ArcBest Corp

ArcBest Corporation รายงานกำไรต่อหุ้นไตรมาส 2 ปี 2026 แบบ non-GAAP ที่ 2.38 ดอลลาร์ เทียบกับ 1.36 ดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากราคาที่แข็งแกร่งขึ้นและการเติบโตของโซลูชันที่มีการจัดการ รายได้เพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบกับปีก่อน แตะ 1.2 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่บริษัทประกาศแผนปรับโครงสร้างที่มุ่งประหยัดต้นทุนรายปี 40 ล้านดอลลาร์ ผ่านการรวมแบรนด์และการปิดสิ่งอำนวยความสะดวก รายได้จากธุรกิจ Asset-Based อยู่ที่ 783.7 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 9.9% เมื่อเทียบรายวัน โดยมีอัตราส่วนการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วที่ 90.8% ซึ่งดีขึ้น 200 จุดพื้นฐาน รายได้จากธุรกิจ Asset-Light อยู่ที่ 438.7 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 28.3% เมื่อเทียบรายวัน นำโดยการเพิ่มขึ้น 14.6% ของจำนวนการจัดส่งต่อวันและปริมาณโซลูชันที่มีการจัดการที่ทำสถิติสูงสุด ผลประกอบการตาม GAAP รวมถึงขาดทุนสุทธิ 13.8 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงค่าใช้จ่ายการด้อยค่าและการปรับโครงสร้างที่ไม่ใช่เงินสดก่อนหักภาษี 85.3 ล้านดอลลาร์ ส่วนใหญ่มาจากการตัดจำหน่ายชื่อทางการค้า Panther และอุปกรณ์ U-Pack บริษัทคาดว่าอัตราส่วนการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจ Asset-Based ในไตรมาส 3 จะอยู่ในระดับใกล้เคียงกับไตรมาส 2 ในขณะที่รายได้จากการดำเนินงานแบบ non-GAAP ของธุรกิจ Asset-Light คาดว่าจะอยู่ที่ 6 ล้านถึง 8 ล้านดอลลาร์

ArcBest ได้รับอันดับ Zacks Rank #1 หรือคำแนะนำซื้ออย่างแข็งแกร่ง หลังจากนักวิเคราะห์ปรับเพิ่มประมาณการกำไรของบริษัทขนส่งสินค้าและโลจิสติกส์แห่งนี้อย่างมีนัยสำคัญ ค่าประมาณการกำไรต่อหุ้นที่เป็นฉันทามติของ Zacks สำหรับไตรมาสปัจจุบันเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.96 ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา มาอยู่ที่ 2.18 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 60.3 จากช่วงเดียวกันของปีก่อน สำหรับทั้งปี ค่าประมาณการฉันทามติปรับตัวขึ้นร้อยละ 8.68 มาอยู่ที่ 6.38 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น คิดเป็นการกระโดดขึ้นร้อยละ 72.4 เมื่อเทียบกับปีก่อน ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นแล้วร้อยละ 9.1 ในช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา และแนวโน้มกำไรที่ปรับตัวดีขึ้นนี้บ่งชี้ว่ายังมีโอกาสปรับตัวขึ้นต่อไปได้อีก

ดัชนีอัตราค่าระวางรถบรรทุกเต็มคันและไม่เต็มคันคาดว่าจะทำสถิติสูงสุดใหม่ในไตรมาสสาม ขณะที่อุตสาหกรรมขนส่งสินค้าฟื้นตัวจากภาวะตกต่ำที่ยาวนานเกือบสี่ปี ดัชนีค่าระวางขนส่งสินค้าทีดี โคเวน-เอเอฟเอส แสดงให้เห็นว่าองค์ประกอบอัตราค่าระวางต่อไมล์ของรถบรรทุกเต็มคันแตะระดับสูงสุดในรอบ 14 ไตรมาสในไตรมาสสอง โดยสูงกว่าเส้นฐานเดือนมกราคม 2018 อยู่ 16% และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 17.7% เหนือเส้นฐานในไตรมาสสาม องค์ประกอบอัตราค่าระวางต่อปอนด์ของรถบรรทุกไม่เต็มคันทำสถิติสูงสุดตลอดกาลในไตรมาสสอง โดยสูงกว่าเส้นฐานปี 2018 ถึง 76.5% และคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 30 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าในไตรมาสสาม ข้อจำกัดด้านกำลังการขนส่ง ราคาน้ำมันดีเซลที่สูงขึ้น และการปรับขึ้นอัตราค่าระวางทั่วไปแบบเร่งด่วนโดยผู้ให้บริการ เช่น อาร์คเบสต์ และ ซายา เป็นปัจจัยผลักดันให้อัตราเพิ่มขึ้น รายงานยังระบุว่ามีพนักงานขับรถที่ไม่ปฏิบัติตามกฎระเบียบมากกว่า 48,000 คนออกจากอุตสาหกรรมในช่วงปีที่ผ่านมา ซึ่งยิ่งทำให้อุปทานตึงตัวมากขึ้น

