GXO Logistics Inc

GXOロジスティクスは2026年第2四半期の売上高が34億ドルとなり、全地域にわたる広範な寄与により4%増加した。また、新規受注高は4億1000万ドルと前年比30%以上増加し、3年ぶりの好調な商業実績を達成した。オーガニック売上高成長率は3.4%、調整後EBITDAは2億1900万ドルでマージンは6.4%、調整後EPSは前年同期の0.57ドルから0.59ドルに上昇した。同社は2026年に10億ドル超、2027年に約3億5300万ドルの追加売上高を確保し、7月時点の営業パイプラインは27億ドルに拡大した。経営陣は2026年通期の調整後EBITDAガイダンスを9億4500万ドルから9億6500万ドルの範囲に、調整後EPSを2.95ドルから3.15ドルに上方修正し、オーガニック売上高成長率4～5%とフリーキャッシュフロー転換率30～40%を再確認した。ウィンカントンの統合は90%完了し、年末までに6000万ドルのランレートコストシナジー達成に向けて順調に進んでおり、同社は自社株買いを再開し、年初来2100万ドルを買い戻し、残りの承認枠は2億8000万ドルとなっている。

GXOロジスティクスは、第2四半期に北米が最も急成長する市場となり、売上高が7億8200万ドルを超えたと発表しました。総収益は前年同期比4.3%増の34億ドルとなり、調整後希薄化後1株当たり利益は59セントでウォール街の予想を上回りました。パトリック・ケレハーCEOは、商業的な勢い、AIの導入、業務改善が財務結果に結びつき始めており、上半期の北米での受注が前年同期比85%増加したと述べました。同社の全体的な商談パイプラインは27億ドルに回復し、2026年に向けてすでに10億ドル以上の増収を確保しています。GXOは2026年のガイダンスを維持し、4%から5%の有機的収益成長と、調整後EBITDAを9億4500万ドルから9億6500万ドルと見込んでいます。

シティズンズは運輸・物流・サービスグループのカバレッジを22銘柄で開始し、アナリストのジェフ・カウフマン氏のノートによると、フェデックスをFTAIアビエーション、ユニオン・パシフィック、C.H.ロビンソンと並ぶ大型株トップピックに指名した。同社はマーケットアンダーパフォームのレーティングは付けず、マーケットアウトパフォームとマーケットパフォームを組み合わせて付与し、その理由として2027年後半にかけてグループの利益回復とモメンタムが加速するとの見通しを挙げた。中型株・小型株では、シティズンズはGXO、U-Haulの親会社UHAL、ナイト・スウィフト、ワバッシュ・ナショナル、コブナント・ロジスティクスを選好し、さらにFTAIインフラストラクチャーにはストーリー固有のマーケットアウトパフォームを付与した。カバレッジ対象銘柄の2026年年間騰落率は平均33.8%に達し、ラッセル2000の20.0%、S&P500の10.7%を上回っている。カウフマン氏は景気回復の初期段階をこれらの銘柄を保有するのに最適な局面の一つとし、シティズンズは2026年の実質GDP成長率を2.3%、2027年は2.1%に減速すると予想しており、これは鉄道貨物が1桁台前半、トラック輸送が1桁台前半から半ばの成長となることを示唆する。同社は38か月連続のマイナスに続き、今年に入って6回のプラスのPMIが出たことを指摘し、現在の貨物サイクルを過去最長級の貨物市場低迷とし、逼迫したトラック輸送能力と補充が必要な低在庫に支えられ、業界は新たな上昇サイクルに突入しつつあると述べた。

GXOロジスティクスは、フランスの小売業者カストラマとの長年のパートナーシップを更新し、英国のコープ・グループとの5年間の輸送契約を拡大しました。これらの契約獲得にもかかわらず、GXOの株価は過去四半期および年初来で下落し、3年間の株主総利回りもマイナスとなっており、株価は前回49.88ドルで取引を終えました。最も注目されているアナリストの見方では、同株は29.4%過小評価されており、公正価値は70.67ドルと推定されています。これは、自動化、AI、GXO IQなどの独自ソフトウェアが利益率と収益を押し上げるとの期待に基づいています。しかし、収益ベースの見方では、株価はPER43.5倍と、公正な倍率35.8倍や世界の物流平均15.3倍と比較して割高とされています。リスクとしては、ウィンカントンとの統合の挫折や、自動化への支出や競争環境が期待外れに終わった場合の利益率への圧力が挙げられます。

GXOロジスティクスは、英Co-opとの輸送契約を5年間延長したと発表し、サプライチェーンパートナーシップは20年目に突入する。この契約は、エイボンマス、アンドーバー、リーグリーンにおけるGXOの輸送業務を対象とし、英国のCo-op店舗1,000店以上への配送を支える。GXOは、日用消費財事業で培った強力な専門知識からベストプラクティスと革新的なソリューションを取り入れ、輸送ネットワーク全体の効率性、サービス、強靭性を高めるため、Co-opと緊密に連携していく。

Redditのr/ValueInvestingに投稿されたGXOロジスティクスに関する強気の投資論文は、この契約物流プロバイダーが高いスイッチングコストと自動化によるオペレーティングレバレッジの恩恵を受けていると論じている。XPOからスピンオフした同社は、90%を超える顧客維持率を維持し、複数年契約を確保しており、それらはしばしば追加サービスや地域への拡大につながっている。倉庫ロボティクスとAI対応フルフィルメントにおけるリーダーシップは、スループットを拡大しながら単位当たりの人件費を削減し、リバースロジスティクス部門はeコマースの返品から高マージンの収益を加えている。GXOの株価は実績PERが43.60倍であるものの、予想PERは15.87倍であり、この論文は、耐久性のある収益基盤と成長余地がさらなる再評価を正当化する可能性があると主張している。

GXOロジスティクスは、ベルギーとルクセンブルクにわたる冷凍サプライチェーン業務を管理する契約をカルフールと更新し、約50年にわたるパートナーシップを延長しました。この契約は、ベルギーのゼリックにある43,720平方メートルの施設での保管、注文ピッキング、配送を対象としており、同施設には23,000平方メートルのメザニンが含まれ、自動化された高層パレット保管システムとシャトルシステムが使用されています。40台の専用トラックが毎日700店舗以上のカルフール店舗に配送しています。両社は、冷凍食品サプライチェーンにおける革新、持続可能性、オペレーショナルエクセレンスに引き続き注力する計画です。

GXOロジスティクスは、欧州の非食品ディスカウントストア、アクション向けに、フェレンティーノの新物流センターの運営を管理する。先週フロジノーネ県に開設されたこの施設は、アクションにとってイタリアで2番目の物流センターであり、同小売業者の中南部イタリアでの拡大を支える。GXOは現在200人超で同拠点を運営しており、フル稼働時には300人、繁忙期には最大350人に達する見込みだ。このセンターはBREEAMの最高評価を取得し、太陽光パネル、LED照明、電気自動車充電ステーションを備えている。