Corn Futures

シカゴ商品取引所（CBOT）の穀物先物は水曜日（8月26日）、全面高で取引を終えた。小麦が中心で、取引上限に達し、数年ぶりの高値を更新した。ロシアがキエフへのミサイル攻撃を強化する準備があるとの報道を受け、黒海経由の穀物輸出が中断するリスクが強まった。トウモロコシと大豆も全限月が上昇し、最高値を更新した。小麦価格の上昇が支援材料となった。12月限の小麦は45.00セント（+6.40%）高の1ブッシェルあたり7.4825ドルで終了。12月限のトウモロコシは13.00セント（+2.48%）高の5.3650ドル。11月限の大豆は28.25セント（+2.28%）高の12.6600ドル。小麦の急伸は、ブルームバーグがクレムリンに近い情報筋の話として、ロシアがキエフ中心部とウクライナ全土の重要インフラへのミサイル攻撃を強化する可能性を検討していると報じたことが背景。和平交渉は失敗し、行き詰まったと判断したためだ。両国の黒海沿岸港での穀物の船積みはほぼ完全に停止しており、世界市場におけるロシア産小麦とウクライナ産トウモロコシの供給に不確実性が生じている。トウモロコシはまた、中西部の圃場調査で、今年の収穫量が米農務省（USDA）の予想を大幅に下回るとの見通しも支援材料。大豆は、中国の継続的な買い付けと原油価格の回復、さらに米財務省がイランと貿易関係のある個人・法人・船舶計60件を制裁対象に指定したが、中国の金融機関は含まれなかったことも寄与し、力強く上昇して取引を終えた。

CBOTのトウモロコシ先物は、作付面積調査で生産が予想を下回る見通しが示されたことを受け、3年ぶりの高値に急騰した。12月渡しのトウモロコシ先物は7.00セント（1.38％）高の1ブッシェル当たり5.1550ドルで引け、日中には5.2525ドルまで上昇し、2023年以来の高値を付けた。12月渡しの小麦先物は0.25セント（0.04％）高の6.9950ドル、11月渡しの大豆先物は15.25セント（1.23％）安の12.2425ドルで引けた。トウモロコシの急騰は、中西部の主要7州における異常な高温のため、2026年の米国トウモロコシ生産が政府予想を大幅に下回るとの報告が背景にある。小麦は、ウクライナのウォロディミル・ゼレンスキー大統領が黒海紛争を巡る外交交渉の道筋を示唆したことを受けた利益確定売りに圧迫された。大豆は、原油価格が1バレル当たり1ドル超下落したことが重しとなった。

スパジー・スタムパン副首相兼商務大臣は90日の成果を発表し、今後の7段階戦略を明らかにした。タイと米国の互恵貿易協定、いわゆるARTの交渉締結を急ぎ、2026年の輸出を二桁成長に押し上げる方針だ。米国との交渉では、チョティマー・イアムサワットディクン国際貿易交渉局長が2026年8月25日に先に出発し、スパジー氏は8月30日に到着して、交渉締結と貿易上の権益維持を急ぐ。国際貿易面では、2026年上半期のタイの貿易総額は4252億2770万ドルで27.8%増加した。うち輸出は1967億4180万ドルで17.6%増、輸入は2284億8590万ドルで38.0%増となり、貿易赤字は317億4400万ドルだった。タイ人支援プロジェクトは国民の生活費負担を合計8億1800万バーツ以上削減し、経済・貿易面で29億バーツ以上の価値を生み出した。多くの農産物価格も改善し、キャッサバは1キログラム当たり3.65バーツで79%上昇、アブラヤシは8.70バーツで45%上昇、天然ゴムは36バーツで30%上昇、飼料用トウモロコシは7.28バーツで6%上昇した。名義人問題の解決では23機関が連携し、13県46地域で実地調査を行った結果、リスク対象企業は561社から141社へと75%減少した。

シカゴ商品取引所のトウモロコシと小麦先物は8月20日木曜日に上昇して取引を終え、大豆先物は下落した。12月渡しのトウモロコシ先物は5.50セント（1.10％）高の1ブッシェル当たり5.0350ドルで引けた。中西部の生産調査会社プロファーマーの調査で、イリノイ州のトウモロコシ生産量が予想を下回る見通しとなったことが背景。12月渡しの小麦先物は2.50セント（0.36％）高の1ブッシェル当たり7.0000ドルで引けた。ロシアとウクライナによる小麦輸出の制限を受け、輸入国がより高値の他産地への切り替えを迫られるとの見方が広がった。ここ数週間、ロシアとウクライナが互いの港湾や輸送船を攻撃したことで、複数の穀物積み出しターミナルが閉鎖を余儀なくされ、輸出最盛期に数十件の出荷が延期またはキャンセルされるなど、世界の小麦輸入業者は一段と逼迫する供給への備えを進めている。一方、11月渡しの大豆先物は0.75セント（0.06％）安の1ブッシェル当たり12.3650ドルで引けた。米国の生産量が良好な水準にとどまる見通しや、旧穀の輸出需要の弱さ、ブラジルの大豆生産増加見通しが圧迫要因となった。

