Petroleo Brasileiro Petrobras SA ADR

ペトロブラスが発表した第2四半期の株主帰属連結純利益は104億ドルで、前年同期の47億ドルから増加した。売上高は前年同期比60％増の336億ドルとなり、アナリスト予想を23.5億ドル上回った。

ブラジル国営石油会社ペトロブラスが発表した第2四半期決算で、純利益が前年同期比96％増の524億レアルとなり、同社史上3番目の高水準を記録した。米国とイランの紛争に伴う原油価格の高騰が業績を押し上げ、利益はLSEGがまとめたアナリスト予想の447億レアルを上回った。調整後EBITDAは79.6％増の938億レアル、純売上高は42.3％増の1695億レアルと、いずれも市場予想を上回った。同社は株主に対し、配当金および自己資本に対する利子として174億レアルを支払うと発表した。一方で、ブラジル政府の燃料価格抑制措置や輸出税の支払い、補助金受領の遅れが業績の重しとなった。

SBMオフショアは、過去最高の上半期決算を受けて、2026年通期の見通しを上方修正した。ディレクショナル収益は49億ドルに増加し、ディレクショナルEBITDAは13億ドルとほぼ倍増した。これは、ペトロブラスからのFPSO「SEAP 1」および「SEAP 2」の受注や、エクソンモービル・ガイアナの長期開発向けフィード契約などの新規契約によるものだ。受注残高は過去最高の356億ドルに達し、通期のディレクショナル収益は約76億ドル、ディレクショナルEBITDAは約19億ドルを見込んでいる。稼働中の16基の設備の稼働率は約99％を維持しており、2026年から2031年にかけて最低21億ドルの株主還元を達成する見通しだ。FPSO「ワン・ガイアナ」の売却とFPSO「ダルジ」の少数持分売却により、純負債は37億ドルに減少したが、中国の下請けヤードでの死亡事故や、運転資本の継続的な圧迫についても言及した。

ペトロブラスとエコペトロールは、コロンビア沖合で深海天然ガスを発見したと発表した。探鉱井サンディア1号の掘削によるものだ。この井戸はシリウス1号、シリウス2号から18キロメートル、コポアス1号から9キロメートルの地点に位置し、シリウス地域の高いガスポテンシャルを示している。両社はこれまでに、グアヒラ沖合堆積盆のGUA-OFF-0鉱区において、水深1000メートル超で5本の井戸を掘削し、シリウス地域で6兆立方フィート超の原始ガス埋蔵量を確認している。ペトロブラスがオペレーターとして権益44.44%を保有し、エコペトロールが55.56%を保有する。

ペトロブラスは2026年第2四半期に過去最高の石油・ガス生産を報告し、平均持分生産量は日量334万バレル相当に達し、前年同期比14.1％増、第1四半期比3.4％増となった。この成長は、マリア・キテリアFPSO、アレシャンドリ・デ・グスマンFPSO、P-78ユニットを含む複数の浮体式生産設備での操業効率改善と生産立ち上げ、さらにブジオス油田でのP-79プラットフォームの稼働開始によるもので、同油田では6月に月間平均生産量が初めて日量100万バレルを超えた。同社はまた、精製稼働率が101.2％と過去最高を記録し、2014年に達成した従来の最高値を上回り、これにより石油製品生産量は日量191万8千バレルに増加し、石油製品輸入量は日量6万7千バレルと過去最低に減少した。同期間中、プレソルト原油が精製原料の73％を占め、4月にはRefTOP近代化プログラムにより、ペトロブラスの全製油所が100％プレソルト原油の処理能力を獲得した。原油生産の増加により、輸出は日量100万バレル近くに達する一方、原油輸入は日量8万9千バレルと、新型コロナウイルス感染症パンデミック以来の最低水準に落ち込んだ。

バローレックは、ブラジルのアタプ2海洋プロジェクト向けに、炭素鋼シームレスラインパイプと断熱コーティングを供給する契約をオールシーズから受注した。契約内容は、143キロメートルのライザー管とフローラインで、裸管重量は約1万9千トンに相当する。パイプはバローレックのジェセアバ工場で製造され、コーティングはセラ工場で施される。これは、最近買収したテルモタイト・ド・ブラジルの能力を活用するものだ。アタプ2プロジェクトは、ペトロブラスがユニタイズド・アタプ・コンソーシアムに代わって操業し、サントス盆地のアタプ油田の一部を水深2千メートルから2,350メートルで開発する。18本の坑井が浮体式生産貯蔵積出設備に接続される。

