True Corporation Public Company Limited

TRUEは、AWSとの戦略的提携を発表し、AIの活用を強化するとともに、低軌道衛星Amazon Leoの接続サービスをタイ国内のブロードバンドカバレッジ拡大に活用する方法を研究しています。構造コストの整理が完了した後、同社は収益の拡大に注力しており、下半期はB2C事業が引き続き成長の兆しを見せる一方、B2Bは経済状況により減速しています。データ使用量は前年比21%増加しました。TRUEは引き続き厳格なコスト管理を行い、AI技術と自動化を導入して効率を向上させています。AWSとの提携には、クラウド管理、AIによる顧客サービス、予測型ネットワーク保守が含まれます。Leo衛星は、地上ネットワークとWiFiを補完するサービスとなる予定です。現在、TRUEはAmazon Leoと交渉中で、タイでのサービス提供方法を検討しています。

チャロン・ポカパン・グループ（CPグループ）、アライズ・ベンチャーズ・グループ（アライズ）、トゥルー・コーポレーション、およびAmazonは、CPグループとアライズを地域のAIリーダーに押し上げるための5年間の戦略的提携を発表しました。この提携は、AI能力を強化し、タイのデジタル経済を強化することを目的としています。この提携は、タイ人300万人へのデジタルおよびAIスキル開発、トゥルーのAIファースト組織への変革、アセンド・マネーの金融サービスにおけるAWSの活用、AIセンター・オブ・エクセレンスの設立、そしてタイAI国家ミッションの枠組みの下でのセブン-イレブン、ロータス、マクロの19,000以上の店舗の変革という5つの主要な柱をカバーしています。目標は、タイを地域のAIハブにすることです。

クルンシー証券のアナリストは、ADVANCとTRUEの第3四半期（2026年）の利益が、価格改定とコスト管理、特にマーケティング費用の抑制により、前年同期比で成長すると予想している。購買力は依然として脆弱だが、業界に対しては強気の見方を維持している。2024年に100%、2025年に47%の力強い成長を遂げたものの、2026年には23%、2027年には9%の利益成長が見込まれる。ADVANCは2026年に16%、2027年に4%の成長が見込まれる一方、TRUEは2026年に40%、2027年に20%と顕著な成長が見込まれる。これは、TRUEにはまだコスト削減の余地が大きいためである。ADVANCの四半期利益は130億バーツで、TRUEの64億バーツの2倍に達するが、ブローカーはバリュエーションと配当の両面で出遅れ銘柄としてTRUEを好み、金利上昇による価格調整は買いの機会と見ている。

タイ証券取引所上場企業の第2四半期決算調査によると、前年同期比で純利益が100%以上増加した企業は71社に上った。首位はティーエムティー・スチールで、純利益は2億9987万バーツとなり、2968万バーツから910.23%増加した。次いでハナ・マイクロエレクトロニクスが純利益3億2631万バーツで838.35%増、サスコが純利益1億2059万バーツで797.01%増となった。大型株では、トゥルー・コーポレーションが純利益65億5413万バーツで222.68%増、ビッグ・シー・スーパーセンターを傘下に持つBJCが純利益28億8153万バーツで191.07%増、PTTが純利益525億2459万バーツで143.93%増、SCGPが純利益23億380万バーツで128.15%増、PTTEPが純利益271億9717万バーツで101.23%増となった。

UBSはタイ株式市場の指数目標を基本シナリオで1680ポイントに引き上げた。最も強気のケースでは指数が1840ポイントまで上昇する可能性があり、最も弱気のケースでは1460ポイントまで下がる可能性がある。同時に注目銘柄6銘柄としてCPALL、CPN、GULF、KTB、PTT、TRUEを推奨した。一方でADVANC、BDMS、BJC、AWCを推奨銘柄リストから外した。年初から2026年8月17日までの取引データによると、UBSは累計で55億404万バーツの売り越しとなっており、8月単月では32億3937万バーツの売り越しとなっている。アポロ・ウェルス証券のマネージングディレクター、モンコン・プアンペートラー氏は、1680ポイントという水準はすでに多くの関係者が想定している目標だが、1820ポイントへの到達は非常に難しいとみている。タイ株式市場の第2四半期利益は約3800億バーツと過去最高を記録し、直近12カ月の利益は1兆2000億バーツに達したものの、指数が1630～1650ポイントに近づいたら利益確定のために段階的に売却するよう助言している。また、通常より高い配当を支払う可能性があるPTTとPTTEPに注目するよう呼びかけている。

