アマゾンの最高水準の利益率、コスト上昇で圧力に直面

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โดย Yahoo Finance·

要約 · なぜ重要か

アマゾン・ドット・コムの株価は過去1年間、市場を下回って推移しているが、利益率は複数年の高水準にあり、その利益率には低下余地がある。256.26ドルで取引されており、52週高値の約90%にあたる。株価は過去12か月で12%のリターンを示したが、S&P 500は20.5%だった。過去12か月の株価収益率（PER）は20.4倍だが、これは約410億ドルの非営業利益によって人為的に低く抑えられている。一方、売上高7757億ドルに対する純利益率は17.4%で、少なくとも5年間で最高であり、3年平均の9.4%のほぼ2倍にあたる。営業利益の増加はAWSに集中しており、2026年第2四半期の営業利益275億ドルのうち166億ドルをAWSが生み出した。しかし、Anthropicへの非営業の評価益が営業利益以下の項目で530億ドル以上を押し上げ、約6億ドルの関税還付も費用を減らした。経営陣は、これらの還付が受け取る額の大部分を占めると予想している。一方、フルフィルメントネットワークは燃料費の上昇と長距離輸送費の高騰を吸収しており、一部はFBAの燃料・物流サーチャージで相殺されている。アマゾンは2026年の設備投資計画を約2000億ドルから約2200億ドルに引き上げた。また、過去12か月の営業キャッシュフローは純利益の約119%をカバーしており、前年の約172%から低下している。インプライド・ボラティリティは29%で、過去1年のレンジの21パーセンタイルに位置しており、市場が大きな変動を予想していないことを示唆している。2026年第3四半期の営業利益は225億ドルから265億ドルの範囲と予想されており、注目すべきは、その範囲内に収まるかどうか、そしてまた別の一時的な項目に依存しないかどうかだ。

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