BKV Corporation

バンプー公開会社（BANPU）は、ハイパースケーラーやAI向けデータセンターの成長に対応するため、戦略「Energy Symphonics」を通じて組織の方向性を大きく転換すると発表した。この戦略は、4つの主要事業の強みを統合するものである。米国における天然ガス事業は、子会社BKVを通じて、2026年までに日量9億6000万立方フィート相当の生産能力を目指し、2028年までにCCUS技術を導入して年間150万トンの炭素を貯留する。現代型鉱山事業は、ニッケルやボーキサイトなどの戦略的鉱物に焦点を当てる。総合電力事業は、CCGT発電所と再生可能エネルギー、エネルギー貯蔵システムを組み合わせる。未来技術事業は、コーポレート・ベンチャー・キャピタルを通じて、AIスタートアップやネットゼロ・ソリューションに投資する。この戦略は、エネルギー転換とデジタル世界の成長に備えるための基盤を築くことを目的としている。

バンプーは5カ年事業計画を発表し、EBITDAを2023年比で1.5倍に伸ばし、2034年までに非石炭事業のEBITDA比率を50％超とする目標を掲げた。投資額は30億ドル超を計画し、天然ガス事業とBKVに約60％、鉱業と電力事業に約40％を配分する。シンノン・ウォンクスコン最高経営責任者は、米国の天然ガス一貫事業、次世代鉱業、電力・関連事業、未来技術の4つの中核事業を通じて推進すると述べた。2026年には天然ガス生産量を日量9億6000万立方フィート相当とし、前年の8億3600万立方フィート相当から増やす目標だ。また、テンプル第一・第二発電所向けに大手データセンター事業者との長期電力販売契約を交渉中で、BKVを通じて2032年までに年間150万トンの二酸化炭素相当の炭素貯留を目指す。電力事業では2033年までに蓄電池システム案件を合計10件、2340メガワット時に拡大する計画で、商品価格の堅調さを背景に2026年の業績は前年を上回るとの自信を示した。

バンプーは、BPPとの合併後、エネルギー・シンフォニックス戦略を発表し、米国における天然ガスのフルバリューチェーン、次世代鉱業、電力および関連事業、未来技術という4つの中核事業を通じて、統合エネルギープラットフォームへの進化を目指す。2026年には天然ガス生産量を日量9億6000万立方フィート相当とし、前年の8億3600万立方フィート相当から増加させる計画だ。また、合計出力1.5ギガワットのテンプルI・II天然ガス発電所と、テキサス州ジャック郡の6000エーカー超の用地における新規プロジェクトを開発する。さらにBKVを通じて、2028年までに年間150万トンの二酸化炭素相当の炭素回収・貯留を目指す。一方、同社は2029年までに合計10件、総容量2340メガワット時の蓄電池エネルギー貯蔵システムを計画しており、米国初のBESSプロジェクトとして容量200メガワット時のメガマウント、オーストラリアで容量1400メガワット時のウーリンを有する。シンノン・ウォンクソンキット最高経営責任者は、バンプーはハイパースケーラーやAI経済の需要を支えるエネルギーシステムの設計・連携を担う用意があり、ニッケルやボーキサイトなどの戦略的鉱物への投資や、コーポレートベンチャーキャピタルを通じたAI技術への投資を拡大すると述べた。

ケージアイ証券タイランドは、バンプーの第3四半期69年の利益が前期比で減少すると予想している。ニューカッスル石炭価格に連れて平均販売価格が下落する一方、インドネシアの石炭コストは燃料価格の上昇により採掘・輸送コストが押し上げられる見通しだ。バンプーがバンプー・ノース・アメリカ・コーポレーションとバンプー・パワーUSコーポレーションを通じて72.6%を保有するBKVは、コットン・コーブとイーグル・フォードの2件の炭素回収・貯留プロジェクトで商業運転を開始した。コットン・コーブは年間約3万2000トン、イーグル・フォードは年間約9万トンの二酸化炭素を貯留できる見込み。現在BKVは3件のCCSプロジェクトを稼働しており、2571年までに年間150万トンの二酸化炭素貯留能力を目標としている。ケージアイはバンプー株のホールド推奨を維持し、2570年半ばの目標株価を15.40バーツとしている。バンプーは中間配当を1株当たり0.40バーツと発表し、9月11日に権利落ち日を迎える。配当利回りは2.8%となる。