ティッカーFLBRで取引されるフランクリンFTSEブラジルETFは、2026年の年初来でiシェアーズMSCIブラジルETF、EWZを約5パーセントポイント上回るパフォーマンスを示し、経費率は0.19％と、EWZの0.59％の3分の1未満に抑えている。FLBRの2026年7月13日までのリターンは17.65％で、EWZの12.46％を上回り、過去1年間では37.61％の上昇に対し、EWZは34.44％だった。パフォーマンス差は低い手数料と指数構成の違いに起因する。FLBRはEWZの9.18％を占めるヌ・ホールディングスを除外し、ヴァーレとペトロブラスへのエクスポージャーを高めており、ヴァーレはFLBRで11.39％、EWZで9.94％を占める。FLBRはまた、5.84％のより高い配当利回りを提供する。税制優遇口座の投資家にとって、EWZからFLBRへの乗り換えは容易だが、多額の含み益を抱える課税口座の保有者は、税金の負担が手数料節約効果を上回る可能性がある。

ペトロブラスは、ブレント原油価格に連動した下限と上限を導入することで、ガス価格の変動を抑制するメカニズムを承認した。このメカニズムにより、8月の州販売業者向けガス価格の上昇は6%に抑えられ、供給契約を修正して採用を選択するすべての顧客に適用される。今回の動きは、ブラジルが政府の燃料支援を縮小する中で行われ、6月23日にはメキシコ石油公社との間で、メキシコ湾における石油探査・生産・精製での協力に関する拘束力のない覚書を交わしたことを受けたものだ。

ペトロブラスは、ブラジルの石油規制当局ANPとの間で、一時的に廃坑されたオフショアの坑井335本を2030年末までに完全にコンプライアンス状態にする合意を締結した。この合意により、ペトロブラスは規制当局に3億レアル（約5830万ドル）を支払う。同社はすでに335本のうち233本のコンプライアンス作業を完了しており、残りは102本となっている。この合意は、即時の強制措置ではなく、構造化されたロードマップとスケジュールを提供するもので、国営エネルギー大手と規制当局の協調的なアプローチを反映している。今回の和解により、未解決の規制問題が解決され、オフショア事業における安全性と環境基準へのペトロブラスのコミットメントが強化される。

オセアニアリング・インターナショナルは、ペトロブラスからブラジル沖合での遠隔操作無人探査機サービスを提供する4年間の契約を獲得した。同社は作業級ROV2機と専用ツールパッケージ、さらに監視・位置決め支援サービスを提供し、2027年に運用開始予定である。ROVシステムは、ペトロブラスが介入、設置、廃坑作業のために契約しているAKOFSオフショアの船舶「アーケル・ウェイフェアラー」から展開される。金銭的条件は開示されていない。オセアニアリングは、10年以上にわたりペトロブラスの海底エンジニアリングキャンペーンを支援しており、子会社のマリン・プロダクション・システムズ・ド・ブラジルを通じてブラジルで約30年間事業を展開していると述べた。

ペトロブラスは、ブラジルのクバタンにあるプレジデンテ・ベルナルデス製油所に新たなバイオ燃料施設を建設するため、12億ドルの投資を取締役会で承認した。このプロジェクトは2026年末までに着工予定で、1日当たり1万5000バレルのバイオジェット燃料と再生可能ディーゼルを生産する設計となっており、2030年の操業開始を見込んでいる。この取り組みは、同社の2026年から2030年までの事業計画の中核を成すものであり、ブラジルの未来燃料法に沿って、国際航空のためのカーボンオフセットおよび削減スキーム、いわゆるコルシアなどの国際航空基準を支援しつつ、より広範なエネルギー転換戦略を推進することを目指している。