シカゴ商品取引所の11月渡し大豆先物は月曜日、2％近く上昇して取引を終えた。米国の堅調な大豆搾油量、原油高、米国の平均収量見通しへの懸念が支援材料となった。11月渡し大豆先物は23.50セント（1.97％）高の1ブッシェル＝12.1600ドルで引けた。12月渡しトウモロコシ先物は6.25セント（1.29％）高の4.8950ドル、12月渡し小麦先物は0.25セント（0.04％）安の6.8925ドルで引けた。黒海での輸出問題が長引いていることが下値を抑えたものの、利益確定売りが出た。全米油糧種子加工業者協会のデータによると、会員企業は7月に大豆を合計2億1664万7000ブッシェル処理し、6月比1.1％増、前年同月比10.7％増となった。一方、中国は米国産大豆をすでに約700万トン購入している。

CBOT市場の小麦先物は金曜日、3%超上昇して引けた。ロシア・ウクライナ戦争の長期化で世界の小麦供給が減少するとの懸念が強まったためだ。9月渡しの小麦先物は22セント（3.37%）高の1ブッシェル当たり6.7475ドル。12月渡しのトウモロコシ先物は11.25セント（2.38%）高の4.8325ドル、11月渡しの大豆先物は10.25セント（0.86%）高の11.9250ドルだった。ブルー・ライン・フューチャーズのアナリストは、ロシアとウクライナを合わせた小麦輸出が世界の4分の1超を占め、その大半が黒海の港を通るため、トレーダーが小麦価格にリスクプレミアムを上乗せしていると指摘した。米農務省はWASDE報告で米国の小麦生産見通しを下方修正した。一方、大豆先物は中国が米国産大豆を13万6000トン追加購入したとの報道や、ホルムズ海峡でのタンカー攻撃の報道を受けて原油価格が1%超上昇したことが支援材料となった。

CBOTのトウモロコシ価格は8月12日水曜日に2週間ぶりの高値へ上昇し、大豆と小麦の先物も追随して上昇した。米農務省が2026/27年度末のトウモロコシ期末在庫予想を従来の17億9000万ブッシェルから16億5300万ブッシェルへ引き下げ、大豆の単収予想も1エーカー当たり53.0ブッシェルから52.7ブッシェルへ下方修正したことが背景。12月渡しのトウモロコシ先物は20.25セント（4.40%）高の1ブッシェル当たり4.8075ドルで引けた。9月渡しの小麦先物は22.50セント（3.57%）高の6.5275ドル、11月渡しの大豆先物は14.50セント（1.24%）高の11.8325ドルとなった。ウクライナが黒海におけるロシアの主要小麦輸出港ノヴォロシースクをドローンで攻撃し、最大級の穀物積み出し施設2カ所が一時的に操業を停止したことで、供給混乱への懸念も相場を下支えした。

金曜朝のトウモロコシ先物は2～3セント高で取引されており、木曜に1¼～2¼セント高で引けた流れを引き継いでいる。USDAは2025/26年度のトウモロコシ輸出販売高を11万6740トンと発表した。これは同年度の最低水準で、前年同期比31.5％減となった。一方、2026/27年度の販売高は102万7000トンと、予想の上限近くに達した。来週発表される8月の作柄報告を前にしたロイター調査では、予想単収は1エーカー当たり182.4ブッシェル、生産量は収穫面積が7万6000エーカー減少するため159億3400万ブッシェルと見込まれている。ブラジルの7月のトウモロコシ輸出量は194万3000トンで、前年比21.16％減となり、ANECは8月の輸出量を408万トンと推定しており、前年から326万トンの減少となる。韓国の輸入業者が夜間の入札で13万4000トンのトウモロコシを購入した。

