タイ、旧法の罠にはまりウェルネス経済が停滞 大手4社が規制改革を要求

テキサス州の破産裁判官は、CVSヘルスの長期介護薬局子会社であるCVSオムニケアについて、事業を2億5000万ドルで売却し、不正請求事件をめぐり司法省と4億4000万ドルで和解したことを受けて、連邦破産法第11章に基づく清算計画を承認した。テキサス州北部地区連邦破産裁判所のステイシー・G・C・ジャーニガン判事がこの計画を承認し、一般無担保債権者から圧倒的な支持を得たと述べた。CVSが2015年から保有し、介護施設や高齢者向け住宅、長期介護・リハビリ施設にサービスを提供するオムニケアは、高齢者や障害者に有効な処方箋なしで不正に薬を調剤したとして9億4900万ドルの判決を受けた数カ月後の2025年9月に破産を申請した。政府はこの判決を4億4000万ドルの和解で解決し、CVSは1億3000万ドルを前払いし、オムニケアが2028年3月までに支払わない場合は残りの3億1000万ドルを負担することが求められている。買い手のジーニアールエックス・ホールディングスは、ミルローズ・キャピタルとインテグロ・アセット・マネジメントの合弁事業であり、オムニケアの弁護士であるヘインズ・アンド・ブーン法律事務所のマーサ・ワイリック氏によると、売却は来月完了する見込みだ。

アエビス・ビクトリアは、2026年上半期の1株当たり純資産額（NAV）が26.75スイスフランとなり、前年同期比で約7%上昇、前年末比では2.3%上昇したと報告した。一方、NAVに対するディスカウントは50%を超えたままで、経営陣はこれを同グループの歴史の中で前例のない水準だと述べた。ヘルスケア部門では、スイス・メディカル・ネットワークのEBITDAマージンが18.6%から21.6%に改善し、外来サービスは初めてEBITDAが黒字となり、そのマージンは7.1%から11.8%に上昇した。同社はヘルスケア部門のEBITDAマージン目標を23%、年間2%から3%のオーガニック成長と設定し、ポートフォリオの50%超を占める成熟病院は25%から26%超のEBITDAマージンに到達し得る一方、立ち上げ段階の病院は10%から20%にとどまっていると指摘した。支払利息は前年同期比で43%減少し、連結純有利子負債は8億4600万スイスフランでその大半はスイス・ホテル・プロパティに属し、スイス・メディカル・ネットワークの純有利子負債対EBITDA倍率は約2.2倍から2.3倍、不動産事業のローン・トゥ・バリューは45%に低下した。最高財務責任者のミシェル・コイシュ氏は、NAVへのディスカウントを縮小する3つの触媒を挙げた。すなわち、戦略的株主への持分売却を通じた価値顕在化の次段階であり、これにはスイス・メディカル・ネットワークにおける戦略的投資家の公募が正式に発表されたことも含まれる。次に、より多くのロードショーやキャピタル・マーケッツ・デー、財務情報の透明性向上による投資家向け広報の強化。そして、過去2年間で平均日次流動性がほぼ5倍になったことである。