トゥルー・コーポレーションは、トゥルー・イノベーション・センターを通じて、マハナコーン工科大学およびギャラクシースペースとの戦略的提携を発表し、宇宙技術、AI、コネクティビティ分野の次世代人材育成を目的としたASTRAプロジェクトを立ち上げた。このプロジェクトは、宇宙インフラとコネクティビティから宇宙インテリジェンス、宇宙アプリケーション、宇宙経済に至るまで、学習、研究、実験、実践をつなぐスペース・タレント・フレームワークの構築を目指す。また、共同宇宙インテリジェンス研究所の設立可能性を検討し、学習と研究の共有拠点とする計画だ。トゥルー・コーポレーションの研究・イノベーション部門責任者、エーカラット・パンジャウィーニン氏は、宇宙からのデータをインテリジェンスに変え、実際に影響を生み出す意思決定と行動につなげるための知識と人材の両方を創出することが目標だと述べた。

PTTは2026年上半期の純利益で引き続き首位を維持し、純利益は782億6300万バーツ、前年同期比74.50%増と、エネルギー・石油事業の力強い回復を反映した。PTTEPが390億3245万バーツ、29.78%増で2位に続いた。ADVANCは通信セクターの存在感を維持し、純利益272億1151万バーツ、26.18%増となった。DELTAは時価総額が3兆3400億バーツ超と最も高いものの、上半期利益は151億5577万バーツ、前年同期比49.80%増だった。TRUEも注目すべき企業で、今回の純利益は131億4285万バーツ、成長率は258.60%と急伸し、合併効果とコスト管理が本格的に寄与し始めたことを示した。一方、GULFは純利益の数字が大きく減少したが、内訳を詳しく見ると、2025年第2四半期にINTUCHとの事業統合による特別利益561億2000万バーツが計上されていた。そのため、事業利益のみで見ると216億5900万バーツとなり、前年同期比59.2%増となる。

