Ondas Holdings Inc.

ハイデルベルガー・ドラックマシーネンは、売上高と収益性が低下した第1四半期を経て、通期見通しを維持しつつ、従来の印刷・パッケージング機器事業の枠を超えて事業を拡大する戦略を進めている。mwbカンファレンスで講演した投資家向け広報責任者のマルク・シェレンベルガー氏は、同社の「ドライビング・ハイテク」戦略が、既存の機械、電子、ソフトウェア、自動化、製造、サービス、システム統合の能力を、既存の印刷事業に加えて防衛、エネルギー貯蔵、電動モビリティなどの分野に応用することを目指していると述べた。中核の印刷・パッケージング機器事業では、ハイデルベルガーは最近マンローランド・シートフェッドの買収を完了した。これにより3,000社以上の顧客が加わり、2年間の統合期間を経て、年間1億ユーロ超の安定的な売上貢献と、年間約1,000万～1,500万ユーロのEBIT貢献が見込まれる。同社はまた、後加工システム専門のポーラー社の買収も完了し、より広範なコスト最適化の一環として、ポーラー社の生産活動を北マケドニアに移転する計画だ。防衛分野では、ハイデルベルガーは2025年7月にフィンコリオン社と、エネルギー制御・配電システムの開発、工業化、製造に関する覚書を締結し、この提携から最初の収益が生まれている。同社はまた、2025年12月にオンダス社と、重要インフラ向けの自律型対ドローンソリューションに関する覚書を締結した。合弁会社オンベルグの出資比率はハイデルベルガーが49％、オンダスが51％となっている。エネルギー貯蔵分野では、ハイデルベルガーはフェノジー社と提携し、ナトリウムイオン電池技術の欧州産業プラットフォームの構築を目指しており、試験期間が良好に終了すれば50対50の合弁会社設立を検討している。2026/2027会計年度の第1四半期について、ハイデルベルガーは受注高が4％減の5億3,700万ユーロとなったと報告した。これはイタリアの優遇制度終了を反映したもので、一方で受注残は7億6,200万ユーロに増加し、受注率は約1.3倍となった。純売上高は30％減の4億400万ユーロ、調整後EBITDAマージンは前年同期の4.4％から2.0％に低下し、フリーキャッシュフローはマイナス7,700万ユーロだった。ハイデルベルガーは、受注残、コスト規律、中国と米国における需要の勢いを理由に、通期見通しを据え置いた。

オンダス社は、アラン社の防衛部門であるアラン・ディフェンス社を、現金またはオンダス普通株式により約3300万ドルで買収する正式契約を締結した。この買収により、イスラエルにおけるオンダスの現地製造・工業化能力が大幅に拡大し、同社の自律防衛事業全体で高まる需要に対応するための専任のエンジニアリング、統合、生産リソースが確保される見通しだ。アラン・ディフェンスの2025年の売上高は約1700万ドルで、2024年の約1200万ドルから増加しており、2026年には調整後EBITDAが黒字となり、売上高は約2600万ドルに達する見込みだ。この取引は2026年の予想売上高の約1.3倍に相当し、2026年第3四半期中に完了する見通しである。アラン・ディフェンスはイスラエルに約4400平方メートルのエンジニアリング・製造施設を運営し、イスラエル政府機関や主要な国際防衛企業向けのプログラムを支援している。

トランプ大統領が輸入ドローンと無人航空機部品に関税を課す布告を出したことを受け、ユニュージュアル・マシーンズの株価は金曜日正午時点で22%急騰し33.24ドルとなった。一方、レッドキャット・ホールディングスは8%上昇して11.02ドル、オンダス・ホールディングスは4%上昇して9.27ドルとなった。この関税には、大型ドローンと特定の主要部品に対する100%の関税と、小型ドローンとその他の部品に対する25%の関税が含まれており、布告から21日後に発効する。影響が比較的小さい部品への関税は180日延期される。エアロバイロンメントとクラトス・ディフェンス・アンド・セキュリティ・ソリューションズはそれぞれ1%と2%の上昇にとどまった。既存の国防総省向け請負企業は輸入競争にさらされる度合いが低く、関税の恩恵も小さいためだ。ユニュージュアル・マシーンズは金曜日の急騰前までに年初来で既に114%上昇しており、関税を追い風にした上昇相場に乗る投資家にとってバリュエーションのハードルを引き上げている。

オンダスは第2四半期の売上高が8380万ドルと過去最高を記録したと発表した。これは第1四半期比67%増、前年同期の630万ドルの13倍以上に相当する。同社は2026年通期の売上高目標を5億2500万ドルから5億5000万ドルの範囲に引き上げた。これは2025年の実績の10倍超に相当する。また、第3四半期の売上高は1億4000万ドルから1億5500万ドルを見込んでいる。オンダスは四半期中に1億7500万ドルの新規受注を確保し、2026年6月30日時点の受注残高は約6億1300万ドルに達した。これは第1四半期末のプロフォーマベースの4億5700万ドル、2025年末の6800万ドルから増加している。DZYNEテクノロジーズとサイバーホークの買収を含めると、プロフォーマ受注残高は約7億5700万ドルとなる。同社は純損失8970万ドルを計上した。前年同期は1080万ドルの純損失だった。調整後EBITDA損失は5060万ドルで、2025年第2四半期の580万ドルの損失と比較して拡大した。オンダスは四半期末時点で現金、現金同等物、制限付き現金、短期投資を合わせて14億ドルを保有している。同社は、2026年第4四半期までに運営プラットフォームレベルで調整後EBITDAの黒字化を達成し、2027年第4四半期までに全社ベースで調整後EBITDAの黒字化を達成する見込みだと述べた。

