Barry Callebaut AG

カカオ先物は金曜日に急騰した。北米の第2四半期カカオ粉砕量が前年同期比7.7%増の10万9659トンと予想外に増加し、1%減少との予想を覆して需要懸念が和らいだためだ。ICEニューヨークの9月限は171ドル（3.19%）高で引け、ICEロンドンの9月限は118ポンド（2.97%）高となり、ショートカバーが入った。北米の好調な数字とは対照的に、欧州の粉砕量は4.6%減の31万6366トンと6年ぶりの低水準となったが、アジアは25%増の22万4646トンと急増した。コートジボワールとガーナでの大雨が供給を脅かしていることや、世界最大のカカオ加工業者であるバリーカレボーの売上高が5.7%増加したことも価格を支えている。しかし、ICEの在庫が2年ぶりの高水準となる324万9974袋に増加し、ナイジェリアの6月の輸出が30%増の1万8922トンとなったことが上値を抑えている。

ココア価格は水曜日、先週の大幅高値を下回る水準で保ち合いとなり、ICE NYの9月限は77ドル高の1.33％上昇、ICEロンドンの9月限は34ポンド高の0.79％上昇で引けた。ロンドン市場の上値は、英ポンドが7週間ぶり高値に上昇したことで抑えられた。ポンド高はポンド建てココアの割高感につながる。トレーダーは現在、需要の手がかりを求めて、木曜日に発表されるアジア、欧州、北米の第2四半期ココア粉砕データに注目している。欧州の粉砕量は前年比1.5％減、北米は同1％減が見込まれる一方、アジアは同9％増と予想されている。コートジボワールとガーナでの最近の豪雨により道路が冠水し、病害リスクが高まって供給が脅かされる中、バリーカレボーは2年以上ぶりの増収を報告し、需要回復を示唆した。ICE在庫が2年ぶり高水準の320万4512袋に増加し、コートジボワールの港からの出荷量が今販売年度に前年比21％増の209万トンに達したことは弱材料だが、2026/27年度のコートジボワール主産作物が18％減の180万トンになるとの初期調査が下支えとなっている。

金曜日、コートジボワールからの堅調な供給の兆しを受けて利益確定とロングの清算が進み、カカオ価格が急落した。累積データによると、今年度の7月5日までの期間に農家が港に出荷したカカオは207万トンで、前年同期比21％増加した。ICEのカカオ在庫は約2年ぶりの高水準となる315万1790袋に増加し、弱気なセンチメントを強めた。この下落は、西アフリカでの豪雨や需要回復の兆しを受けた最近の価格上昇にもかかわらず発生した。バリーカレボーは第3四半期の売上高が5.7％増加し、2年以上ぶりの増収を報告している。

ココア価格は木曜日に急騰して引けた。ニューヨークココアは6カ月ぶり高値、ロンドンココアは9カ月半ぶり高値を付け、世界最大のココア加工業者であるバリーカレボーが第3四半期の販売量が5.7%増加し、2年以上ぶりの増加となったと発表し、需要回復を示唆した。ICE NYココア9月限は403ドル（6.66%）高、ICEロンドンココア9月限は312ポンド（6.94%）高で引けた。過去3週間の価格上昇は、コートジボワールとガーナでの豪雨により道路が冠水し、農家のアクセスが遮断され供給が脅かされていることや、過剰な湿気が作物病害のリスクを高めていることが背景にある。米国気候予測センターが、発生中のエルニーニョ現象が過去75年以上で最も強いものの一つになる可能性が高く、西アフリカに乾燥した状況をもたらし、カカオの木にストレスを与えると警告していることも下支え要因だ。2026/27年度のコートジボワール主作の初期調査では、チェレル形成が平均を下回り、生産量は平均180万トンと推定され、2025/26年度の約220万トンから18%減少している。しかし、ICEのカカオ在庫が約2年ぶりの高水準となる313万5943袋に増加し、今シーズンのコートジボワールの港への到着量が前年比20%増の204万トンに達するなど、供給増加の兆しは弱材料だ。需要の弱さも明らかで、第1四半期の北米のカカオ粉砕量は3.8%減、欧州は7.8%減と17年ぶりの低水準となったが、アジアは予想外に5.2%増加した。ストーンXは最近、エルニーニョのリスクを理由に、2026/27年度の世界のカカオ余剰見通しを26万7000トンから14万9000トンに下方修正した。

人工知能が世界の菓子原料セクターを急速に変革しており、大手食品メーカーはAIを活用した配合プラットフォーム、予測分析、品質管理システムへの投資を加速させている。バリーカレボーはNotCo AIと提携し、チョコレート製造とレシピ開発に人工知能を導入。マースはPIPAとのMARIパートナーシップを通じてAIプラットフォームを活用し、新規の生物活性植物由来化合物を特定している。ケリーグループは890万ドルの助成金を背景にデジタル・センター・オブ・エクセレンスを設立し、AIによる事業パフォーマンス最適化を推進。オラム・インターナショナルはSAPと協業し、AWS上でAIを活用したサプライチェーンソリューションを導入、原料のトレーサビリティと環境モニタリングに対応している。ジボダンは食品・フレーバーの最適配合を目的としたAIツールATOMに投資し、シムライズは深層学習とマルチソースデータ分析を用いたトレンド予測プラットフォームSymvisionを構築した。持続可能でクリーンラベル製品への消費者需要の高まりが、植物由来やパーソナライズドチョコレートの開発を加速するためのAI導入を後押ししているが、高額な技術投資コストと限られたデータ可用性が、アーリーアダプター以外への実装を制約している。