EQTが発表した第2四半期の売上高は16億8000万ドルで、前年同期比5.2%増だったものの、アナリスト予想を3.3%下回った。EBITDAは予想を上回り、EPSは大幅に下回るというまちまちの四半期となった。追跡対象の上流天然ガスE&P株6社のうち、BKVが売上高4億6550万ドルで最も好調だった。前年同期比44.6%増、コンセンサスを27.4%上回った。一方、アンテロ・リソーシズは売上高14億8000万ドルで最も弱く、前年同期比22.7%増だったが、予想を3%下回った。CNXリソーシズの売上高は4億6120万ドルで、前年同期比3.7%減、予想を3.6%下回った。レンジ・リソーシズの売上高は7億3670万ドルで、前年同期比5.4%増、コンセンサスを1.8%上回った。6社全体では売上高が予想を1.1%上回り、発表以降の株価は平均で9%上昇している。

BKVが発表した第2四半期決算は、上流部門の増産、規律ある設備投資、2件の炭素回収プロジェクトの稼働開始に支えられ、ウォール街の予想を上回った。売上高は4億6550万ドルで、アナリスト予想の3億6550万ドルを27.4%上回り、前年同期比44.6%増となった。一方、GAAPベースの1株当たり利益は0.67ドルと、市場コンセンサスの0.29ドルを大きく上回った。クリストファー・カルニン最高経営責任者は、生産量がガイダンス上限、開発資本が下限に達し、天然ガス・電力・炭素回収を統合した同社のプラットフォームが安定した成果を上げていると述べた。決算説明会では、アナリストからジャック郡サイトの構成、下期ガイダンスの保守性、戦略的株主であるバンプーの役割、ペンシルベニア州北東部資産の収益化の可能性、アッパー・バーネットの業績改善などについて質問が相次いだ。今後は、テンプルおよびジャック郡での電力購入契約の締結、バーネットシェールでのさらなる効率化、炭素回収プロジェクトの認証と商業化の推進に注力する方針だ。

BKVコーポレーションは2026年第2四半期に過去最高の業績を達成し、天然ガス価格の下落にもかかわらず、調整後EBITDAXは1億4200万ドル、調整後純利益は第1四半期の2倍以上となる5100万ドルに達した。同社は通年の上流部門生産見通しの中央値を日量9億5000万立方フィート相当に引き上げ、1.6%の増加となり、前年比で3%から4%の生産成長を見込んでいる。戦略的電力設備投資の見通しは4億ドルから4億7500万ドルの範囲に引き上げられ、これは主にテンプルおよびジャック郡の開発向けに長納期機器を確保するためで、両プロジェクトを合わせると1.4ギガワットのディスパッチャブル発電能力が追加される可能性がある。BKVはまた、2件の炭素回収プロジェクトを稼働させ、合計で3つの稼働施設が約40万トンのCO2を圧入しており、アッパーバーネットの損益分岐点を114坑の坑井在庫の約半分についてMMBtu当たり3.25ドルに引き下げた。

BKVコーポレーションは、テキサス州南部のイーグルフォード炭素回収・貯留施設の稼働開始を発表しました。これは、バーネットゼロの参画以降、コペンハーゲン・インフラストラクチャー・パートナーズとの合弁事業で初めて稼働する新たなCCS施設となります。イーグルフォード施設は、イーグルフォードシェールの生産を処理する天然ガス処理プラントからの排出物を回収し、年間約9万トンの二酸化炭素を貯留します。フォートワース堆積盆で以前に稼働を開始したコットンコーブ施設は、年間平均約3万2000トンの二酸化炭素貯留が見込まれており、これら2つの新施設を合わせると、年間12万トン以上の二酸化炭素を貯留することになります。すでに稼働中のバーネットゼロと合わせ、BKVは現在テキサス州内で3つの商業用CCS施設を運営しており、2028年までに年間150万トンの二酸化炭素圧入率を達成する目標に向けて、追加プロジェクトを進めています。