BGC Group Inc.

BGCグループが発表した第2四半期の収益は8億4550万ドルで、アナリスト予想の8億1280万ドルを上回り、前年同期比12.7％増となりました。調整後1株当たり利益は0.35ドルで、コンセンサス予想の0.34ドルを4.5％上回りました。しかし、第3四半期の収益見通しは8億500万ドルと、アナリスト予想の8億1430万ドルを1.1％下回り、経営陣は夏場の季節性や地政学的不確実性を理由に挙げています。この四半期は資産クラス全般にわたる幅広い成長が牽引し、電子取引プラットフォームのFenicsは収益が14％増加、FMX USTは米国債取引で過去最高の42％の市場シェアを達成しました。BGCはまた、Fanaticsとの提携による予測市場エコシステムの開発や、コンピュートおよびメモリ容量の二次取引を行うBGC Compute Infrastructure Marketsの立ち上げなど、新たな取り組みを強調しました。

米スポーツプラットフォーム大手Fanaticsは、金融サービス企業BGC Groupから、商品先物取引委員会（CFTC）に登録された指定契約市場のWater Street Labsとデリバティブ清算機関のCX Clearinghouseを買収することで合意したと発表した。買収額などの取引条件は公表していない。買収完了後、Fanaticsは連邦規制下で自社の予測市場取引所と清算機関を保有し、予測市場のイベント契約を直接上場・清算できるようになる。同社は、自社で取引所と清算機関を運営することで取り扱い商品や上場方針への裁量を高め、スポーツファンを中心とする顧客層に提供する方針で、BGCの機関投資家向け市場インフラや流動性、取引知見を活用し個人と機関の市場参加者を結び付けるとしている。FanaticsとBGCは買収後も提携し、予測市場から得られる市場心理や動向と従来の金融市場データを組み合わせた新たなデータ商品の開発に取り組む。Fanatics Betting and GamingのCEOであるMatt King氏は、BGCの規制下取引所・清算機関・取引技術・機関投資家向け市場インフラの構築・運営に関する知見と、Fanaticsのスポーツファンへの理解や消費者向けサービス運営力を組み合わせ、個人と機関の双方に向けた予測市場の成長を加速できるとの考えを示した。Fanaticsは2025年12月に予測市場サービス「Fanatics Markets」を開始し、現在は米国23州と4つの米国領でiOS、Android、ウェブを通じてサービスを提供している。

ピスネットワークは、トレードウェブマーケッツ、フェニックスマーケットデータ、オープンイールドをデータプロバイダーとして追加し、機関投資家向け債券価格をピスプロとピスデータマーケットプレイスに提供する。BGCグループのデータ配信部門であるフェニックスは、金利、クレジット、外国為替、コモディティ、エネルギーにわたる1日1兆ドル超の店頭取引高に連動した価格を提供する。オープンイールドは、米国債、社債、地方債の確定的で執行可能な気配値を追加し、国債の全イールドカーブに加え、数千の社債と数万の地方債をカバーする。トレードウェブは、FTSEラッセルが運営し、ポートフォリオ評価や引け取引執行、デリバティブ参照レートに使用される、英国国債、米国債、欧州国債のライセンス付きトレードウェブFTSEベンチマーク終値を含む、機関投資家向け電子市場の価格を配信する。ドウロラボのCEOでピスへの貢献者であるマイク・ケーヒル氏は、今回の拡大を、統一的で現代的なマーケットデータ基準に向けた構造的な一歩だと述べた。

ストックストーリーは、BGCグループを収益性が高くファンダメンタルズが堅固な銘柄として取り上げる一方、ユナイテッド・パークス・アンド・リゾーツとエンビスタの売却を投資家に推奨している。グローバルなブローカーおよび金融テクノロジープラットフォームであるBGCは、過去2年間で年間売上高成長率24.8%、一株当たり利益成長率24.6%を達成し、自己資本利益率は11.7%に達している。シーワールドの親会社であるユナイテッド・パークス・アンド・リゾーツは、来場者数の低迷と12.1%という低いフリーキャッシュフローマージンが指摘され、歯科製品企業のエンビスタは、年間4.7%の低調な売上成長とマイナスの資本収益性が批判されている。BGCの株価は予想利益の7.6倍で取引されており、ユナイテッド・パークスの10倍、エンビスタの18倍と比較して割安となっている。

ストックストーリーは、航空宇宙・防衛技術を提供するアストロニクスと、グローバルなブローカレッジおよび金融テクノロジープラットフォームを展開するBGCグループを、数十年にわたって保有すべき小型株として取り上げている。アストロニクスは過去5年間で年平均14.5%の売上高成長を達成し、直近2年間の追加的な売上増加により収益性が向上。一株当たり利益は年平均349%の成長を遂げ、売上高の伸びを大きく上回った。BGCグループは過去2年間で年平均24.8%の売上高成長を記録し、一株当たり利益も年平均24.6%の複合成長を遂げた。一方、RFIDハードウェアとソフトウェアを手掛けるインピンジは、来年の売上高成長率がわずか9.3%にとどまる見通しで、営業損失が続き、投下資本利益率もマイナスが続いている。

ストックストーリーは今週のモメンタム株としてBGCグループを買い推奨に指定し、ヘイワードとアライ・ファイナンシャルを売り推奨とした。グローバルなブローカレッジおよび金融テクノロジープラットフォームであるBGCは、過去2年間で24.8%の年間収益成長と24.6%の年間一株当たり利益成長を達成し、5年間の自己資本利益率は11.7%と優れた実績を示した。プール機器メーカーのヘイワードは、5年間の年間収益成長率がわずか2%にとどまり、一株当たり利益は減少、フリーキャッシュフローマージンは8.9ポイント縮小した。デジタルファーストの銀行であるアライ・ファイナンシャルは、2年間の年間売上高成長率が2.7%、5年間の年間一株当たり利益成長率は4.8%の減少となり、純負債対EBITDA倍率が8倍と借り換えリスクが懸念される。3銘柄はいずれも52週高値近辺にあり、BGCは11.42ドル、ヘイワードは16.50ドル、アライは46.25ドルで取引されている。

BGCグループは、2026年第2四半期の収益および税引前調整後利益について、以前に公表した見通しの範囲を再確認した。この見通しは、2026年5月7日に発表された同社の決算プレスリリースで当初示されたものである。予想に変更はない。

BGCグループは、コンピュートおよびメモリー容量の流通市場に特化した新部門「BGCコンピュートインフラマーケッツ」を立ち上げました。この部門はBGCのエネルギー・コモディティ・海運事業の傘下に置かれ、当初は店頭市場に焦点を当て、共同責任者のマーク・クーバー氏とザック・エスピノーザ氏が率います。BGCコンピュートインフラマーケッツは、成長する資産クラスに機関投資家向けの市場構造を導入し、透明性の高い価格発見、リアルタイムのリスク管理、効率的な執行を提供することを目指します。また、顧客はAIインフラのより透明性の高い市場を支えるため、フェニックス・マーケットデータとBGCの接続プラットフォームであるルセラにもアクセスできるようになります。