แซคส์ อินเวสต์เมนท์ รีเสิร์ช ระบุว่า เจ.บี. ฮันท์ ทรานสปอร์ต เซอร์วิสเซส, ไนท์-สวิฟท์ ทรานสปอร์เทชั่น โฮลดิ้งส์ และอาร์คเบสท์ คอร์ปอเรชั่น เป็นหุ้นเด่นในตลาดขนส่งที่กำลังฟื้นตัว อุตสาหกรรมขนส่งทางรถบรรทุกของแซคส์พุ่งขึ้นประมาณ 51% ในช่วงปีที่ผ่านมา เหนือกว่าดัชนีเอสแอนด์พี 500 ที่เพิ่มขึ้น 23.7% และมีอันดับอุตสาหกรรมแซคส์ที่ 41 ซึ่งอยู่ในกลุ่ม 17% แรกของทุกอุตสาหกรรม ไนท์-สวิฟท์และอาร์คเบสท์ต่างมีอันดับแซคส์หมายเลข 1 โดยมีการปรับประมาณการกำไรเพิ่มขึ้น 2.1% และ 11% ตามลำดับในช่วง 60 วันที่ผ่านมา ขณะที่เจ.บี. ฮันท์มีอันดับแซคส์หมายเลข 2 และทำกำไรได้เหนือกว่าคาดการณ์ในสามจากสี่ไตรมาสล่าสุด ภาพการฟื้นตัวของตลาดขนส่งได้รับการสนับสนุนจากดัชนีการขนส่งสินค้าแคสที่เพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบเดือนก่อนในเดือนพฤษภาคม 2026 นับเป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันสี่เดือน ควบคู่ไปกับกำลังการผลิตที่ตึงตัวและอัตราค่าระวางที่สูงขึ้น

กิจกรรมภาคการผลิตขยายตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่หกในเดือนมิถุนายน โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตของสถาบันจัดการอุปทานอยู่ที่ 53.3 ต่ำกว่าที่คาดการณ์และผลเดือนพฤษภาคม 70 จุดเบสิส แต่ยังคงเป็นค่าสูงสุดอันดับสองของปีนี้ ดัชนีย่อยคำสั่งซื้อใหม่ซึ่งเป็นตัวชี้วัดล่วงหน้าอยู่ที่ 56 ลดลง 80 จุดเบสิสจากเดือนพฤษภาคม โดยสี่ในหกอุตสาหกรรมใหญ่รายงานการเติบโตของคำสั่งซื้อ ข้อมูลดังกล่าวสนับสนุนอุปสงค์การขนส่งแบบไม่เต็มคันรถ เนื่องจากรายได้ของผู้ให้บริการขนส่งแบบไม่เต็มคันรถประมาณสองในสามผูกกับภาคอุตสาหกรรม และผู้ให้บริการขนส่งแบบไม่เต็มคันรถที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์รายงานอุปสงค์การขนส่งสินค้าที่ดีขึ้น โดยการเปรียบเทียบน้ำหนักรวมสองปีซ้อนกลับมาเป็นบวกในเดือนพฤษภาคม การส่งมอบของซัพพลายเออร์ชะลอตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่เจ็ดที่ 57.4 ขณะที่สินค้าคงคลังของลูกค้ายังคงต่ำเกินไปที่ 42.3 บ่งชี้ถึงการเพิ่มการผลิตในอนาคต หุ้นของผู้ให้บริการขนส่งแบบไม่เต็มคันรถปรับขึ้นร้อยละ 1 ถึง 2 ในการซื้อขายช่วงกลางวันวันพุธ