MSCIリバランスがタイ株を支援し、5億バーツの純流入となった。GUNKULとHANAはサプライズでスモールキャップに採用され、PTTEPとTRUEはウエートが引き上げられた。市場への影響は中立からややポジティブとみられる。PTTの2026年第2四半期利益は143.9%急増し、525億2500万バーツに達した。国際貿易事業、石油化学、精製・石油事業が製品価格差の改善に支えられた。上半期利益は782億6300万バーツに押し上げられ、74.5%増加した。TOPの純利益は82億8400万バーツで、前年同期比28%増加した。上半期の純利益は277億6500万バーツで、2028年のCFPプロジェクト稼働を進める。AOTは2026年第3四半期の純利益が44億4168万バーツで14.93%増加した。航空収入が2.61%増加し、特にPSC収入は1億6836万バーツ、2.85%増加した。1人当たり730バーツから1120バーツへの引き上げ後による。9カ月間の純利益は148億1233万バーツで3.86%増加した。総旅客数は9903万人に達し、1.84%増加した。平均目標株価は67.56バーツ。BGRIMの2026年第2四半期利益は6億7600万バーツ増加し、9557%増加した。総電力販売量の増加による。再生可能エネルギーポートフォリオの拡大を継続し、今年はLNG6船、28万トンの輸入を目標とし、新規発電所を順次CODする。中間配当は1株当たり0.18バーツ。ACEは2026年第2四半期の純利益が2億7870万バーツで87.3%急増した。太陽光・廃棄物発電所の好調と財務コスト低下が寄与した。クリーンエネルギーポートフォリオ92プロジェクト、総発電容量767.42メガワットを推進する。MGCの2026年第2四半期決算は純利益が554%急増し、3億5200万バーツに達し、4四半期連続で過去最高を更新した。上半期純利益は6億7500万バーツで521%増加した。電気自動車XPENGとAlpha Xの移転販売が688%成長したことが寄与した。取締役会は中間配当を1株当たり0.24バーツとし、8月26日に権利落ち日を設定する。JMARTのCEOは、ロックフォンビジネス、SINGER、JMT、スキーティアノーイにより、2026年下半期の利益が上半期を上回ると確信している。2028年の利益目標20億バーツ超を維持する。ACEは2026年下半期もクリーンエネルギー発電所の入札機会を継続的に探り、新規プロジェクトの建設を加速する。2027年までにさらに複数のプロジェクトがCODする見込み。88THは3つの成長戦略を掲げ、LYOポートフォリオを中国・香港に拡大し、ペット事業のモンスターラボを通じて新たなSカーブを創出する。2026年下半期から新規収益の認識を開始する見込み。第2四半期の収益は1億5182万バーツに達し、10.16%増加した。GFCは下半期にデジタルマーケティング計画を強化し、Gen Zをターゲットに卵子凍結サービスを推進する。海外エージェント9社を通じて外国人顧客基盤の拡大を加速し、外国人顧客比率を25%に引き上げることを目指す。8以上の病院と提携し、中間配当を1株当たり0.03バーツとする。ILINKは今年のソーラー製品販売収益が倍増すると予想する。政府による屋根設置補助金1世帯当たり5万バーツ、税控除20万バーツの恩恵を受ける見込み。約90億バーツの入札を待つ。第3四半期決算はエンジニアリング取引需要の急増で成長する見通し。IIIは下半期の業績が貨物輸送事業のハイシーズン入りで成長すると予想する。ロジスティクス・アンド・ビヨンド戦略を推進し、航空エコシステムの構築を目指す。M&A案件2～3件を交渉中で、年内に明確化する見込み。今年の収益目標を従来の15%から20%に引き上げる。2026年第2四半期の利益は1億4090万バーツで、10四半期ぶりの高水準。SAWADは事業を全力で推進し、下半期のハイシーズンの恩恵を受ける。今年は目標通りに成長すると確信している。上半期利益は27億4000万バーツで16%増加した。ブローカーはSAWADの資産の質が底を打ったとみている。TEAMGの2026年上半期は収益12億6600万バーツで22%増加、利益1億1100万バーツで18%増加した。2026年第2四半期の収益は6億3500万バーツで19%成長、利益6100万バーツで29%急増した。動物園フェーズ2とライトレッドライン鉄道案件により、バックログは59億8800万バーツに達した。下半期は10億バーツ以上の新規受注を目指す。KLINIQの2026年第2四半期決算は純利益が1億1153万バーツに急増し、24.9%増加した。上半期は2億3266万バーツに達した。取締役会は中間配当を1株当たり0.88バーツとし、8月27日に権利落ち日、2026年9月11日に支払いを予定する。PISは上半期の純利益が1億6400万バーツで8%増加し、総収益は15億3100万バーツで6%増加した。継続的なプロジェクト引き渡しと効果的なコスト管理による。下半期の事業は好調で、60億9600万バーツ超のバックログを基に新規入札を進め、今後3～4年で順次認識する。今年の収益は10～15%成長すると確信している。MTCはタイ経済の減速の中で融資ポートフォリオの拡大を進める。最初の6カ月の収益は160億6400万バーツで8.63%増加し、純利益は37億2800万バーツで15.84%増加した。NPLは2.61%に抑え、下半期の融資は約10%成長すると確信している。

TrueVisions NOWはViuと手を組み、「TrueVisions NOW Branded Zone」を開設し、全24作品のうちタイのオリジナルシリーズ6作品をマレーシア、インドネシア、フィリピンの視聴者に向けて先行配信する。2026年8月20日から視聴可能となる。最初のシリーズには、バーン・トゥアヤーン、マヘーシー・ノーイ、トゥン・クン・パンラヤー…ジャーク・サーミー・ティー・ラック、サーイ・ラップ・ロット・ヘー、ムイフェイ、そしてラック・ナーイ・オンガートが含まれる。トゥルー・コーポレーションのトゥルービジョンズ＆メディア部門責任者、プラパーコム・オンガート氏によると、2025年のASEAN主要5市場におけるプレミアムVODは19％増加し、6100万アカウントを超え、第4四半期の視聴時間は42億時間に達した。ViuのCEOでPCCWメディア・グループのマネージング・ディレクターを務めるジャニス・リー氏は、タイのシリーズには創造性と制作品質の面で潜在力があると見ており、将来的にはタイのコンテンツを他の市場にも拡大する意向を示した。

