Orient International Enterprise Ltd

東方創業が2026年中間決算を発表した。営業総収入は159億5800万元で前年同期比3.09％増、親会社株主に帰属する純利益は1億2300万元で同5.82％増となった。営業活動によるキャッシュフローはマイナス8億7800万元、資産負債比率は55.93％、粗利益率は4.37％、ROEは1.45％だった。希薄化後1株当たり利益は0.14元で同7.69％増。株主数は2万1500人で、上位10大株主の持株比率は総株式の71.23％を占めた。

東方創業は8月27日、2026年の中間報告を発表した。同社は貨物貿易、現代物流、大健康の三大中核事業の連携強化により、外需の下押し圧力が続く中でも経営の底堅さを維持し、本業の収益力は着実に向上した。一方、金融資産の公正価値変動が当期利益の重荷となり、営業キャッシュフローは輸出還付の進捗の影響で一時的に流出した。財務データによると、報告期間の売上高は159億5800万元で前年同期比3.09％増、親会社株主に帰属する純利益は1億2300万元で同5.82％増、非経常損益を除く親会社株主帰属純利益は1億4000万元で同17.21％増となった。営業活動によるキャッシュフロー純額はマイナス8億7800万元で、純流出幅は前年同期より拡大した。主な要因は、一部の貿易子会社の輸出還付手続きがまだ完了していないことにある。売上高と利益はともに伸び、非経常損益を除く純利益の伸び率が親会社株主帰属純利益を大きく上回ったことは、本業の利益の質の改善を示す一方、非経常損益に含まれる金融資産の公正価値変動損失が全体の業績を圧迫した。事業構成を見ると、同社の主力事業は繊維・衣料品の輸出入、国際物流、医療機器サプライチェーンサービスをカバーしている。報告期間中、貿易部門は「自社＋統合」型の海外サプライチェーン体制を深化させ、セーター事業のOEMからODM・OTMへの転換を進めることでコスト圧力を効果的に相殺した。物流部門は海運、航空輸送、倉庫業務で連携を強化し、世界の航路網を最適化するとともに米国以外の成長市場を開拓した。大健康部門は医療機器の入札、輸入、サプライチェーンサービスに注力し、病院の新設・改修プロジェクトの需要を取り込んだ。伝統的な繊維・衣料品輸出は外需縮小の課題に直面しているものの、高付加価値製品と新興市場の開拓に注力することで、輸出入事業の規模はおおむね安定を維持した。業績の伸びは主に、本業の質と効率の向上による粗利益の改善と投資収益の増加によるもので、なかでも持分法適用会社である蘇州高新からの投資収益の寄与が大きかった。しかし、保有する金融資産の公正価値下落により公正価値変動損益がマイナスとなり、本業の成長分を一定程度相殺した。今後の見通しとしては、世界的な保護貿易主義の強まりとサプライチェーンの再構築が引き続き主なリスクとなる。原産地審査の厳格化や地政学的衝突による物流コストの変動が利益率を圧迫する可能性がある。また、原材料価格の変動や為替の双方向の振れもコスト管理の課題となる。同社は強靭なサプライチェーンの構築や金融商品を活用した為替・原材料リスクのヘッジにより不確実性に対応する方針だ。今後は、輸出還付の還流による営業キャッシュフローの回復状況や、高付加価値製品の比率上昇が粗利益率を押し上げる持続的な効果に注目する必要がある。