世界の食料価格が7月に上昇し、3年以上ぶりの高値を記録した。主要穀物の生産量や輸出ルートへの懸念が背景にある。国連食糧農業機関の発表によると、世界食料価格指数は前月比0.6％上昇し、2023年1月以来の高水準となった。主な押し上げ要因は穀物、砂糖、植物油の価格上昇だ。ロシアとウクライナの攻撃激化を受けて黒海地域のリスクが高まり、穀物輸出への懸念が小麦価格を6月に2年ぶりの高値へと押し上げた。一方、欧州では猛暑により穀物生産が過去最悪級の落ち込みを見せる見通しで、米国の主要生産地帯では干ばつがトウモロコシや大豆の生産リスクを高めている。食料価格のリスクは、異常な強さのエルニーニョ現象の発生予測に加え、肥料の調達難や高止まりするエネルギーコストによって、今後さらに高まる可能性がある。

シカゴ商品取引所の穀物先物は月曜日、全面高で取引を終えた。9月渡しの小麦は11.75セント（1.84％）高の1ブッシェル当たり6.5100ドル。ロシアとウクライナの戦闘激化が黒海地域の輸出に影響を与えるとの懸念が背景。12月渡しのトウモロコシは8.50セント（1.83％）高の4.7250ドル、11月渡しの大豆は4.75セント（0.40％）高の11.9225ドル。米国の作況懸念や、中国向け48万8000トン、仕向け地不明向け13万6150トンの大豆輸出発表が支援材料となった。ただ、原油価格の下落や米中西部の一部での降雨が、取引時間の大半でトウモロコシと大豆の重しとなった。

トウモロコシ先物は月曜日の引けにかけて上昇し、多くの限月で6セントから8.5セント高で引けた。USDAの週間作物進捗報告で、優良・良の作柄評価が2ポイント低下し61%となったことが背景。CmdtyViewの全国平均現金トウモロコシ価格は9.75セント高の4.20ドル。報告によると、8月2日時点で米国のトウモロコシの90%が絹糸抽出期に達し、43%が糊熟期に入っており、平年を5ポイント上回っている。また、6%がデント期に達した。Brugler500指数は5ポイント低下の356。7月30日までの週の輸出検査量は188万5千トンで、前週比22.92%増、前年同期比45.44%増。最大の輸出先はメキシコ。穀物粉砕データによると、6月のエタノール向けトウモロコシ使用量は4億6671万ブッシェルで、6月として過去最高を記録し、前年同月比4.43%増。ブラジルでは、AgRuralが中南部地域の2期作トウモロコシの収穫進捗を69%とし、2期作の生産量を1億1050万トン、2025/26年度の総生産量を1億4280万トンと推定。一方、StoneXは2期作の推定を320万トン上方修正し1億1070万トン、総生産量を1億4150万トンとした。

3日の商品市場で、WTI原油先物が急反落し、NY金先物は続落した。NY原油先物9月物WTIは1バレル＝80.34ドルと前日比4.33ドル下落。NY金先物8月物は1トロイオンス＝4090.50ドルと16.50ドル下落した。一方、シカゴ大豆先物11月物は1ブッシェル＝1192.25セントと4.75セント上昇し、シカゴコーン先物12月物は1ブッシェル＝472.50セントと8.50セント上昇した。バルチック海運指数は2843ポイントと111ポイント上昇した。

トウモロコシ先物は木曜朝、1～2セント高で取引されている。前日の急落から回復している。水曜日の終値は2～9.5セント安で、期近の9月限は9.5セント安の4.49ドル、12月限は8.75セント安の4.7175ドルで引けた。全国平均現金価格は9.5セント下落し4.1975ドルとなった。未決済建玉は15,562枚増加し、新規の売りポジションが加わったことを示唆している。エネルギー情報局によると、7月24日までの週のエタノール生産量は日量3万9,000バレル増の113万3,000バレルとなり、週間ベースで過去2番目の高水準を記録した。一方、エタノール在庫は24万5,000バレル増の2,472万6,000バレルとなった。トレーダーは週間輸出販売データを待っており、旧穀物のトウモロコシ販売は30万～60万トン、新穀物の予約は50万～100万トンと予想されている。

火曜日の早朝取引でトウモロコシ先物は小幅高となっている。月曜日には広範な下落となり、天候見通しの改善と原油価格の7.40ドル下落が圧迫要因となって、期近物は2.5セントから13.5セント下落した。全国平均現金価格は12.5セント安の4.21ドル25セント。米農務省のクロップ・プログレス報告によると、米国産トウモロコシの絹糸抽出率は78％と、5年平均を4ポイント上回ったが、優良・良の作況評価は4ポイント低下の63％となった。7月23日までの週の輸出船積み量は148万8千トンと前週比7.74％減で、メキシコが最大の仕向け先。NOAAの7日間降水量予報では、アイオワ、ミズーリ、イリノイの広い範囲で1～2インチ、サウスダコタ東部、ネブラスカ、ミネソタ南部でも1～2インチの降雨が見込まれている。

