SCGJWD LOGISTICS PCL NON-VOTING DR

エスシージー・ジェイダブリュディー・ロジスティクス株式会社、略称SJWDは、2本の社債を発行する予定です。当初固定金利は年2.85～3.20%で、利息は3か月ごとに支払われます。第1回債は期間3年、金利年2.85～3.10%で、2569年9月18日および21～22日に、カシコン銀行、TMBタナチャート銀行、キアットナキン・パトラ証券を通じて申し込みを受け付けます。最低申込額は10万バーツです。一方、デジタル社債は期間3年6か月、金利年2.95～3.20%で、2569年9月18～22日に、クルンタイ銀行のアプリケーション「パオタン」限定で申し込みを受け付けます。最低申込額は1,000バーツ、1人あたりの上限は5,000万バーツです。社債および同社は、2569年7月2日付でフィッチ・レーティングスからBBB+タイ、見通し安定的の格付けを取得しています。調達資金は既存の債券債務の返済に充当されます。2569年上半期の業績は、純利益が7億3,990万バーツで前年同期比14.2%増、総収入は133億9,700万バーツで同4%増となりました。

エスシージー・ジェイダブリュディー・ロジスティクス、通称SJWDは、タイ加工食品製造業協会、通称TFPAと戦略的提携を発表し、タイ食品物流プラットフォームを開発する。タイ食品産業の競争力向上を目指し、両者はすでに覚書を締結した。この提携は、迅速性、品質、効率性という3つの柱を通じて世界標準の物流システムを構築し、タイの食品輸出の長期的な成長を支えることを目的としている。事業は3段階で進められ、まず輸出貨物集約システムの可能性調査と設計から始まり、事業者を温度管理倉庫ネットワークへ接続し、その後モデルを全国規模へ拡大する。最終目標は、タイを世界の食品輸出ハブへと押し上げることにある。

SJWD株は1.96%上昇し10.40バーツとなった。証券会社が買い推奨を維持し、目標株価を従来の12.00バーツから12.50バーツに引き上げた。2569年下半期の業績は、稼働率の高い倉庫事業とAI・データセンター関連の需要、さらに顧客基盤を拡大する輸送事業に支えられ、引き続き成長するとみている。同社は投資からの利益分配を四半期平均1億2000万バーツ計上する見込みで、ALPHA倉庫をAIMIRT信託に8億～9億バーツで組み入れる計画を2569年第4四半期に予定している。また2570年にはALPHA向けに30億～40億バーツ規模の新たなREITを組成する計画だ。ダオ証券は2569年の正常利益予想を4%上方修正し12億5000万バーツとした。前年比13%の増加となる。別の分析ではDCF法に基づく適正価格を12.80バーツとし、基準価格10.20バーツから約25%の上昇余地を示している。

フィナンシア・サイラス証券は、SCG JWDロジスティクスまたはSJWDが2026年第2四半期に通常利益3億6670万バーツを計上し、前期比37.4%増、前年同期比28.6%増で過去最高を更新し、同社リサーチ部門の予想を9%上回ったと指摘した。粗利益率が予想を上回り、関連会社からの持分利益も増加した。純利益は4億6350万バーツで、純特別利益9670万バーツを含む。輸送事業の売上高は前期比5.6%増、前年同期比7.1%増で、粗利益率は過去最高の10.4%となった。倉庫事業の売上高は前期比13.1%増、前年同期比16.5%増で、粗利益率は26.9%、倉庫稼働率は94.8%に上昇した。海外ロジスティクス事業の売上高は約13億バーツと過去最高を記録し、関連会社からの持分利益は1億2130万バーツに増加した。フィナンシア・サイラスは、2026年第3四半期の通常利益は季節要因で前期比では減速するものの、前年同期比では成長を続けると予想し、投資判断「買い」、目標株価13.30バーツを維持した。

トリプルアイ・ロジスティクス株式会社、通称IIIと、SCGJWDロジスティクス株式会社、通称SJWDが2026年第2四半期の業績を発表し、いずれも純利益が力強く伸びました。IIIの純利益は1億4090万バーツで、前年同期比91.5%増となり、10四半期ぶりの高水準となりました。一方、SJWDの純利益は4億6350万バーツで、64%増となり、過去最高を記録しました。上半期では、IIIの純利益は2億3590万バーツで29.54%増、SJWDの純利益は7億3990万バーツで14.2%増となりました。IIIは航空貨物運賃の上昇と顧客基盤の拡大が寄与し、SJWDは主要事業すべてと、持ち分法適用会社からの利益が85.6%増、特にトランシメックス・コーポレーションとアジア・ネットワーク・インターナショナルからの利益が寄与しました。

SCG JWDロジスティクス（SJWD）は、第2四半期（69年）の業績が過去最高を記録したと発表した。総収入は70億6480万バーツで、前期比11.6％増、前年同期比9.7％増となった。純利益は4億6340万バーツで、前期比67.6％増、前年同期比64.0％増となった。持分法による投資利益は2億130万バーツに増加し、こちらも過去最高を更新した。売上総利益率は15.0％に上昇し、前期の14.1％、前年同期の14.0％から改善した。一般倉庫事業の収入は3億8830万バーツで18.5％増、危険物倉庫は1億6950万バーツで12.9％増、冷蔵倉庫は3億2700万バーツで20.4％増、B2B貨物輸送サービスは23億5950万バーツで11.3％増、D2C貨物輸送サービスは6億1690万バーツで25.0％増、複合一貫輸送サービスは2億8300万バーツで12.5％増、海外事業は12億4950万バーツで20.1％増となった。取締役会は、2026年度上半期の中間配当を1株当たり0.20バーツ、総額3億5530万バーツとすることを承認した。権利落ち日は2026年8月26日、配当支払日は2026年9月10日を予定している。同社は、通期業績が売上高目標260億バーツを上回ると見込んでいる。タイにおけるAI投資とデータセンターのサプライチェーンに位置する一般倉庫事業では、現在約2万5000パレットの関連貨物を保管しており、12カ月以内にさらに30％増加すると予想している。また、今年満期を迎える37億バーツの社債を借り換えるため、15億バーツの新規社債を発行して財務コストを削減する計画も進めている。