ArcBest กำลังได้รับประโยชน์จากตลาดขนส่งสินค้าที่มีแนวโน้มดีขึ้น เนื่องจากกำลังการผลิตรถบรรทุกตึงตัวขึ้นและดัชนีภาคการผลิตขยายตัว การต่อสัญญาและข้อตกลงราคาเลื่อนออกไปในไตรมาสแรกของปี 2026 ของบริษัทปรับขึ้นเฉลี่ย 6.3% ขณะที่จำนวนการจัดส่งต่อวันของธุรกิจที่ใช้สินทรัพย์เพิ่มขึ้น 1.8% และน้ำหนักต่อวันเพิ่มขึ้น 6.5% ผลิตภาพที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีเป็นหัวใจสำคัญในการปรับปรุงอัตรากำไร โดยการปรับเส้นทางในเมืองด้วยปัญญาประดิษฐ์ช่วยประหยัดค่าใช้จ่ายได้ 15 ล้านดอลลาร์ต่อปี และการฝึกอบรมเพื่อการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องสร้างการประหยัดต้นทุนได้ 32 ล้านดอลลาร์ต่อปี ครอบคลุมประมาณ 75% ของเครือข่าย โมเดลธุรกิจแบบผสมผสานของ ArcBest ซึ่งรวมเครือข่ายการขนส่งแบบไม่เต็มคันรถที่ใช้สินทรัพย์ของ ABF Freight เข้ากับโลจิสติกส์แบบเบาสินทรัพย์ พบว่าลูกค้าของธุรกิจเบาสินทรัพย์ประมาณ 70% ใช้บริการของธุรกิจที่ใช้สินทรัพย์ด้วย และบัญชีที่ขายข้ามกลุ่มสร้างรายได้และกำไรต่อบัญชีมากกว่าสามเท่า อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนค่าใช้จ่ายดำเนินงานของธุรกิจที่ใช้สินทรัพย์แย่ลงเป็น 97.3% จาก 95.9% ในปีก่อนหน้า เนื่องจากต้นทุนแรงงาน เชื้อเพลิง และค่าเสื่อมราคาอุปกรณ์ที่สูงขึ้น ขณะที่รายได้ที่เรียกเก็บต่อร้อยปอนด์ลดลง 3.9% เนื่องจากรูปแบบการขนส่งเปลี่ยนไปสู่การจัดส่งที่หนักขึ้น ค่าประมาณการของ Zacks Consensus บ่งชี้ว่ายอดขายจะปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าที่ 15.3%, 13.3% และ 11.4% สำหรับไตรมาสมิถุนายน ไตรมาสกันยายน และปีปัจจุบันตามลำดับ โดยมีการปรับประมาณการกำไรต่อหุ้นขึ้นในช่วง 60 วันที่ผ่านมา

มูลค่ายุติธรรมของ ArcBest ถูกปรับเพิ่มขึ้นเป็น 157.73 ดอลลาร์สหรัฐ จากเดิม 97.42 ดอลลาร์สหรัฐ โดยได้แรงหนุนจากสมมติฐานการเติบโตของรายได้และอัตรากำไรที่สูงขึ้น โกลด์แมน แซคส์ ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 165 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 117 ดอลลาร์สหรัฐ โดยอ้างถึงแนวโน้มการฟื้นตัวของธุรกิจขนส่งสินค้าที่สดใสขึ้น ขณะที่เวลส์ ฟาร์โก ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 150 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 130 ดอลลาร์สหรัฐ และแบงก์ ออฟ อเมริกา ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 160 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 138 ดอลลาร์สหรัฐ เจพีมอร์แกน ยังปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 147 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 117 ดอลลาร์สหรัฐ แต่คงคำแนะนำระดับ ถือ โดยมองว่าโปรไฟล์ความเสี่ยงและผลตอบแทนมีความสมดุล มูลค่ายุติธรรมที่ปรับใหม่นี้สะท้อนสมมติฐานการเติบโตของรายได้ที่ร้อยละ 8.81 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 5.35 และการคาดการณ์อัตรากำไรที่ร้อยละ 5.64 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 3.56

