Genuine Parts Co

アドバンス・オートパーツの株価は21%急落し44.33ドルとなりました。同社が発表した2026年度第2四半期決算は、見出し上の利益上振れと売上高未達、そして既存店売上高の減少が同時に示されました。調整後希薄化後1株当たり利益は1.03ドルと、市場予想の0.81ドルを27.9%上回りましたが、売上高は20億ドルと予想の20億4000万ドルに届かず、前年同期比0.5%減となり、既存店売上高も0.5%減少しました。利益上振れには、1株当たり0.31ドル相当となる2600万ドルの一時的な関税還付が含まれており、同社は2026年度の純売上高見通しを84億8500万ドルから85億7500万ドルに据え置きました。この中間値は市場予想の85億8000万ドルを下回ります。一方、通期の調整後1株当たり利益見通しは2.40ドルから3.10ドルのレンジから、2.60ドルから3.30ドルへ引き上げました。オートゾーンは4%安の2961ドル、オライリー・オートモーティブは2%安の89.57ドル、ジェニュイン・パーツは3%安の131.05ドルとなり、日曜大工需要の軟化が自動車部品セクター全体に警戒感を広げました。各社自身の決算に問題はなかったものの、連れ安となりました。アドバンス・オートパーツは決算発表前まで年初来45%上昇していたため、家計予算の逼迫が日曜大工需要を経営陣の想定以上に冷やしたことで、下落幅が拡大しました。

ジェニュイン・パーツ・カンパニーは、第2四半期の売上高が前年同期比6%増の65.3億ドルとなったと発表した一方、通期の希薄化後1株当たり利益の見通しを引き下げた。純利益は前年同期の2億5480万ドルから2億2750万ドルに減少し、希薄化後EPSは1.83ドルから1.65ドルに低下した。調整後ベースでは、グローバルな事業再編と自動車・産業事業の分離計画に関連する税引後費用6900万ドルを除いた後、純利益は2億9620万ドル（希薄化後1株当たり2.15ドル）に増加し、前年同期の2億9170万ドル（同2.10ドル）から上昇した。同社は通期の希薄化後EPS見通しを従来の6.1～6.6ドルから5.9～6.4ドルに下方修正したが、調整後希薄化後EPSの見通しは7.5～8ドル、全体の売上高成長率見通しは3～5.5%に据え置いた。

ストックストーリーは、RH、ジェニュイン・パーツ、ペトコの3銘柄を見送るとしている。RH（旧レストレーション・ハードウェア）は、3年間で売上高が横ばい、1株当たり利益が年率39.2%減少し、純負債のEBITDA倍率は7倍と高い。ジェニュイン・パーツは、3年間の売上高成長率が年率3.1%と同業他社に劣り、営業利益率4.5%は業界平均を下回る。ペトコは、3年間で売上高が横ばい、1株当たり利益が年率34.5%減少し、純負債のEBITDA倍率が6倍と、資金調達に圧力がかかる可能性がある。

ストックストーリーは、インスレットを巨大な成長可能性を秘めた中型株として取り上げる一方、ジェニュイン・パーツとデッカーズには疑問を呈している。インスレットの時価総額は103億3000万ドルで、過去2年間の恒常通貨ベースの成長率は平均26.8％、フリーキャッシュフローマージンは5年間で25.8ポイント上昇した。対照的に、時価総額140億7000万ドルのジェニュイン・パーツは、3年間の年平均売上高成長率が3.1％と業界平均を下回り、営業利益率も4.5％と低迷している。時価総額158億8000万ドルのデッカーズは、恒常通貨ベースの成長率が振るわず、フリーキャッシュフローマージンが5.1ポイント低下すると予想されている。