時価総額が400億バーツを超えるタイ上場企業5社が、2026年第2四半期の純利益を前年同期比で50％超伸ばしたと報告した。PTTEPは純利益271億9,700万バーツで101％増、トゥルー・コーポレーションは純利益65億5,400万バーツで222％増、SCGパッケージングは純利益23億400万バーツで128％増、セントラルプラザホテルは純利益1億6,600万バーツで51％増、サイアム・グローバルハウスは純利益9億5,548万バーツで83％増となった。

クルンシー証券は、2026年8月のMSCI指数の調整により、タイ株式市場へ約1500万米ドル、およそ5億バーツの純資金流入が見込まれると予想している。MSCIスタンダードではタイ株の採用・除外はなく、採用銘柄数は18社で据え置かれ、タイの投資ウェイトは1.0%で横ばいとなり、資金流入は500万米ドル、およそ1億6500万バーツとなる。一方、PTTEPのウェイトは約2300万米ドル、およそ7億6000万バーツ引き上げられ、TRUEは約1750万米ドル、およそ5億7800万バーツ引き上げられる。CPNは約2350万米ドル、およそ7億7700万バーツ引き下げられる。MSCIスモールキャップ指数では、タイからGUNKULが新規採用され、約800万米ドル、およそ2億6400万バーツの資金流入が見込まれ、HANAは約1000万米ドル、およそ3億3000万バーツの資金流入が見込まれる。一方、CHGとJTSは指数から除外され、MSCIタイ・スモールキャップ指数全体では1000万米ドル、およそ3億3000万バーツの純資金流入となり、タイのウェイトは2.5%から2.6%へ上昇する。

カシコン証券は、トゥルー・コーポレーション（TRUE）の買い推奨を維持し、目標株価を16.77バーツとしています。第2四半期（2026年）の業績が予想を上回る堅調さを示し、正常利益は64億バーツで前年同期比60.1％増、カシコン証券の予想を2.4％上回りました。また、1株当たり0.15バーツの中間配当を発表し、年間配当利回りは約4.2％となります。ただし、カシコン証券は、下半期のEBITDA成長モメンタムが鈍化する可能性があり、短期的には株価が過去3年間で大きく上昇した後、新たな好材料に欠ける可能性があると見ています。しかし、長期的には財務リターンの向上と積極的な資本管理が支援材料になるとみています。

エイジア・プラス証券は、世界の投資環境が多方面で課題に直面していると評価している。米国の雇用が予想以上に減速する中、9月の連邦公開市場委員会でFRBが政策金利を据え置くとの期待が高まっている。一方、国内要因としては、急速に進むバーツ高が重要な追い風となっており、タイの債券市場への海外資金流入が継続し、今月の累計買越額は92億バーツを超えている。直近ではバーツは1ドル＝32.98バーツの水準に達した。リサーチ部門は、バーツ高の恩恵を受けるタイの主要3業種をリストアップした。第1は、海外ファンドフローの主な対象となる大型株で、KBANK、SCB、BBL、KTBなどの商業銀行、AOT、CPALL、CRCなどの小売・観光、ADVANC、TRUEなどの通信、SCCなどの建設資材が含まれる。第2は、外貨建て債務やコストの負担が大きいグループで、GULF、BGRIM、GPSC、PTTEPなどの発電・エネルギー、AAVなどの航空会社が該当する。第3は、輸入原材料に依存する事業で、TFG、TVOなどの農業・食品が挙げられる。さらにリサーチ部門は、変動の激しい環境下でのポートフォリオ戦略として、安全資産と金を組み合わせた防御的アプローチを推奨し、タイ市場ではSYNTEC、PTT、GUNKUL、海外投資ではLITE01とZIJIN80を本日の注目銘柄に選定した。

กรุงศรี証券は、タイ株式市場の2569年第2四半期の利益を2500億～2800億バーツと予想し、前年同期比15～24％減、前期比19～26％減と見込んでいる。セクター別では、製油所グループの利益がマイナス方向に変動する一方、工業製品、ICT、電力グループは利益成長が予想される。リサーチ部門は、決算が好調または底打ちした銘柄への投機的戦略を推奨。第2四半期利益が前年同期比・前期比ともに成長すると予想される銘柄は、PTTEP、SCC、SCGP、ADVANC、TRUE、BH、IVL、THANI、TNP、MOSHI、BA、AP、INSET、ADVICE。一方、第2四半期が年間の底となり、2569年下期に利益が加速すると見られる銘柄は、KTB、KBANK、AOT、BDMS、EGCO、ICHI、THAI、TFG。最も推奨する注目銘柄は、ADVANC、SCC、IVL、BH、KBANK、AOT、ICHI。

