InterDigital Inc

InterDigital, Inc.は、特許ライセンスの勢いが加速する中、2030年までに年間経常収益10億ドル超という目標を再確認しました。IDEASカンファレンスで、CFOのリッチ・ブレズスキ氏は、2025年の収益が8億ドル超、非GAAPベースの1株当たり利益が15ドル超、調整後EBITDAマージンが71%、現金が10億ドル超になると報告しました。年間経常収益は過去最高の6億2600万ドルに達し、2020年の3億5600万ドルから増加しました。また、同社は過去5年間で60件以上のライセンス契約を締結し、その総額は約50億ドルに上ります。これには、Apple、Samsung、Amazon、Xiaomi、LGとの契約が含まれます。スマートフォンの経常収益は、2027年の目標である5億ドルにすでに近づいており、ストリーミングとクラウドの収益は、Amazonとの契約を受けて立ち上がりつつあります。同社はまた、60%のマージンに基づき、2030年までに調整後EBITDAを6億ドルにすることを目標としています。

インターデジタルは、テクノロジーライセンス事業をスマートフォンからクラウドサービス、ストリーミング、IoT、そして次世代通信技術へと拡大している。同社は最近、プライムビデオを含むデバイスとサービスを対象としたアマゾンとのマイルストーン契約を締結し、決済端末向けに大手フィンテック企業と、EV充電器向けにKEBAとIoT契約を結んだ。また、インターデジタルは欧州統一特許裁判所から、11カ国でビデオエンコーディング特許を対象としたディズニーに対する2件の差止命令を獲得した。同社は、新たな特許ポートフォリオを構築するため、AI、機械学習、先進ビデオ技術、6Gネットワーキングへの投資を継続しており、グローバル標準化団体で主導的な役割を維持している。現在、同社株はザックスランク1位（強い買い）を保持しているが、バリュースコアD、グロースコアC、モメンタムスコアF、VGMスコアFは、バリュエーションとモメンタムの特性が混在していることを示している。

InterDigitalは、2026年通期の売上高ガイダンスを7億7500万ドルから8億4500万ドルの範囲に引き上げ、中間値を8500万ドル上方修正しました。これは、予想を上回る第2四半期決算を受けたものです。同社の売上高は2億6020万ドル、非GAAPベースの1株当たり利益は4.62ドルで、年間経常収益は前年比13％増の6億2600万ドルと過去最高を記録しました。最近のAmazonとのPrime Videoを含むデバイスおよびサービスを対象としたライセンス契約や、大手フィンテック企業やKEBAとの新たなIoT契約により、スマートフォン以外の分野でも経常的なロイヤルティ収入の機会が拡大しています。2026年6月30日時点で、InterDigitalは11億ドル超の現金および短期投資を保有しており、研究開発、知的財産開発、株主還元のための財務的柔軟性を確保しています。株価は過去の利益の約25.6倍、過去の売上高の9.9倍で取引されており、6～12カ月の目標株価は348.83ドルですが、顧客集中やライセンス契約のタイミングに関するリスクは依然として存在します。

InterDigitalは、統一特許裁判所からDisneyに対する新たな差止命令を勝ち取った。デュッセルドルフ地方部は、DisneyがHEVCに関連する動画符号化技術をカバーするInterDigitalの特許を侵害したと判断し、特許の有効性を確認した。この差止命令はフランス、ドイツ、イタリアを含むEU11カ国に適用され、Disneyは決定を不服として控訴することができる。これはInterDigitalがHEVC符号化を巡りDisneyに対して獲得した2度目のUPC差止命令であり、他の技術を巡るドイツとブラジルの国内裁判所による以前の差止命令に追加されるものだ。

2026年6月、統一特許裁判所マンハイム地方部は、ウォルト・ディズニーに対し、ストリーミングで使用される動画符号化特許の侵害を理由に、インターデジタルが求めた差止命令を認めた。この命令はEU11カ国に適用され、控訴の対象となる。この汎欧州的な判決は、ドイツとブラジルでの既存の差止命令に加わるもので、複数の主要市場でディズニーの中核的な動画技術に対する法的圧力を強めている。新たな差止命令は、ディズニーのストリーミング技術基盤に新たな法的・運営上のリスクをもたらすが、最近の株価の小幅な動きを見る限り、市場はまだこれを事業の根幹を揺るがすものとは見なしていないようだ。それでも、控訴やライセンス交渉の結果次第では、ディズニーの主要な収益源の一つに影響を及ぼす可能性がある。