ペトロブラスは、ブラジルのカンポス堆積盆に位置するイタインベジーニョ探鉱鉱区の権益50%をエクイノールから取得する契約を発表した。エクイノールは残りの50%の権益を保持し、引き続き操業主体を務める。一方、プレサル・ペトロレオ社は生産分与契約の管理を継続する。ブラジル規制当局の承認を条件とするこの取引は、成熟油田の生産減退を補うためのペトロブラスの探鉱パイプラインを支え、探鉱と戦略的ジョイントベンチャーを優先する同社の2026～2030年事業計画に沿うものだ。この提携は、ライアガス田開発を含む両社間の既存の協力関係を基盤としている。

ペトロブラスとフィネップは、国内の電解装置技術を加速し、ブラジルの低炭素水素経済を強化するため、1億5000万レアルのプログラムを開始した。このイニシアチブは、公募を通じて単一の大規模戦略プロジェクトに資金を提供し、少なくとも3社の技術企業と1つの研究機関からなるコンソーシアムを必要とする。プロジェクトは、現在の国際システムを上回る明確な進歩を示し、少なくとも50％の国産部品を使用しなければならない。返済不要の資金はペトロブラスとフィネップが均等に負担し、設計から商業化前の試作機までの全開発サイクルをカバーする。この取り組みは、現在電解装置スタックを生産する企業が存在しないブラジルの電解装置製造ギャップを解消することを目指し、より広範な国家エネルギー転換投資と整合している。

ペトロブラスは、ブラジルのサントス盆地プレソルト地域にある主力油田ブジオスが、平均日量110万バレルの原油生産記録を達成したと発表しました。これは2025年10月に達成した日量100万バレルのマイルストーンを上回るものです。この増産は、最近稼働を開始した浮体式生産貯蔵積出設備P-78とP-79の生産量が増加していることを反映しており、これらはそれぞれ日量18万バレルの設計能力に向けてまだ立ち上げ段階にあります。ブジオスはブラジル最大の生産油田であり、パートナー分を含めたペトロブラスがブラジルで操業する全石油生産量の約3分の1、同社の権益生産量のほぼ半分を占めています。現在、同油田は8基の海洋施設で生産を行っており、最終的には合計12基のFPSOを運用する計画で、3基が建造中、12基目は調達段階にあります。水深2000メートルを超える超深海に位置するブジオスは、ペトロブラスのポートフォリオで日量100万バレルを超えた油田としては、隣接するツピ油田に次いで2例目となります。

ペトロブラスとペメックスは、探鉱・生産、精製、産業エネルギー工程での協力に関する拘束力のない覚書を締結した。2年間の枠組みでは、メキシコ湾における機会の共同評価を目指し、大水深鉱区や増進回収が必要な成熟油田が対象となる。ペトロブラスは超深海の専門知識を提供し、ペメックスは既存資産での操業経験を提供する。この合意は、精製、石油化学、肥料分野での下流部門の協力や、体系的な技術知識交換も対象としている。将来のプロジェクトには、別途の交渉と規制当局の承認が必要となる。

ペトロブラスの取締役会は、RPBCバイオリファイナリー事業の最終投資決定を承認した。この事業は、サンパウロ州クバタンにあるプレジデンテ・ベルナルデス製油所に専用プラントを建設し、バイオジェット燃料と再生可能ディーゼルを生産するもので、投資額は約12億ドルと見積もられている。建設は2026年末までに開始される予定で、プラントの生産能力は再生可能燃料で最大日量1万5000バレル、稼働開始は2030年を予定している。この事業は同社の2026～2030年事業計画に含まれており、資金調達条件の検討を経て基本実施ポートフォリオに組み入れられた。

ペトロブラスは、マットグロッソ・ド・スル州トレス・ラゴアスにある長らく延期されていたUFN-III肥料工場の建設を再開する計画で、工事は9月までに再開される見込みだ。2015年から休止状態にあるこのプロジェクトには、推定10億ドルの投資が必要で、2029年までに商業運転を開始することを目指している。稼働後は、1日あたり3600トンの尿素と2200トンのアンモニアを生産し、ブラジルの尿素輸入量を単独で約12％削減する。パラナ州、バイーア州、セルジッペ州で再稼働する他の窒素肥料施設と合わせて、同社は尿素輸入量を最大35％削減できると見込んでいる。主要農業州に近い戦略的な立地により、輸送コストの低減と国内肥料供給の強化が期待される。