ポンサック・タマタッチャーリー医師、通称ポンサック医師が、トゥルー・コーポレーション（TRUE）の第16位の大株主として名を連ねた。保有株数は1億7516万5300株、発行済み株式の0.51％に相当し、2026年8月7日時点の評価額は23億4700万バーツを超える。これまで大株主リストに名前はなかった。今回の株式保有により、ポンサック医師は2026年第2四半期の中間配当を1株当たり0.15バーツ、総額2627万バーツ超受け取る権利を得る。TRUEは権利落ち日を2026年8月17日、配当支払日を2026年9月2日に設定している。

キングスフォード証券は、本日のSET指数を支持線1600ポイント、抵抗線1620～1630ポイントのレンジ内での横ばいと予想。ホルムズ海峡の通航再開交渉の結果待ちに加え、大手上場企業の好調な決算が下支えとなる見通し。バリュー株およびディフェンシブ銘柄として、KBANK、KTB、GULF、GPSC、ADVANC、TRUE、CPALL、BH、BDMS、BEMの10銘柄の段階的な買い付けを推奨している。ADVICEについては、IAAコンセンサス目標株価7.80バーツでの投機的買いを推奨。2026年第2四半期の利益は、IT製品価格の段階的な上昇による粗利益率の改善を背景に、前期比および前年同期比で増加する見込み。スマートフォンやその他製品の販売が堅調で、iPhoneの供給不足を補っている。市場では2026年の利益を4億100万バーツ（前年比50％増）、2027年を4億1300万バーツ（前年比3％増）と予想。APについては、IAAコンセンサス目標株価9.74バーツでの買いを推奨。700万バーツ以下の住宅を対象とした、2027年6月30日までの譲渡・抵当権設定手数料の0.01％への軽減措置が追い風となる。2026年第2四半期の先行販売は、低層住宅プロジェクトと前年の地震による低い基準値の影響で、前年同期比および前期比で成長する見通し。市場では2026年の純利益を46億2000万バーツ（前年比7％増）、2027年を49億2000万バーツ（前年比6％増）と予想。フォワードPERは5.6倍、PBRは0.5倍、配当利回りは6.5％となっている。

トゥルー・コーポレーションは、タマサート大学医学部、タマサート大学病院、エーグ・デジタル社と共同で、「タマサート・トゥルーAIヘルスイノベーションハブ」設立の覚書に署名した。これはタイの医療AIイノベーションの中心拠点であり、ビッグデータを治療に統合し、人材を育成し、スマートホスピタルへのサービス向上を目指す。協力枠組みは6つの重要分野にわたり、AIとデジタル人材の能力開発、医学生向けのAIと電子健康記録基盤の整備、ヘルススコアモデルとAI臨床インテリジェンスシステムの研究開発、当該イノベーションハブの設立、2027年度開講予定の医療デジタル技術大学院プログラムの開発、パイロットプロジェクトを通じた研究成果の実用化を含む。トゥルー・コーポレーションは、デジタルインフラとスマートソリューションを公衆衛生システムに統合する用意があると表明し、エーグ・デジタルは高度なデータ分析とAIの専門知識を活かし、ヘルススコアやヘルスダッシュボードのイノベーションを開発し、スマートホスピタルとスマートユニバーシティの持続的な高度化を図る。