防衛関連企業オンダスの株価が10.4％急騰した。同社は過去4週間で、ドローン、対ドローンシステム、その他の自律型防衛技術に関して7000万ドルの新規受注を獲得したと発表した。この総額には、以前開示されたオーストラリア向けの690万ドルの対UAS受注も含まれている。今回の7000万ドルの受注高は、昨年第2四半期の総売上高がわずか630万ドルだったことと比較して大幅な増加となる。アナリストは、オンダスが安定した収益性とプラスのフリーキャッシュフローを達成するのは2029年までかかると予測している。

オンダスはDZYNEテクノロジーズを8億7580万ドルで買収し、米国および同盟国の防衛顧客向けに、多領域ISR、対UAS、精密攻撃、ミッションインテリジェンス、自律システムのポートフォリオを拡大した。同社はDZYNEとワールドビューを統合する専用事業部門「オンダスセンチネル」を設立し、成長する米国の自律防衛技術ポートフォリオを一本化した。オンダスの会長兼CEOであるエリック・ブロック氏は、DZYNEがオンダスの財務基盤を大幅に強化し、相当な規模と収益成長をもたらすと述べ、DZYNEがEBITDA黒字で強固かつ拡大する利益率プロファイルを有しており、オンダスの収益性の高い長期的成長への道筋を加速させると指摘した。

オンダスは6月、世界各国の政府・防衛関連顧客から自律防衛システムの新規受注を4000万ドル超獲得した。内訳は地上システム、徘徊型弾薬システム、対ドローンソリューション、関連防衛ソリューション。これまでに発表された受注と合わせると、第2四半期の受注高は1億5000万ドルを超える。同社は、世界的な防衛予算の増加と近年の紛争からの教訓により、拡張性が高く手頃な自律防衛技術への高い需要が生まれていると指摘している。

オンダス・ホールディングスは、子会社のセントリックスがロッキード・マーティンと協力し、セントリックスのサイバー・オーバーRF技術をロッキード・マーティンの次世代対無人航空機システムソリューションであるサンクタムに統合したと発表した。この統合により、サイバーベースの検知・無力化層が追加され、オペレーターは妨害や物理的攻撃を行うことなく、不正ドローンを検知、識別、追跡し、制御を奪って安全な着陸へと誘導できるようになる。サンクタムは、人工知能、クラウド対応のデータ融合、モジュール式防衛アーキテクチャを組み合わせることで、ドローンの群れを含む複雑な脅威に対抗するよう設計されている。経営陣は、この協業により進化する航空脅威に対抗するための、より強力で包括的な作戦能力が構築されると述べた。オンダスは、防衛支出の増加と市場機会の拡大に支えられ、ISRおよび対UASソリューションに対する旺盛な需要の恩恵を受けている。

ロッキード・マーティンは、THAAD迎撃システムの生産を拡大するため、最大350億ドル規模の7年間の米国契約を獲得した。また、精密打撃ミサイルの生産延長で84億ドルの契約を締結し、GMディフェンスやオンダス・ホールディングスのセントリックス部門との対ドローン技術に関する複数年パートナーシップなど、新たな協力関係も結んだ。これらの契約は、弾薬不足の解消、防衛生産のボトルネック緩和、次世代対UAS能力の拡大を目的としている。ロッキード・マーティンの株価は491.64ドルで、過去1カ月で7.8％下落したが、過去1年では10.1％、過去5年では48.7％上昇している。

エネルギー専門家のアンディ・ルバーシャイン氏は、国防総省が3倍のエネルギー密度を持つバッテリーに高額を支払う姿勢が、軍事用ドローンを次世代電池技術の意外な起爆剤にし、電気自動車では解決できなかった資金調達の問題を解消する可能性があると主張する。ルバーシャイン氏はポッドキャスト「Catalyst with Shayle Kann」で、防衛分野は性能に対して高い対価を支払う意欲があり、自動車メーカーは3倍のエネルギー密度に4倍の価格を支払うことをためらうが、国防総省はそうではないと指摘した。米国防総省はすでに、主にドローン用途を想定した1キログラム当たり2,000ワット時のバッテリー構想を推進しており、2027会計年度の自律システム予算案には540億ドルが計上され、そのうち392億ドルは複数年度にわたる「ドローン優勢」必須予算要求に紐づいている。ドローンメーカーのAeroVironment、Ondas Holdings、Red Cat Holdingsは、調達予算の拡大と需要の波及効果を通じて間接的に恩恵を受けるとみられる。AeroVironmentは過去最高の11億ドルの受注残高と、2026会計年度第3四半期の売上高4億805万ドル（前年同期比143.4％増）を報告した。Ondasは2026年第1四半期の売上高が5,012万ドルと1,079.8％の急増を記録し、2026会計年度の目標を少なくとも3億9,000万ドルに引き上げた。Red Catは2026会計年度第1四半期の売上高が1,547万ドルで849.3％増となり、粗利益率はマイナス52.1％から12.7％に転換した。