恩恵を受けており、単一顧客への依存度は売上高の10%を超えない。これに対しFluorは、コスト超過や訴訟関連費用による収益見通しの下方修正など、実行面での課題に直面している。EMCORのバランスシートは、負債資本比率が約0.2倍、フリーキャッシュフローが約12億ドルであるのに対し、Fluorのフリーキャッシュフローは約4億3700万ドルのマイナスとなっている。Fluorの予想PERは19.5倍、PSRは0.5倍と低いものの、EMCORの二桁の売上高成長と過去最高の受注残が、同社を選好する理由となっている。

Zacks Equity Researchは、AIインフラとデータセンター投資を追い風に、EMCOR Group、MasTec、Dycom Industries、Tutor Periniを「建築製品・大型建設」業界で有望な銘柄として挙げている。同業界はZacksの250超の業界中上位15%にランクされ、過去1年間で79%上昇し、建設セクター全体やS&P 500をアウトパフォームした。Zacksランク1位のMasTecは、2026年の利益予想が1株当たり8.90ドルに引き上げられ、前年比35.9%の増益が見込まれる。同じくランク1位のDycomは、2027会計年度の利益予想が1株当たり16.35ドルで、36.6%の成長率が予想される。同じくランク1位のEMCORは、2026年の利益予想が1株当たり29.37ドルで、13.5%の増益が見込まれる。Zacksランク2位のTutor Periniは、2026年の利益予想が1株当たり5.18ドルで、20.8%の成長率が予想され、過去最高の198億ドルの受注残高が支えとなっている。

EMCORグループの電気工事部門は、AIデータセンター向けプロジェクトの旺盛な需要に支えられ、新たな収益記録を樹立しました。同部門の受注残高は、医療、公共施設、水処理、製造業などの最終市場で拡大しています。同社は、高度なプレハブ工法や仮想設計手法を活用し、プロジェクト効率の向上と長期的な成長計画を支えています。EMCORグループの株価は774.66ドル前後で推移しており、過去1週間で2.9%下落、過去1カ月で8.4%下落しましたが、年初来では21.3%上昇、過去1年間では41.8%上昇しています。

EMCORグループの株価は、今後12カ月の予想PERが25.86倍と、Zacksの建築製品・重機建設業界平均の26.35倍を下回る一方、より広範なZacks建設セクターの21.59倍は上回っています。同社は2026年通期の売上高見通しを185億ドルから192億5000万ドルの範囲に引き上げ、1株当たり利益の見通しも28.25ドルから29.75ドルに上方修正しました。これは2026年3月31日時点の残存履行義務が156億2000万ドルと前年同期比32.9％増の過去最高を記録したことが背景にあります。EMCORは、AI駆動のデータセンター建設、医療の近代化、水インフラ投資といった長期的なトレンドから恩恵を受けており、約9億1600万ドルの現金と、過去12カ月の自己資本利益率35.19％という強固なバランスシートを維持しています。アナリストの見方も強気で、11件のレーティングのうち7件が「強い買い」と評価しており、2026年と2027年の1株当たり利益予想はそれぞれ29.37ドル、32.83ドルに上方修正されています。

エムコア・グループは、ザックス・ランクで「ストロング・バイ」に格上げされました。これは、利益見通しの改善を反映したものです。この格上げは、過去3か月間で同社のザックス・コンセンサス予想が4%上昇したことによるもので、アナリストは現在、2026年12月期の1株当たり利益を29.37ドルと予想しています。ザックス・ランク・システムは、利益予想の修正に基づいて銘柄を分類しており、「ストロング・バイ」銘柄はカバレッジ対象の上位5%に位置付けられます。このグループは、1988年以降、年平均25%のリターンを生み出してきた実績があります。このポジティブな修正トレンドは、エムコア・グループに対する短期的な買い圧力と株価上昇の可能性を示唆しています。

エムコア・グループの株価は829.88ドルで取引を終え、1.9%上昇し、S&P500種指数の0.79%高を上回りました。この建設・保守サービス会社は、今後の四半期決算で1株当たり利益7.23ドル、売上高47億3000万ドルを見込んでおり、前年同期比でそれぞれ7.59%と9.88%の増加となります。通期のコンセンサス予想は1株当たり利益29.37ドル、売上高190億2000万ドルで、前年からそれぞれ13.53%と11.97%の増加です。ZacksコンセンサスEPS予想は過去30日間で1.3%上昇し、現在のZacksランクは2、つまり「買い」です。エムコア・グループの予想株価収益率は27.73倍で、業界平均と同水準です。

EMCORグループは、機関向けインフラプロジェクトで力強い成長を見せており、第1四半期の米国機械建設部門における同セグメントの収益は前年同期比で倍増以上となった。米国電気建設部門も、特定の公共事業プロジェクトの活動増加から恩恵を受けた。大学、医療施設、公共事業からの需要が、EMCORの残存履行義務を2026年3月31日時点で過去最高の156億2000万ドルに押し上げた。同社は、大学による研究施設の改修や医療施設の近代化への支出に支えられ、機関向け市場が予想以上に底堅いと指摘した。EMCORの2026年と2027年の利益予想は過去30日間で上方修正され、それぞれ前年比13.5%増と11.8%増の成長を示唆している。