外資系証券および世界有数の金融機関が、トゥルー・コーポレーション（TRUE）の目標株価を相次いで引き上げた。JPモルガンは目標株価を従来の16.80バーツから17.50バーツに、モルガン・スタンレーは19.30バーツから21.30バーツに引き上げ、これは現在TRUEの分析を行う外資系証券の中で最高の目標株価となる。また、CGSインターナショナルは18.30バーツから18.40バーツに引き上げた。これらの引き上げは、TRUEが2026年第2四半期の業績を発表し、親会社株主に帰属する当期純利益が65億5413万バーツ（前年同期比222.68％増）となり、6四半期連続で黒字を達成したことを受けた、事業の成長見通しと業績回復の継続に対する前向きな見方を反映している。2026年上半期の純利益は131億4285万バーツで、前年同期比258.60％増となり、LSEGコンセンサスの通期純利益予想247億4634万バーツの約53.1％に達した。2026年第2四半期の総収入は459億100万バーツで、接続料収入を除くサービス収入は約414億バーツ（前年同期比0.8％増）、EBITDAは283億バーツ（前年同期比13.5％増）となった。サービス収入に対するEBITDA比率は7.6ポイント上昇し68.5％に達した。合併完了以来、TRUEはEBITDAを合計で約89億バーツ（46％増）積み上げ、2026年第2四半期末時点の純有利子負債対EBITDA倍率は3.7倍に低下した。移動体通信の総加入者数は4860万回線で、前期比約47万9000回線増加し、5G利用者数は1930万人となった。取締役会は約52億バーツの中間配当を承認し、配当性向は約79％、1株当たり0.15バーツとなる。2026年の財務目標について、TRUEは接続料収入を除くサービス収入の成長率目標を前年比1～2％に上方修正し、EBITDA成長率目標は7～9％、設備投資額は250億～270億バーツを据え置いた。

トゥルー・コーポレーションは2026年度上半期の配当を1株当たり0.29バーツと発表した。第2四半期は0.15バーツで、株主帰属純利益65億5400万バーツに対する配当性向は79％となり、前年同期比222.7％の増益となった。これにより配当利回りは約5％と、アドバンスト・インフォ・サービスに近づいた。今後2四半期も同水準の利益と配当を維持できれば、通期配当は1株当たり0.58～0.60バーツとなる可能性がある。ただし、これは上半期実績に基づく試算であり、確定した通期配当ではない。投資家は利益、キャッシュフロー、債務負担、各四半期の配当決議を引き続き注視する必要がある。一方、ADVANCは純利益の70％以上を配当する方針を維持しているが、実際の配当性向は高く、2025年度業績に対する普通配当は約95％に達し、さらに1株当たり19バーツの特別配当も実施した。TRUEの直近四半期の配当性向は79％であり、合併後のシナジー効果やARPUの上昇による利益成長余地を踏まえると、さらなる拡大が見込まれる。市場は主要2社による競争構造へと移行している。

トゥルー・コーポレーションは、チャイナ・モバイルが保有する7.81%の全株式を売却する意向はなく、投資ポートフォリオのバランス調整のため、1%以下のごく一部の売却を検討しているに過ぎないと確認した。これは事業運営や事業基盤に影響を与えない。また、2026年の相互接続料を除くサービス収入の成長目標を従来の2～3%から1～2%に引き下げる一方、EBITDA成長率7～9%と設備投資250億～270億バーツの目標は据え置いた。同社は回復を推進する4つの戦略を掲げ、競合より30%広い周波数帯域の優位性を活かし、年平均20%増のデータ利用量を価格施策を通じて収益化し、通常商品よりARPUが23%高いモジュール型の「My Plan」パッケージを推進する。また、B2B部門の収益比率を現在の8～9%から15～20%へ長期的に引き上げる目標を設定し、パートナーシップモデルを通じて高度なテクノロジーサービスへと役割を転換する。

トゥルー・コーポレーションは、2026年のサービス収入成長率目標を1～2％に据え置き、EBITDAを7～9％押し上げる方針だ。設備投資はネットワーク整備とデジタルサービス拡充のため、250億～270億バーツを計画している。ナクル・セーガル最高財務責任者によると、成長戦略は「成長」「体験」「AI」「人材」の4本柱で推進。同社は競合より約30％多い周波数帯域を保有し、データ利用量が前年比20％以上増加しており、価格管理や新商品を通じてその成長を収益化している。例えば、プラットフォーム「Tatang」やパッケージ「My Plan」は、2026年第2四半期に新規顧客の50％を獲得し、ARPUは一般商品より23％高い。現在、サービス収入全体の8～9％を占めるB2B事業は、中長期的に約15％への比率引き上げを目指し、「Beyond Connectivity」への転換を図る。SaaSやData as a Serviceを含む「Anything as a Service」モデルを展開する一方、データセンター事業はAriseグループやTrue IDCとの連携によるアセットライトモデルで投資負担を軽減する。