シカゴ商品取引所の大豆とトウモロコシ先物は、原油価格の急騰に追随して上昇して取引を終えた。一方、小麦先物は、価格が2年ぶりの高値をつけた後の利益確定売りに押されて下落した。12月渡しのトウモロコシ先物は2.75セント（0.57％）高の1ブッシェル当たり4.8750ドル。11月渡しの大豆先物は4.75セント（0.38％）高の1ブッシェル当たり12.4375ドル。9月渡しの小麦先物は9.50セント（1.35％）安の1ブッシェル当たり6.9625ドルで引けた。ハイタワー・レポートのアナリストによると、小麦価格は利益確定売りで伸び悩んだ。これまでは黒海での紛争激化が支援材料となっており、ロシアが港湾や商船への攻撃を強化したことを受け、船舶所有者はウクライナの農産物輸出港への入港を一時停止している。さらに、小麦生産量の減少見通しも価格を下支えしている。ノースダコタ州南部の硬質赤春小麦の収穫量調査では、1エーカー当たり46.0ブッシェルと、前年を8％下回る結果となった。原油価格の上昇は、大豆油がバイオディーゼルの原料となることから大豆とトウモロコシを押し上げた。また、中国の輸入需要の増加や、米国西部のトウモロコシ生産地帯における熱波への懸念も追い風となった。

23日の商品市場で、WTI原油先物が続急伸し、NY金先物は3日ぶりに反落した。NY原油先物9月物WTIは1バレル＝92.19ドルと前日比5.36ドル高。NY金先物8月物は1トロイオンス＝4050.20ドルと101.70ドル安。シカゴ大豆先物11月物は1ブッシェル＝1243.75セントと4.75セント高、シカゴコーン先物12月物は1ブッシェル＝487.50セントと2.75セント高。バルチック海運指数は2725ポイントと10ポイント上昇した。

シカゴ商品取引所の小麦先物が2年ぶりの高値に急騰した。黒海の穀物輸出港が再び攻撃を受けたためだ。9月渡しの小麦先物は27.75セント（4.09％）高の1ブッシェル＝7.0575ドルで引けた。12月渡しのトウモロコシ先物は9.50セント（2.00％）高の4.8475ドル、11月渡しの大豆先物は16.25セント（1.33％）高の12.3900ドル。ADMインベスター・サービシズのアナリストは、小麦価格は戦争と天候のリスク要因に支えられていると指摘。ロシア国防省は、ロシア軍がウクライナのオデッサ州の港湾と軍事インフラを攻撃したと発表した。同州はロシアの穀物と植物油の輸送の90％以上を扱う拠点だ。また、ノースダコタ州の収穫調査では、南部地域のハードレッドスプリング小麦の収量が1エーカー当たり46.0ブッシェルと予想され、前年比8％減、5年平均をわずかに上回る水準にとどまった。一方、米国西部の穀倉地帯とグレートプレーンズに再び高温が戻るとの予報は、トウモロコシと大豆の収量に対するリスク要因となっている。原油高もバイオ燃料原料の需要を通じて大豆とトウモロコシ市場を下支えした。中東の紛争が世界の主要エネルギー航路に影響を与えている。

水曜日の早朝取引でトウモロコシ先物は6～7セント上昇している。小麦の二桁上昇と引け際の堅調さに支えられ、期近物は2～3.25セント高で引けた。CmdtyViewの全国平均現金トウモロコシ価格は3.25セント高の4.21ドルとなり、未決済建玉は新規の小口買いで3,833枚増加した。週間作況報告では、優・良の評価が1ポイント低下して67％となり、Brugler500指数は1ポイント下げて372となった。ノースダコタ、サウスダコタ、コロラド、ウィスコンシン、カンザス、ミズーリ、ミネソタで評価が大幅に下がった一方、イリノイ、インディアナ、アイオワ、ネブラスカ、オハイオでは改善した。韓国の輸入業者は、夜間の別々の入札で14万2,000～20万8,000トンのトウモロコシを購入した。

トウモロコシ先物は火曜日の取引を、限月全般で2～3¼セント高で終えた。CmdtyViewの全国平均現金トウモロコシ価格は3¼セント上昇し、4.21ドルとなった。週間作況報告によると、7月19日時点で米国トウモロコシの絹糸抽出率は59％と、5年平均を5ポイント上回った一方、米国の作柄評価は1％低下し、優良の割合が67％となった。トランプ大統領は月曜遅く、米国が特定のカナダ製品に50％の関税を課すと表明したが、エネルギーとカリは対象外となっている。