建設・エンジニアリング企業のEMCORグループは、2026年第1四半期に前年同期比19.7%の増収、利益は30%増加したと発表しました。AIデータセンター開発業者からの需要急増が追い風となりました。経営陣は2026年通期の売上高見通しを、従来の178億ドルから185億ドルのレンジから、185億ドルから193億ドルへと引き上げ、1株当たり利益見通しも27.25ドルから29.25ドルから、28.25ドルから29.75ドルへと上方修正しました。一部のアナリストは、通期の売上高を最大192億ドル、1株当たり利益を30ドル超と予想しています。株価は2023年半ばの約175ドルから約845ドルまで急騰しましたが、同社はAIインフラ整備はまだ初期段階にあり、今後の保守・不動産管理業務が高成長を支えると見ています。

StockStoryが追跡するエンジニアリング・設計サービス企業5社は、第1四半期に好調な業績を発表しました。総売上高はアナリストのコンセンサス予想を14.4%上回り、翌四半期の売上高ガイダンスも予想を6.6%上回りました。このうちEMCORは、売上高が46億3000万ドルと前年同期比19.7%増加し、予想を10.3%上回りました。また、通期の売上高ガイダンスをアナリスト予想以上に引き上げました。Sterling Infrastructureは最も好調で、売上高は8億2570万ドルと前年同期比91.6%急増し、予想を39.5%上回りました。さらに、同業他社の中で最も高い通期ガイダンスの引き上げを行いました。AECOMは最も低調で、売上高は38億ドルと横ばいで、予想を5.3%下回りました。DycomとMasTecも売上高が予想を上回りましたが、Dycomは同業他社の中で最も高いガイダンス引き上げを達成し、MasTecは最も弱いガイダンス更新となりました。直近の決算発表以降、これら企業の株価は平均で12.6%上昇しています。

EMCORグループは、データセンター冷却インフラの主要プロバイダーとして新たな注目を集めており、オッペンハイマーからアウトパフォーム評価、ザックス・ランク2（買い）を獲得した。経営陣は2026年の売上高見通しを185億ドルから192億5000万ドルに引き上げ、営業利益率のレンジを9.0％から9.4％に維持しており、これはデータセンターやハイテクプロジェクトにおけるEMCORの技術力に注目するアナリストの見方と一致している。同社のストーリーでは、2029年までに売上高215億ドル、利益16億ドルを達成する計画で、これには年率6.6％の売上成長と、現在の13億ドルから約3億ドルの利益増加が必要となる。データセンターへの熱意が受注残高のストーリーを支える一方で、一部のアナリストは、自動化とプレハブ化の進展が長期的な成長を抑制する可能性があると警告している。それでも彼らは、2029年までに売上高が年率約6.2％成長して約212億ドル、利益が約16億ドルに達すると試算していた。

EMCORグループは今年これまでに35.3%のリターンを上げ、88銘柄で構成される建設セクターの平均上昇率14.8%を上回った。同社のザックスランクは2、つまり「買い」であり、通期のコンセンサス利益予想は過去90日間で3.5%上昇している。年初来37.4%上昇している建築製品・重機建設業界内では、EMCORは8社の同業グループをわずかに下回っている。同じ建設セクターのナイフ・リバーは今年18.6%のリターンを上げ、同じくザックスランク2で、今期のEPS予想は3カ月で3.3%上昇している。

オッペンハイマーは2026年5月28日、EMCORグループのカバレッジをアウトパフォームのレーティングと目標株価1100ドルで開始しました。データセンター開発やハイテク製造プロジェクトへの関与を評価しています。EMCORは2026年4月29日に第1四半期の売上高を46億3000万ドルと発表し、前年同期比19.7%増、オーガニック売上高は16.8%増でした。残存履行義務は過去最高の156億2000万ドルに達し、前年同期比32.9%増となりました。同社は機械・電気工事サービス、HVAC、チラーサービス、配管、制御、ミッションクリティカル施設の継続的なファシリティサポートを提供しています。

EMCORグループは、データセンターや重要インフラ分野での地位強化に向け、電気工事関連の買収を優先している。2026年第1四半期決算説明会で経営陣は、既にデータセンター実績を持つ企業に高値をつけるのではなく、低圧・中圧の電気工事業者を買収対象とし、地理的カバレッジと市場密度の拡大を図る方針を示した。電気工事部門の第1四半期売上高は前年同期比33.1%増の14億5000万ドルと過去最高を記録し、営業利益は28.2%増の1億7450万ドル、営業利益率は12.1%となった。データセンター工事を含むネットワーク・通信部門の売上高は約50%増加し、残存履行義務は前年同期比32.9%増の156億2000万ドルと過去最高に達した。EMCORはスターリング・インフラストラクチャーやクアンタ・サービシズと競合しており、両社もAIや電化需要を取り込むため電気工事能力の拡大を進めている。