Central Garden & Pet Company A

セントラル・ガーデン＆ペットは8月5日に2026年度第3四半期決算を発表し、純売上高は8%減の8億8200万ドルとなったものの、通期の利益見通しを引き上げた。売上総利益率は130ベーシスポイント拡大して35.9%となり、非GAAPベースの営業利益率は90ベーシスポイント上昇して15.4%となった。これは主に、低利益率のペット流通事業からの撤退によるものだ。その売却を除くと、有機的純売上高は2%増の8億6200万ドルとなり、ガーデン部門が3%増の4億8200万ドルと成長を牽引した。経営陣は2026年度の非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益の見通しを、2.70ドル以上から2.85ドル以上に引き上げた。また、セントラルは欧州のペット用品会社トライクシーの80%の株式を、成果報酬を含め最大4億ユーロで取得する最終契約を締結したと発表した。買収は2027年度上半期に完了する見込みだ。利益率は改善したものの、GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は1.52ドルから1.45ドルに減少し、非GAAPベースでは1.56ドルから1.54ドルに減少した。純利益は5%減の9000万ドルとなった。

セントラル・ガーデン・アンド・ペットは、TRIXIE Heimtierbedarf GmbH & Co. KGの過半数持分を取得することで合意した後、さらなる買収を進めている。経営陣は、M&Aを長期的成長戦略の中核と位置付け、TRIXIEの取引以外にも追加案件を検討していることを示唆した。TRIXIEの買収により、セントラル・ガーデン・アンド・ペットはプレミアムでウェルネス志向のペット用品分野に深く進出し、高利益率の消耗品やプレミアム製品へのシフトという戦略に沿った動きとなる。同社は、TRIXIE買収の資金調達後もバランスシートは強固であり、さらなるM&Aの余地があると述べた。株価は44.74ドルで取引されており、年初来リターンは40.0％、過去1年間では31.2％となっている。

セントラル・ガーデン・アンド・ペットが発表した2026年度第3四半期決算は、純売上高が8%減の8億8200万ドルとなりました。ペット流通事業からの撤退が影響したものの、オーガニック純売上高は2%増の8億6200万ドルでした。非GAAPベースの希薄化後EPSは1.54ドルで、前年同期の1.56ドルから微減となりました。同社は通期の非GAAP希薄化後EPS見通しを、従来の2.70ドル以上から2.85ドル以上に引き上げています。ペット部門の純売上高は流通撤退により19%減の4億ドルとなりましたが、オーガニック売上高は2%増の3億8000万ドル、営業利益率は320ベーシスポイント改善の19%となりました。ガーデン部門は売上高が3%増の4億8200万ドル、営業利益率は70ベーシスポイント拡大の18.9%となり、流通網の拡大や肥料、野鳥用飼料、芝生の種子における旺盛な需要が寄与しました。営業キャッシュフローは四半期ベースで過去最高の3億2700万ドルに達し、ネットレバレッジは過去最低の0.5倍まで低下したことで、欧州ペット用品企業TRIXIEの買収発表を含む今後のM&Aに向けた大きな財務的柔軟性を確保しています。

ナスダック上場のセントラル・ガーデン・アンド・ペット・カンパニーは、ドイツの犬猫用おやつ事業を手がけるトリクシーの過半数株式を取得することで合意した。株式は創業者のボニック・ハンセン氏、および株主のディルク・イェッセン氏とフォルカー・ハーク氏から取得され、イェッセン氏とハーク氏は少数株式を保持する。取引条件は公表されていない。ドイツのタルプに本拠を置くトリクシーは約600人の従業員を擁し、国内外のペットショップに製品を供給している。本取引は、セントラル・ガーデン・アンド・ペットの2027年度上半期中に完了する見込みで、同年度は9月に終了する。

セントラルガーデン・アンド・ペットは、コスト・簡素化プログラムにより、2026年度第2四半期の売上総利益率が前年同期から30ベーシスポイント拡大し33.1%に、営業利益率が11.2%から12.6%に上昇したと発表した。同社は、効率改善のため、DoMyOwn事業をコビントンのフルフィルメントセンターに移転し、トップドッグ・ベスト・ブリー・スティックスの製造をニュージャージーの拠点に統合している。また、フィリップス・ペットフード・アンド・サプライズとの合弁事業に参入し、20%の所有権を保持することで流通網を強化した。経営陣は、インフレと関税にもかかわらず継続的な利益率規律を理由に、2026年度の調整後1株当たり利益見通しを2.70ドル以上に据え置いた。

セントラル・ガーデン・アンド・ペットのザックスランクが1に引き上げられた。これは、過去四半期に通期の利益コンセンサスが2.6%上方修正されたことを反映している。同社の株価は年初来32.8%上昇し、一般消費財セクターの平均下落率8.8%を大幅に上回っている。今回のランク上昇は、同社のペット用品および園芸用品カテゴリーに対するアナリストの信頼感が高まっていることを示すが、期待値の上昇は今後の四半期決算へのハードルも引き上げる。セントラル・ガーデン・アンド・ペットは依然として米国のペットおよび芝生・園芸関連支出に大きく依存しており、これらのカテゴリーが減速すればリスクとなり得る。

セントラル・ガーデン・アンド・ペットは今年これまでに32.8%のリターンを記録し、一般消費財セクターの平均下落率8.8%を大幅に上回っています。同社のザックスランクは1で「強い買い」を示しており、通期の利益コンセンサス予想は過去四半期で2.6%上昇しました。セクター内では、28社が属する消費財・一般消費財業界が年初来7.1%上昇し、レガシー・エデュケーションが属する学校業界は4.1%上昇しています。レガシー・エデュケーション自体は今年16.2%のリターンで、ザックスランクは2の「買い」、今期のEPS予想は過去3カ月で1.9%増加しています。

ザックス・インベストメント・リサーチの分析によると、現在セントラル・ガーデン・アンド・ペットはチューイーよりも魅力的な投資機会を提供している。時価総額約80億ドルのチューイーは、過去3カ月で株価が32.8％下落し、ザックスランクは4（売り）となっている。一方、時価総額約30億ドルのセントラル・ガーデン・アンド・ペットは15.2％上昇し、ザックスランクは1（強い買い）を維持している。セントラル・ガーデン・アンド・ペットの多角化されたポートフォリオ、業務改善、高利益率カテゴリーへの注力が、直近四半期のペット部門の営業利益率を290ベーシスポイント拡大し16.3％に押し上げ、同社は2026会計年度の調整後EPS見通しを2.70ドル以上と再確認した。チューイーはオートシップ定期購入モデルとヘルスケア拡大を通じて市場シェアを伸ばし続けているが、慎重な消費者環境を背景に2026会計年度の売上高見通しを134億～135億5000万ドルに引き下げた。セントラル・ガーデン・アンド・ペットの今会計年度のEPSに関するザックス・コンセンサス予想は、過去60日間で7セント上昇し2.89ドルとなったが、チューイーの予想は10セント低下し1.53ドルとなった。