エイシア・プラス証券は、今年のSET指数目標を従来の1,580から1,720に引き上げた。世界市場の変動が続く中、タイ株式市場は高配当の避難先と見ている。取締役のタードサック・タウィーティーラタム氏は、上場企業の堅調な利益が主な支援材料だと明らかにした。通期の利益総額は1.2兆バーツ、1株当たり利益は95バーツと予想。第1四半期は過去最高の約3,570億バーツを記録した。年初来の外国人買い越し額は約740億～750億バーツで、過去の流入水準の3分の1程度にとどまっており、さらなる資金流入の余地がある。投資戦略としては、国内経済に依存する国内プレイ銘柄へのシフトを推奨。4％超の配当利回りが見込める銀行セクター、特に4％の高配当利回りを誇るBDMSを中心とした医療セクター、ADVANCやTRUEといった通信セクター、運輸・物流セクター、食品セクターなどが挙げられる。

シグベ・ブレッケTRUE会長は、チャイナモバイルが引き続き戦略的株主であり、全株式を売却する計画はないと確認した。先にタイ証券取引所に通知されたTRUE株1%以下の売却検討は、中国国有企業の投資ポートフォリオ管理方針に基づくものであり、TRUEのファンダメンタルズやタイ経済とは無関係である。実際に売却が行われたとしても、事業計画や運営に影響はない。TRUEとチャイナモバイルの協力は継続しており、特にAIを活用したネットワーク効率の向上、コスト削減、法人・個人顧客向けの新たなデジタルサービスの開発を通じて、長期的な成長を目指す。

複数の大手証券会社が、トゥルー・コーポレーション（TRUE）の目標株価を引き上げた。同社が発表した2026年第2四半期決算は、純利益が65億～65.5億バーツと前年同期比223％以上の成長を遂げ、周波数帯域コストの節減と合併シナジーの継続的な実現が寄与した。ブローカー各社の新たな目標株価は15.60～17.50バーツで、全社が買い推奨を付与している。今四半期の正常化営業利益は66億～67.4億バーツで前年同期比60～67％増、EBITDAマージンは61.7～68.5％に拡大した。一方、中核サービス収入は携帯電話事業と家庭用インターネット事業により小幅な伸びにとどまった。経営陣は、観光客数の低迷と地政学的リスクを背景に、2026年のサービス収入成長率見通しを従来の2～3％から1～2％に下方修正した。また、市場予想を上回る1株当たり0.15バーツの中間配当を発表した。

INSETは、既存顧客であるTrue IDCの約700億バーツ規模のデータセンタープロジェクト入札に参加する準備を進めており、これまでの実績と経験から高い落札の可能性に自信を見せている。現在の手持ち工事額は約64億バーツで、さらに総額約50億バーツに上る4～5件の新規案件の入札結果を待っている状況で、2026年第3～第4四半期には結果が判明する見通しだ。一方、クルンシー証券は2026年の利益予想を10.6％上方修正し、利益が477％急増すると予想、新たな目標株価を6.15バーツとしている。

TEAMGは、データセンター事業の収益が2570年には倍増し、年間1億バーツに達すると見込んでいる。今年は約5,000万バーツからのスタートとなる。タイ国内における用地理解、立地、水・電力・環境面の専門知識を強みとする。チャワリット・チャンタラット最高経営責任者は、同社が現在TRUEグループと交渉中であることを明らかにした。TRUEグループはデータセンター投資のため600億～700億バーツの融資を計画しており、香港とシンガポールの大型プロジェクトに精通したパートナーが能力を補完する。現在TEAMGは、チョンブリー県にある約100ライ（約16ヘクタール）、総容量86メガワットの世界的企業のデータセンタープロジェクトにおいて、建設管理および品質検査サービスを提供し始めている。一方、手持ち受注残高は40億バーツ超で、2569年下半期には新規受注を少なくとも15億バーツ積み増す目標を掲げている。