บริษัท ArcBest ถูกเพิ่มเข้าสู่ดัชนีอ้างอิงกลุ่มหุ้นเติบโตและหุ้นขนาดเล็กของ Russell หลายตัวในช่วงปลายเดือนมิถุนายน 2026 ซึ่งรวมถึง Russell 2000 Growth, Russell 2500 Growth, Russell 3000 Growth, Russell 3000E Growth, Russell 2000 Growth-Defensive Index และ Russell Small Cap Comp Growth Benchmark การถูกรวมในวงกว้างนี้ตอกย้ำภาพลักษณ์ของ ArcBest ในฐานะบริษัทโลจิสติกส์ที่มุ่งเน้นการเติบโต และอาจดึงดูดนักลงทุนสถาบันที่ติดตามดัชนีและใช้กลยุทธ์เชิงปริมาณมากขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทกำลังเผชิญกับความท้าทายในระยะสั้น โดยรายงานผลขาดทุนสุทธิประมาณ 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากรายได้ 998.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในไตรมาสแรกของปี 2026 นักวิเคราะห์คาดการณ์รายได้ในอนาคตประมาณ 5.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไร 309 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่เตือนว่าการลงทุนด้านระบบอัตโนมัติที่ไม่เพียงพออาจก่อให้เกิดความเสี่ยง ท่ามกลางการแข่งขันด้านเทคโนโลยีขนส่งสินค้าที่เพิ่มขึ้น

ปัจจุบัน ArcBest ได้รับอันดับ Zacks Rank ที่ 1 หรือซื้ออย่างแข็งแกร่ง และเกรดคุณค่าที่ B ทำให้เป็นโอกาสด้านคุณค่าที่เหนือกว่า JB Hunt ซึ่งมีอันดับ Zacks Rank ที่ 2 หรือซื้อ และเกรดคุณค่าที่ D ArcBest ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่ 24.72 เท่า อัตราส่วน PEG ที่ 0.66 และอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชีที่ 2.51 ในขณะที่ JB Hunt มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่ 37.03 เท่า อัตราส่วน PEG ที่ 2.00 และอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชีที่ 7.06 แนวโน้มกำไรที่แข็งแกร่งกว่าและตัวชี้วัดมูลค่าที่น่าดึงดูดใจกว่า สนับสนุนให้ ArcBest เป็นตัวเลือกที่ดีกว่าสำหรับนักลงทุนที่เน้นคุณค่า

โกลด์แมน แซคส์ ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายสำหรับบริษัทขนส่งสินค้าแบบไม่เต็มคันและแบบเต็มคันในวงกว้าง โดยอ้างถึงปัจจัยพื้นฐานด้านการขนส่งที่ปรับตัวดีขึ้น และศักยภาพในการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งเกินคาด ธนาคารได้เพิ่มคาดการณ์ไปจนถึงปี 2028 และยกระดับสถานการณ์ด้านบวกสูงสุด ซึ่งจำลองการฟื้นตัวที่เด่นชัดขึ้นจากภาวะตกต่ำของอุตสาหกรรมขนส่ง หุ้นกลุ่มขนส่งไม่เต็มคันและเต็มคันได้ปรับตัวขึ้นแล้วประมาณ 70% โดยเฉลี่ย นับตั้งแต่โกลด์แมนปรับเพิ่มคำแนะนำกลุ่มธุรกิจในเดือนมิถุนายน 2025 และเพิ่มขึ้น 46% นับตั้งแต่ต้นปี แต่บริษัทระบุว่าแรงส่งในช่วงต้นวัฏจักรและการเริ่มต้นของวัฏจักรการปรับเพิ่มประมาณการกำไร ทำให้ยังคงมีส่วนร่วมในเชิงเปรียบเทียบ สำหรับผู้ประกอบการขนส่งไม่เต็มคัน การอัปเดตกลางไตรมาสล่าสุดแสดงให้เห็นว่าปริมาณในไตรมาสที่สองและแนวโน้มราคาบางส่วนดำเนินไปเหนือกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ โดยอัตราการลดลงของปริมาณการจัดส่งเมื่อเทียบกับปีก่อนชะลอตัวเร็วกว่าที่คาด และมีสัญญาณของจุดเปลี่ยนปริมาณที่อาจเกิดขึ้นในช่วงปลายปีนี้ ในกลุ่มรถบรรทุกเต็มคัน อัตราค่าระวางแบบทันทีไม่รวมเชื้อเพลิงเฉลี่ยสูงขึ้นประมาณ 30% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสที่สอง โดยราคาที่เพิ่มขึ้นล่าสุดสูงเกิน 40% และราคาตามสัญญาก็ปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน ส่งผลให้โกลด์แมนปรับเพิ่มประมาณการรายได้ต่อไมล์และกำไรสำหรับช่วงครึ่งหลังของปี 2026 และต่อจากนั้น