アジア・プラス、タイの航空・ホテル株は原油高の逆風でも持ちこたえると指摘、CENTEL、AOT、ERWを選好

IndustryCommodityAnalyst
โดย HoonVision·THCN·元記事を読む
要約 · なぜ重要か

アジア・プラス証券は、ブレント原油価格が輸送ルートに焦点が当たる紛争を受けて1バレル100ドルを大きく超えて上昇したと指摘した。2019年第2四半期に広範囲に分散していた状況とは異なる。MSCIワールド・ホテル・レストラン・レジャー指数は前日比0.1%下落し、MSCI ACWIの前日比0.7%下落と比較された。これはリスクオフに伴う調整によるものだ。調査部門は、11月から2月の観光シーズン入り前の観光セクターのけん引役は10月1日のゴールデンウィークであり、中国人観光客に改善の兆しが見られるとの見方を示した。中国人観光客のタイへの流入がベトナムへの流入を2カ月連続で上回っており、2019年7月は46万人でベトナムの39万人を上回り、8月は48万人でベトナムの46万人を上回った。一方、ブルームバーグ・インテリジェンスの9月8日付データによる2019年第4四半期の中国・タイ間のフライトキャパシティは、中国・タイ路線の座席数が前年同期比11.8%増加し、中国・ベトナム間の11.5%増と比較され、全体では8.5%増となった。調査部門は、今回のブレント上昇が同セクターに与える影響は、低需要期であった2019年第2四半期ほど深刻ではないと評価している。中国人顧客の比率が高い銘柄として、国際線旅客の約24%を中国人が占めるAOTを挙げ、次いで客室収入の約14%を中国人が占めるERW、続いてCENTEL、MINT、THAIを挙げた。また、タイのホテルセクターの2019年第4四半期予想の経常利益は前年同期比で拡大を続けており、前年を上回る高いオン・ザ・ブックスがこれを支えているとの見方を維持した。特にCENTELはセクター平均を上回る。AOTは旅客サービス料とコスト管理計画がけん引役となる。調査部門はCENTEL、AOT、ERWをイベントトレードとして選好し、株価調整はタイ観光セクターを蓄積する機会と見ている。また、ジェット燃料が4月の過去最高値である1バレル209ドルを上回り、フライトキャパシティに影響を与え始めた場合、観光セクターのウェイトを引き下げる戦術的トリガーになるとした。

銘柄への影響 5

Consumer Discretionary▲ · 3 銘柄
Industrials▲ · 1 銘柄
Airports Of Thailand PCL
AOT
▲ ポジティブ需要関連度

Favoured for high Chinese-customer mix (~24% of international passengers) with China-Thailand Q4 seat capacity up 11.8% YoY and rising Chinese arrivals.

Aerospace & Aviation▲ · 1 銘柄
© 2026 MarketDXNews