トウモロコシ先物は月曜正午時点で、ほとんどの限月が6～7セント高となっている。CmdtyViewの全国平均現金トウモロコシ価格は6.5セント高の4.20ドル50。USDAは、2026/27年度のコロンビア向けに10万トンの民間輸出成約を発表した。週間輸出検査では、7月16日週のトウモロコシ出荷量が155万トンと、前週比0.31%減ながら前年同期比57.36%増となり、年度累計出荷量は7377万トンで前年同期比25.42%増となった。CFTCが金曜日に発表したデータによると、7月14日時点で投機筋はトウモロコシ先物・オプションの買い越しを3万732枚積み増し、買い越し幅は4万3391枚に達した。ブラジルのAgRuralは、2期作トウモロコシの収穫率を49%と推定しており、前年同期の55%を下回っている。

トウモロコシ先物は木曜朝、2～3セント高で取引されており、小麦のほぼストップ高からの波及支援を受けた水曜日の5～9セント高に続く動きとなっている。水曜日の建玉は7,799枚増加し、新規買いを示唆した。一方、CmdtyViewの全国平均現金トウモロコシ価格は9セント上昇し、4.17ドル3/4となった。トレーダーは米国農務省の週間輸出販売報告を待っており、7月9日までの週の旧穀トウモロコシ販売は50万～100万トン、新穀販売は30万～110万トンと予想されている。天気予報によると、今後7日間、西部コーンベルトの大部分で比較的乾燥した状態が続き、ミネソタ、アイオワ、ネブラスカ、ミズーリ、ダコタ両州ではわずかな降水量にとどまる見込み。一方、東部コーンベルトではイリノイ、インディアナ、オハイオの一部で0.5～1.5インチの降雨が予想される。週間EIAデータによると、7月10日までの週のエタノール生産は日量5万3,000バレル減の104万バレル、在庫は46万3,000バレル増の2,439万1,000バレル、輸出は日量11万9,000バレル減の8万1,000バレルとなった。

アルト・イングリディエンツは過去1年で343.6%急騰したが、依然として予想株価売上高倍率は0.4倍と、業界平均の3.29倍やセクター平均の2.28倍を大きく下回っている。同社は2026年第1四半期に1株当たり5セントの利益を計上し、前年同期の16セントの損失から黒字転換した。調整後EBITDAはマイナス440万ドルから470万ドルに改善した。好調な業界動向、特に堅調な輸出需要とトウモロコシ油価格の上昇が追い風となり、ボードクラッシュマージンは前年同期の1ガロン当たり2セントから17セントに上昇した。アルトはまた、この四半期にセクション45Z税額控除による収益390万ドルを計上し、適格生産による年間純収入は約1500万ドルを見込んでいる。力強い上昇にもかかわらず、同社株はグリーン・プレーンズ、ジェボ、MGPイングリディエンツなどの同業他社と比較して依然として魅力的なバリュエーションにあるが、商品価格の変動や業界マージン縮小の可能性がリスクとなっている。

水曜朝のトウモロコシ価格は3～4セント高。小麦の二桁上昇が支えとなっている。火曜日の清算値は0.75～2.75セント安で、7月限は4セント安の4.3375ドルで期日を迎えた。週間作況報告によると、米国産トウモロコシの絹糸抽出率は16％と5年平均を上回り、作柄良好・優良の割合は68％で横ばいだった。ブラジル食料供給公社は2025/26年度のブラジル産トウモロコシ生産予想を1億4173万トンに引き上げ、前月から127万トンの上方修正となった。また、ブラジル穀物輸出業者協会は7月のブラジル産トウモロコシ輸出予想を344万トンに引き上げた。

トウモロコシ先物は月曜日、5～7セント高で取引されている。先週末の上昇に続き、強気のUSDA報告を受けたものだ。月次WASDE報告によると、2025/26年度の米国トウモロコシ期末在庫は前月比1億2500万ブッシェル減の20億2000万ブッシェルとなり、飼料・残差利用の1億5000万ブッシェル増が要因。新穀の期末在庫は1億7000万ブッシェル減の17億9000万ブッシェルと、予想以上の減少となった。世界のトウモロコシ在庫は596万トン減の2億7526万トンに引き下げられ、米国、中国、EUでの削減が影響した。CFTCのデータによると、7月7日までの週で、投機筋はトウモロコシ先物・オプションのネットロングを1万2659枚に転換した。主要生産地域での乾燥天候予報が支援材料となり、ダコタ州、カンザス州、ミネソタ州、アイオワ州、イリノイ州、ミズーリ州の一部ではほとんど降水が予想されていない。