Land and Houses Public Company Limited

บล.กสิกรไทย แนะนำซื้อหุ้นบริษัทแลนด์แอนด์เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ LH ราคาเป้าหมาย 4.33 บาท หลังบริษัทแจ้งตลาดหลักทรัพย์เมื่อวันที่ 13 สิงหาคม แต่งตั้งนายอาชวิน อัศวโภคิน เป็นประธานกรรมการบริหารคนใหม่ แทนนายนพร สุนทรจิตต์เจริญ ที่จะเกษียณอายุการทำงานในวันที่ 31 ธันวาคม 2569 โดยนายอาชวินจะเริ่มดำรงตำแหน่งในวันที่ 1 มกราคม 2570 และยังแต่งตั้งนายวิทย์ ตันตวรวงศ์ เป็นประธานกรรมการบริษัทแทนนายนพรอีกตำแหน่งหนึ่ง ฝ่ายวิจัยมองเป็นบวกเล็กน้อย เนื่องจากการปรับผู้บริหารระดับสูงสุดคาดเป็นจุดเริ่มต้นให้บริษัทปรับปรุงรูปแบบการบริหารงาน กลยุทธ์ และเป้าหมายการดำเนินงานทั้งหมด ซึ่งสำคัญในสภาวะตลาดแข่งขันสูง นายอาชวินปัจจุบันดำรงตำแหน่งกรรมการผู้จัดการบริษัท เริ่มตำแหน่ง 1 มกราคม 2569 ก่อนหน้านั้นเป็นรองกรรมการผู้จัดการและผู้บริหารสูงสุดด้านการเงินของ LH ฝ่ายวิจัยมองว่าหุ้น LH น่าสนใจเชิงการฟื้นตัวของผลประกอบการที่คาดเห็นตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2569 เป็นต้นไป โดยมีแรงหนุนจากการเริ่มโอนกรรมสิทธิ์โครงการคอนโดมิเนียมขนาดใหญ่ วัน เวลา ณ เจ้าพระยา มูลค่า 1.5 หมื่นล้านบาท ซึ่งขายแล้ว 57% การเปิดโรงแรมแกรนด์ เซ็นเตอร์ พอยต์ โวยาจ พัทยา และการขายสินทรัพย์ในไทยและสหรัฐอเมริกา ปัจจัยที่อาจหนุนให้มูลค่าหุ้นได้รับการประเมินใหม่ ได้แก่ ความเชื่อมั่นของตลาดที่เพิ่มขึ้นต่อการฟื้นตัวของธุรกิจที่อยู่อาศัย โดยเฉพาะจากผู้ประกอบการรายใหญ่ รวมถึงแผนธุรกิจและกลยุทธ์ใหม่ของ LH จากประธานกรรมการบริหารคนใหม่

บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ หรือ LH Fund เตรียมเสนอขายกองทุนเปิด แอล เอช เอไอ อินฟราสตรัคเจอร์ หรือ LHAI-INFRA ระหว่างวันที่ 30 กรกฎาคม ถึง 5 สิงหาคม 2569 โดยกองทุนนี้มีนโยบายลงทุนในหน่วยลงทุนของกองทุนรวมต่างประเทศ Tortoise AI Infrastructure ETF เฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่น้อยกว่าร้อยละ 80 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ กองทุนหลักบริหารจัดการเชิงรุกและมุ่งลงทุนในหุ้นกลุ่มโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ตลอดทั้งห่วงโซ่มูลค่า ตั้งแต่พลังงาน ระบบไฟฟ้า ดาต้าเซ็นเตอร์ ระบบหล่อเย็น ไปจนถึงเซิร์ฟเวอร์ หน่วยความจำ ระบบจัดเก็บข้อมูล และเครือข่าย รวมถึงผู้พัฒนา Data Center และผู้ให้บริการ AI Cloud จุดเด่นของกองทุนคือการกระจายการลงทุนออกจากหุ้นชิปและหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ไปยังกลุ่มอุตสาหกรรม สาธารณูปโภค พลังงาน และผู้ให้บริการดาต้าเซ็นเตอร์ ซึ่งเป็นโครงสร้างพื้นฐานจำเป็นต่อการเปลี่ยนผ่านจากยุค AI Training สู่ AI Inference และการใช้งานจริงในวงกว้าง

ธนาคารแลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ หรือ LH Bank ยืนยันว่ากระแสข่าวเกี่ยวกับนายอนันต์ อัศวโภคิน ไม่มีผลกระทบต่อการบริหารงานและทิศทางธุรกิจ เนื่องจากนายอนันต์ไม่ได้มีส่วนเกี่ยวข้องกับการบริหารธนาคารมาเป็นเวลานาน โดยโครงสร้างการถือหุ้นเป็นการถือผ่านบริษัทแลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ซึ่งถือหุ้นในบริษัท แอล เอช ไฟแนนซ์เชียล กรุ๊ป หรือ LHFG ในสัดส่วน 30% สำหรับกลยุทธ์ปีนี้ ธนาคารยังคงตั้งเป้าสินเชื่อรวมเติบโต 10 ถึง 12% โดยเน้นสินเชื่อ SME สินเชื่อรายย่อย และสินเชื่อบ้าน พร้อมขยายธุรกิจ International Business ที่คาดว่าจะเติบโตประมาณ 50% จากแรงหนุนของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ โดยเฉพาะกลุ่มอุตสาหกรรมไฮเทคจากจีนและไต้หวันที่ย้ายฐานการผลิตเข้ามาในไทย ในช่วงครึ่งปีแรก ธนาคารขยายธุรกิจ International Business ได้แล้ว 27% โดยลูกค้าหลักเป็นผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ AI และแผงวงจรอิเล็กทรอนิกส์ ซึ่งหลายโครงการเริ่มก่อสร้างโรงงานแล้วเสร็จและอยู่ระหว่างเข้าสู่กระบวนการผลิตและส่งออก ส่งผลให้ความต้องการบริการทางการเงินทั้งสินเชื่อธุรกิจระหว่างประเทศ ธุรกรรมเงินตราต่างประเทศ และ Trade Finance มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง ด้านรายได้ค่าธรรมเนียมยังคงได้รับแรงหนุนจากธุรกรรมทางการเงิน การจำหน่ายกองทุนรวมที่ลงทุนในกลุ่มเทคโนโลยีต่างประเทศ และธุรกิจประกันผ่านธนาคาร ขณะที่รายได้จากธุรกรรมเงินตราต่างประเทศยังได้แรงหนุนจากการขยายฐานลูกค้านำเข้าและส่งออกท่ามกลางความผันผวนของค่าเงินบาท สำหรับส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิหรือ NIM ธนาคารคาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะทรงตัวตลอดทั้งปี และจะเดินหน้าบริหารต้นทุนทางการเงินพร้อมเพิ่มสัดส่วนสินเชื่อกลุ่ม High Yield เพื่อผลักดัน NIM ให้ปรับตัวดีขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง โดยเฉพาะสินเชื่อ SME และสินเชื่อรายย่อย ด้านคุณภาพสินทรัพย์ อัตราหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้หรือ NPL อยู่ที่ 2.56% เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากแรงกดดันในกลุ่ม SME ที่ได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจและต้นทุนดำเนินงานที่สูงขึ้น แต่ธนาคารคาดว่าการตั้งสำรองในช่วงครึ่งปีหลังจะอยู่ในระดับใกล้เคียงเดิมหรือลดลงเล็กน้อย หลังมีการบริหารจัดการพอร์ตสินเชื่ออย่างรอบคอบ นอกจากนี้ LH Bank ยังตั้งเป้าปล่อยสินเชื่อเพื่อความยั่งยืนปีนี้ที่ 6,000 ล้านบาท โดยปัจจุบันทำได้แล้วประมาณ 5,800 ล้านบาท และวางเป้าหมายระยะยาวเพิ่มพอร์ตสินเชื่อยั่งยืนเป็น 30,000 ล้านบาทภายใน 5 ปี เพื่อสนับสนุนธุรกิจที่ลงทุนด้านการเพิ่มประสิทธิภาพเครื่องจักรและลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจก ด้านการสนับสนุน SME ธนาคารนำโปรแกรม FLY มาใช้ในการวิเคราะห์ศักยภาพรายอุตสาหกรรมเพื่อเพิ่มความรวดเร็วในการอนุมัติสินเชื่อ พร้อมใช้กลไกการค้ำประกันจากบรรษัทประกันสินเชื่ออุตสาหกรรมขนาดย่อมหรือ บสย. เพื่อช่วยบริหารความเสี่ยงและเพิ่มโอกาสเข้าถึงแหล่งเงินทุนของผู้ประกอบการรายเล็ก ส่วนทิศทางค่าเงินบาทในช่วงไตรมาส 3 ธนาคารประเมินว่ามีโอกาสอ่อนค่าลงจากปัจจัยราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง ฤดูกาลท่องเที่ยวที่เข้าสู่ช่วง Low Season และความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างไทยกับสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม คาดว่าค่าเงินบาทมีแนวโน้มกลับมาแข็งค่าขึ้นในช่วงปลายปีจากแรงหนุนของฤดูกาลท่องเที่ยว High Season และกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวมากขึ้น

บล.ฟิลลิปฯ คาดดัชนีหุ้นไทยจะแกว่งตัวออกข้างในกรอบ 1,640 ถึง 1,665 จุด โดยมีปัจจัยกดดันจาก Forward P/E ปี 2569 ที่ 16.7 เท่า ซึ่งใกล้เคียงค่าเฉลี่ยย้อนหลังตั้งแต่ปี 2563 ที่ 17.1 เท่า และหุ้นกลุ่มธนาคารอาจเผชิญแรงขาย Sell on Fact หลังประกาศงบการเงินไปแล้ว อย่างไรก็ตาม มาตรการโครงการ TISA จะช่วยประคองไม่ให้ดัชนีปรับลงลึก และคาดว่าจะเห็นการโยกย้ายเม็ดเงินออกจากกลุ่มธนาคารเข้าสู่กลุ่ม Real Sector เพื่อเก็งกำไรผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 ที่คาดว่าจะออกมาดี กลยุทธ์การลงทุนแบ่งเป็น 4 ธีมหลัก ได้แก่ เก็งงบไตรมาส 2 ปี 2569 ในหุ้นอย่าง AMATA CPALL DELTA HANA ITC KCE MRDIY MTC OSP QH SAWAD SCC STECON และ TIDLOR กลุ่มพลังงานในหุ้น BCP PTT PTTEP SPRC และ TOP เก็งมาตรการหรือโครงการรัฐในหุ้น BJC CENTEL CK CPAXT CRC DOHOME ERW GLOBAL HMPRO LH MINT และ SCC และหวังเม็ดเงินลงทุนจากจีนในหุ้น ADVANC GUNKUL GULF ROJNA WHA และ WHAUP