小売り第2四半期決算、関税還付金が主因で市場予想上回るも消費者の力強さは見られず

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โดย Zacks Investment Research·US·元記事を読む
要約 · なぜ重要か

主要小売り4社が水曜朝に決算を発表し、いずれも市場予想を上回り、通期見通しを引き上げた。しかし、その利益のかなりの部分は、消費者支出の拡大ではなく、最高裁判所の判決によるものだ。最高裁は2月20日にIEEPA関税を無効とし、約33万の輸入業者から約1660億ドルを徴収し、7月31日時点で約1000億ドルが還付された。ウォルマートは最大の還付金を開示し、ロウズは8000万ドルを受け取ったが、これはホーム・デポの約9分の1に相当する。アバクロンビー・アンド・フィッチは第2四半期の純売上高が過去最高の12億7000万ドル（前年比5%増）、希薄化後1株当たり利益は4.17ドルとなったが、IEEPA還付金が1株当たり1.75ドル寄与しており、これを除いた実質EPSは約2.42ドルとなる。ウィリアムズ・ソノマは、既存ブランド売上高が前期の4.8%から加速して6.2%増となり、通期見通しを引き上げ、好調さが際立った。コールズはEPSが1.28ドルと、予想の約0.55ドルを上回り、バス・アンド・ボディ・ワークスは売上高が2.3%減少したものの、予想を上回った。マクロデータによると、消費者は現状に対しては楽観的だが、先行きに対しては悲観的であり、コアPCEは前月比0.2%上昇した。投資家は関税還付金を調整し、小売各社がその臨時収入をどのように使うかに注目し、ウィリアムズ・ソノマやサムズ・クラブのように、そのような支援を必要としなかった企業に焦点を当てるべきだ。

銘柄への影響 7

Consumer Discretionary▲ · 6 銘柄
Abercrombie & Fitch Company
ANF
▲ ポジティブ資本関連度

Record Q2 sales and EPS, but $1.75/share from tariff refund inflates earnings; underlying EPS lower.

Williams-Sonoma Inc
WSM
▲ ポジティブ需要関連度

Williams-Sonoma's comparable brand revenue up 6.2%, accelerating, and raised full-year outlook.

The Home Depot Inc
HD
▲ ポジティブ資本関連度

Received largest tariff refund among retailers, boosting profits.

Lowe's Companies Inc
LOW
▲ ポジティブ資本関連度

Received $80 million tariff refund, about one-ninth of Home Depot's amount.

Bath & Body Works Inc.
BBWI
▲ ポジティブ資本関連度

Beat expectations despite sales decline; tariff refunds contributed to profits.

Kohl's Corporation
KSS
▲ ポジティブ資本関連度

Beat EPS expectations significantly, partly due to tariff refunds.

Consumer Staples▲ · 1 銘柄
Walmart Inc.
WMT
▲ ポジティブ規制関連度

Walmart disclosed the largest IEEPA tariff refund, boosting profits.

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