高等教育・科学・研究・イノベーション省は、チャロン・ポカパン・グループ、アライズ・トゥルー・コーポレーション、QTRic、qBraidと共同で、国家レベルの量子技術連携プラットフォーム「Quantum Club Thailand」を発足しました。政府、大学、研究者、産業界、スタートアップ、そしてグローバルパートナーを結びつけ、人材育成、研究推進、産業高度化、商業化可能なイノベーション創出という4つの主要ミッションを推進します。まずは、Quantum Academy Thailand、Quantum Industry Lab、Quantum Innovation Challengeの3つの旗艦プロジェクトから始動します。副首相兼高等教育・科学・研究・イノベーション大臣のヨッサチャン・ウォンサワット教授は、量子技術が国の競争力強化の重要な要素になると述べ、産業界への研究推進と並行して人材育成を急ぐ必要があると指摘しました。チャロン・ポカパン・グループのシニアバイスチェアマン兼トゥルー・コーポレーション取締役会長のスパチャイ・チアラワノン氏は、量子時代への移行には、タイを技術の追随者から共創者へと変革する必要があり、何よりも人材育成を最優先することを強調しました。QTRicは80以上の量子技術プロトタイプと、19のパートナー機関からなる120人以上の研究者ネットワークを有しており、このプラットフォームを通じて商業ユースケースを創出し、タイをASEANの量子ハブへと押し上げることを目指します。一方、qBraidは国際的な量子プラットフォームやAI駆動ツールへのアクセスを支援し、人材育成やタイと国際ネットワークとの連携にも貢献します。

スパチャイ・チアラーノン氏（チャロン・ポカパン・グループ上級副会長、トゥルー・コーポレーション取締役会長）は、トゥルー・デジタルパークでQuantum Club Thailandを発表し、5年以内に1,000億バーツを調達する計画を提案した。この資金で、宇宙技術、デジタル・コンピューティング技術、ロボット工学・自動化、バイオテクノロジー、材料科学・ナノテクノロジーの5つの主要イノベーションセンターを設立し、タイの5つの有力大学と連携する。投資予算は、設備・研究室、世界的人材の雇用、研究費の3つに均等配分される。官民のマッチングファンド方式を提案しており、民間部門は年利約5％のリターンを提供するファンドを通じて資金を調達し、年間25億バーツを拠出するとともに税制優遇を受ける。政府も年間25億バーツを拠出し、合計で年間50億バーツを少なくとも10年間投入することで、約30億米ドル規模のイノベーションクラスターを創出し、バンコクを地域のイノベーションハブへと押し上げる。

元大証券タイランドのアナリストは、ADVANCの2569年の配当を1株当たり16.8バーツ、69年上半期は1株当たり8.57バーツと予想している。配当性向95％を前提としている。一方、TRUEについては69年の配当予想を1株当たり0.64バーツ、70年を0.69バーツに引き上げた。これは69年の市場予想を約26％上回る水準だ。買い推奨で、69年末の目標株価は18.60バーツとしている。ADVANCについては、アナリストは69年の正常利益予想を520億バーツに据え置き、前年比14％増と見込む。トレーディング推奨で、69年末の目標株価は390バーツとしている。

ブアルアン証券は、8月のSET指数が1600～1700ポイントのレンジで推移する可能性があると評価している。幅広いセクターでの利益回復が追い風となり、これは7月にSETのEPSが前月比4.2％、年初来で6.3％上方修正されたことに反映されている。外国人投資家は7月にタイ株を490億バーツ買い越し、年初来では760億バーツの買い越しとなっている。ブアルアン証券は、ディフェンシブ・イールド・コア戦略とサテライト・アルファ戦略を組み合わせ、4つの主要テーマを推奨する。第1のテーマは「タイ電力インフラサイクル」で、EECにおけるデータセンターの電力需要が最大2万6045メガワットに達する見通しから、送電網と再生可能エネルギーへの投資に注目する。政府は送電網拡張に310億バーツを投じる計画で、また約2000億バーツの未使用融資枠をソーラールーフトップとスマートグリッド支援に活用する方針であり、GULFとGUNKULの支援材料となる。第2のテーマは「長期化する高金利下でのディフェンシブ・高配当株へのローテーション」で、高金利と地政学的不確実性を背景に高配当株、特に利益成長が続く通信セクターに注目する。ADVANCの2026年第2四半期利益は前年同期比24％増、TRUEは同48％増と予想される。第3のテーマは「政策主導の観光回復」で、2026年第2四半期に利益の底打ちが予想される観光セクターに注目し、17億5000万バーツの政府支援策が追い風となり、ERWの支援材料となる。第4のテーマは「選択的な消費回復」で、IT製品と飲料の小売セクターが依然成長しており、COM7の売上高は前年比8～10％増、ADVICEは同13～15％増、MOSHIの既存店売上高は4％増と予想され、CBGの支援材料となる。