Antofagasta PLC

ニューヨーク市場の銅先物は火曜日、3.34%高で取引を終えた。中国の供給逼迫とチリの主要生産者からの供給停滞が支援材料となった。COMEXの9月渡し銅先物は21.15セント上昇し、1ポンド当たり6.5525ドルで引けた。中国の銅輸入プレミアムは昨年5月以来の高水準に急騰した。中国の付加価値税不正取締りが市場の銅スクラップ量に影響を与え、加工銅の輸入需要を押し上げたためだ。一方、チリの供給は最近の嵐の影響を受け、サウス32、アントファガスタ、コデルコといった大手鉱山会社の生産に支障が出ている。こうした供給懸念は、続く米国とイランの対立に対する市場の警戒感を覆い隠す可能性がある。

欧州株は木曜日、ほぼ上昇して取引を終え、汎欧州ストックス600指数は0.78%上昇した。投資家は米国とイランの緊張を脇に置き、企業業績と経済指標に注目した。ドイツのDAXとフランスのCAC40はそれぞれ0.89%と0.9%上昇したが、英国のFTSE100は0.16%下落した。鉱業株と金融株が上昇を主導し、アングロ・アメリカン、アントファガスタ、グレンコアが4.1%から6%上昇、スタンダードチャータードが3.4%上昇した。アストラゼネカは、神経疾患治療薬ワイヌアが後期臨床試験で失敗したことを受けて6%超下落した。ドイツの5月の貿易黒字は191億ユーロに拡大し、2月以来の最大となった。輸出が予想外に0.9%増加し、輸入が2.5%減少したためだ。

JPモルガンはアントファガスタの投資判断を「ニュートラル」から「オーバーウェイト」に引き上げ、目標株価を34ポンドから45ポンドに引き上げた。中期的な銅の成長見通しが優れていることを理由としている。同行は、同社が2025年比で2028年までに30％以上の有機的な銅増産余地を持つことを強調。これは既存プロジェクトの拡張、主にチリのセンティネラ第二選鉱場というブラウンフィールド案件に依存するため、同業他社に比べてリスクが低いとしている。JPモルガンはまた、米中による銅の争奪戦が価格を高止まりさせると指摘。さらに、米国の通商拡大法232条に基づく銅への関税が市場をさらに逼迫させ、短期的に価格を下支えする可能性があると述べた。今回の格上げは、JPモルガンが銅価格見通しを修正し、2026年予想を2％、2027年予想を15％引き上げたことによる。また、アントファガスタの2026年と2027年のグループEBITDA予想をそれぞれ3％と24％上方修正した。