ASL証券は、SJWDの2026年第2四半期の利益が第1四半期を上回ると予想している。電気自動車、特にBYDの輸送による恩恵を受ける自動車事業、稼働率が80%近くに達する冷蔵倉庫事業、そして海外事業の継続的な成長が寄与する。下半期は季節要因と新規プロジェクトの収益認識により、上半期を上回る見通しだ。同社は2026年の純利益目標を12億バーツ超、長期目標として2030年に30億バーツを掲げる。キャッシュフローを社債の返済に充て、低金利の銀行借入比率を高めることで財務コストを削減し、さらに販売管理費を抑えるデジタルインフラ・ブループリント計画を推進する。冷蔵倉庫事業は39%近い高い粗利益率を維持し、貨物輸送事業は運賃回復の追い風を受ける。中東情勢による原油価格や運賃の変動はあるが、SJWDはコストを顧客に転嫁できるため、利益率への大きな影響はない。同社は現在20%弱の海外利益比率を、マレーシアやASEANでの冷蔵倉庫拡大を通じて2～3年以内に40%へ引き上げる目標だ。また、2026年第3四半期から第4四半期にかけて1～2件のM&A案件を完了し、非有機的成長を強化する見込み。さらにSJWDは、電気自動車のサプライチェーンやデータセンターといったメガトレンドの恩恵も受ける。16ブランド以上の自動車メーカーに物流サービスを提供するほか、人工知能やデータセンター産業向けの倉庫・物流事業も手掛けている。

フィナンシア・サイラス証券のアナリストは、SET指数が2026年8月に重要な抵抗線である1680～1700ポイントを試す上昇の可能性があると評価した。指数が1580～1600ポイントを上回っている限り、強気の見方を維持している。また、2027年央の指数目標を1710ポイントに引き上げた。これは、1株当たり利益予想100.5バーツと目標株価収益率17倍に基づいている。タイ上場企業の2026年第2四半期の純利益は、前期比7％減、前年同期比10％減と予想され、銀行、エネルギー、運輸、不動産セクターが重しとなる一方、電子、石油化学、包装、通信セクターは好調が見込まれる。アナリストはまた、DELTAを除く外国人投資家の保有比率が依然として過去の高水準を下回っていることから、海外資金のタイ株式市場への流入が続くとみている。8月の戦略としては、2026年第2四半期決算が好調で、下半期の見通しが明るい銘柄への選択的投資を推奨し、注目銘柄としてBTG、ITC、MAGURO、SJWD、STAを挙げている。

SJWDの株価は3.23%上昇し9.60バーツとなった。複数のブローカーが、SCGロジスティクスとの合併以来、第2四半期（2569年）の利益が最高を記録すると予想している。ダオ証券は正常利益を3億6000万バーツと見積もり、前年比26%増とし、目標株価を従来の10.50バーツから12.00バーツに引き上げた。クルンシー証券は正常利益を3億4100万バーツと予想し、前年比20%増として、買い推奨と目標株価11.00バーツを維持した。アジアプラス証券は純利益を3億6900万バーツと見積もり、前年比31%増とし、買い推奨と目標株価10.50バーツを据え置いた。好調な業績は、中東の不確実性を背景とした輸送・倉庫事業の成長、顧客基盤の拡大、コスト管理効率の改善に支えられている。

複数のブローカーがMOSHI株を小売セクターで最も際立つと評価している。メイバンク証券は2569年第2四半期の利益を1億5400万バーツと予想し、前年比15%増、SSSGは3.5%増とセクター最高を見込む。一方、KGI証券とDBSビッカーズ証券は消費者信頼感の回復と継続的な店舗拡大計画を重視している。ホテルセクターでは、ERWの2569年第2四半期利益が前年比25%増と予想され、近距離観光客とHOP INNが支える。CENTELは利益1億2000万バーツ、前年比15%増と予想され、年末の国内イベントによるポジティブなセンチメントの恩恵を受ける。大型株のPTTについては、中核事業が回復サイクルに戻ると見られ、クルンシィ証券は2569年の正常利益が66%成長し、PBVはわずか0.95倍と割安と指摘する。TRUEは2569年第2四半期の利益が過去最高を更新し続け、68億バーツ、前年比232%増と予想され、利益率の上昇と競争緩和が寄与する。物流セクターでは、SJWDの2569年第2四半期正常利益が3億3700万バーツ、前年比18%増と5四半期ぶりの高水準が予想される。UOBケイヒアン証券はBJCのレーティングを買いに引き上げ、ガラス瓶生産の稼働率上昇見通しを理由とする。さらに、アイラ証券は、世界最大級のリチウム生産企業であるGanfeng Lithium Group Co., Ltd.を参照するGANFENG23について、フォワードPE26がわずか7.8倍と、過去5年平均の14.4倍を下回り、炭酸リチウム価格が1トン当たり16万元へ上昇するのに伴い業績回復が期待されると指摘する。